近年来，做实业投资者大多有这样的感慨：生意越来越难做了，在向前艰难的跋涉求索中，方向感越来越差了。其实，处于新旧动能转换的变革期，纠结迷茫乃常态。传统制造遇到发展瓶颈，结构性矛盾突出；新动能尚处于萌芽启动初期，新际遇不断，却难于捕捉；新技术、新革新落地艰难复杂，风险不可控。契合顺应者凯歌高奏，日进斗金，呛水摔跤者则悲歌哀叹，日落西山。近几年来，做股票投资更可谓是东边日出西边雨，冰火两重天地令多数人难以把控赚钱也成为了常态——结构性行情愈演愈烈。资本市场对外开放程度的不断扩大，机构实力的不断增强，市场扩容成倍数增长，导致全面牛熊的一去不返，让许多投资客无所适从，深感生存之艰难，赚钱几乎成为了幻想。A股市场的多变是前无古人，后无来者，雪花不想去纠缠赘述。为说明问题，仅就当前市场打着以价值投资的晃子，实则是机构抱团取暖，利用个别权重绑架指数，制造极端结构性牛市诱多散户接盘业已炒高的白酒、资源、保险、芯片及次新股等，而肆意诱空业已跌了再跌的创业板等中小市值股票的司马昭之心应该是路人皆知的了。君不见，颇受市场争议的茅台股价从最高719.96连跌6天到现在仍然有630.04元每股的所谓价值投资，不管其股价现在有没有泡沫，有人仅以“沪股通结束连续6个交易日净卖出贵州茅台，转为净买入1.67亿元，”这一数据报道，竟然称做是外资抄底，令人不禁哑然。这抄底二字用在此时此处，会否误导投资者就不得而知了。市场乱象无法一一列举，本着对本周监管者接连对市场发声的市场反映来看，雪花仍然对某些制度产生着至今也难以释惑的感慨，监管者对制度的被执行者似乎也正进行着结构化呢？就拿“特停”来说，最近已连板达14个交易日的江南嘉捷怎么就不闻不问？对制造巨大泡沫的次新股为什么就能长时期熟视无睹？难道也能划入价值投资之列？这样有的放矢地监管说得再义正辞严恐也难服众。

    针对如今分化极为严重的极端结构性行情，要正确分析解读市场，就必须对板块指数分别说明，不可一概而论，更不能为博眼球与欢心而片面取舍。市场难得一致地已进入调整是不争的事实，周一至周三的诱多已让不少人感受了市场走势的不为人意的残酷，解答了雪花前面谨慎预防周线调整策略的正确。那么如何看待应对当前的调整呢？

    大盘：日线上周四大阴棒经周五弱反已确认了跌破牛熊线的有效性。8月28日跳空3331的4点缺口已完全封闭，技术上此处倘若不能有效地得以修复站稳，那么下档强支撑当然是在半年线的3295一线了。如果是周线级别的以空间为主的调整，看到下方强支撑位的年线3230一线也是说得过去的。目前看应该是四浪调整，极限位跌破3200点就没有理论论依据，因此不可过分悲观。周线上20周线的3325接近但未有触碰，下方60周线3214一线尚远；月线虽三只乌鸦，但连10月线尚未触碰，多头仍在，牛市仍在。因此，从量能大幅萎缩来看观望气氛浓烈，不排出周五的弱反为下跌中继。即便下周一还有反弹，那也是短线离场，中线观望，要不然主力在3400一线的连续三天强力诱多后又阴包阳地砸盘，还有何意义？

    创业板：日线上为下跌中继无庸置疑，从周四五盘面上大部分中小市值股票并未跟随大盘蓝筹出现大跌来看，这里目前看应视为最后一跌的诱空，是机会而不是灾难。周线上已跌破年线，短线上应该谨慎一些。月线是一颗上冲回落的缩量倒锤头线，60月线还在多方手里，令投资者对后市充满想象当属情理。对于该板块，应该视手中个股，契合目前价值投资理念去从中长线持股理念去精挑细选，待接下来日线上出现多头信号后，重仓介入才会在将来的博弈中取胜。

    中小板：日线上一颗试踩牛熊线支撑的缩量假阳线，是否企稳，有待进一步观察，但雪花倾向于下跌中继。虽然月线上五连阳后一颗缩量小阴线并不能代表空头从此占优，但周线上毕竟还是跌破了十周线，因此，短线虽然60日线有强支撑，但从10月9日7575处的跳空缺口并未封闭来看，下跌还将继续。

    上证50：日线上一颗缩量反弹假阳十字星，是否是下跌中继，还是高位筑头，是比较难判断的，但从周线上的这颗处于相对高位的射击之星来看，阶段性回调不可免。当然这是其走主升三浪中的正常回调，后面还有一大段空间需要走，超过其2015年6月高点3494只是时间问题，这才是目前说抄茅台股底的真正理由之所在。漂亮50走主升三浪是市场与监管层所认同的，但茅台股价现在是不是底部当然应是仁者见仁，智者见智了。

    不管是价值投资也好，成长性投机也吧，任何动机的买进持有都是为了盈利，而在只能单边做多的A股市场，任何相对高位追进的投资都是要付出时间与金钱的代价。我们不能一味地赞美褒议在主板市场进行价值投资的坚持者，也不能过分打击睥睨在创小板中崇尚成长性投资的所谓投机客。他们都为市场的繁荣和中国经济在做出自己的贡献，作为监管者更不能捧一个地打一个，应该做到一视同仁，孰优孰劣的判定应交由市场，不可越俎代庖地手把手教参与者怎么炒股。什么可以买，什么不可以买这样的笑话最好不要出现。

    2017-11-25 17:27于大安。

（大盘周线）

（创业板周线）

（中小板日线）