闲聊周末财经政策与当前A股

今日周末，难得有闲，由于近段时间A股的走势，让人颇值得去玩味一番，市场更充满着各种声音，雪花也来凑凑热闹，推出一点自己的看法，不求正确，只求有所提高，足矣！

首先，周六刘士余在记者会上已明确注册制一定要搞，只是我们的A股环境还无法搞，怎么搞，还得有较长的一个过程，必须要具备相应的多层次资本市场的建设、完善的法制环境、配套制度的研究。

其次，对于救市，刘主席很直接地说“当陷入市场完全失灵、连续失灵的情景时，仍然应当果断出手”。所以，未来如果市场再发生异常波动，监管部门一定还会出手，还可能反应更快、更及时，而不是和去年6月那次一样，刚开始犹犹豫豫，摇摆不定，以至于在初期硬是没救起来。

再次，而关于中证金何时退出的问题，回答更干脆：“还没有考虑这事，未来的较长时间内，谈中证金退出为时尚早”。说白了，中证金将会长期持股，直到市场对其麻木以至于忘记。

第四，由于熔断机制推出后市场反应与预期方向完全相反，发生严重背离，所以新主席给出的答案是：“未来几年，可以预见，我们的市场投资主体结构不会发生根本性的变化，所以未来几年我们也不具备推行熔断机制的基本条件。”也就是说，未来几年内熔断机制是不会再有了，如若再推出，估计是A股由散户市过度到机构市的N年以后吧。

第五、据相关报道，在发布会结束后，当记者问今年深港通何时通时，新主席干脆回答“肯定通”。据目前市场情况看，上半年基本上是不太可能通了，下半年通的概率较大。

目前市场状况基本是：投资者心态暂时稳定，市场从2015年6月5178点下中跌以来，虽然指数未有回到2014年牛市起动时的点位，但绝大多数股票已经是回到原点，甚至创出了牛市起动点前的新低。那么问题来了，对于自5178至2638是否是一个完整的下跌浪结束，还是下跌中继？这个问题，雪花不能回答，也回答不了。但有一点可以肯定，从市场心态与投资者情绪、政策环境、波浪理论上来讲，2638固然不一定是最低点，但也绝对是相对底部的阶段性低点。这一点，不同的投资人有不同的看法与解读很正常，这里不展开说，只针对仓位轻重来讲，市场不外乎有以下三种情况：

1、空仓者：这是空头不用多说，这部分人想抄个历史大底的想法是无庸置疑的。是现在市场心态的主流，不管是个人还是机构投资者，希望股指跌至2500点再进场的不在少数。

2、轻仓者：这是中间摇摆者，不甘寂寞，又怕深套，又怕踏空，天天在市场转悠，生怕失去每一次上涨，踏空与深套都是不能被其接受的。他们是市场的活跃分子，给市场带来了不小的流动性与活力，但白忙活是这部分人躲不过的宿命。

3、重仓者：这部分人当属于死多头无疑，是中国股市的重要力量，他们贡献了不少的心血与哀怨，是一群最为悲壮的股市奇葩。他们在幻想市场很快会反转，牛市将来得更大更猛，甚至什么股将再次站上5178，踏平6124直至8000点。这些有没有可能，当然有可能，答案虽是肯定的，但过程却是复杂、青涩而漫长的。一句话：N年以后一定还会有牛市，最快也得注册制成行吧！

这个周末：消息面当然是利多大于利空，但周小川行长的话，我们也不能不重视：“在没有重大变故情况下，采取稳健的货币政策，没有必要用过度的货币政策刺激的方法来实现目标。”一月份的天量信贷有特殊性，二月份回归正常了，央行琐有搞大水漫灌。周行长认为：“利率政策要密切关注CPI和PPI数据。”言外之意，如果在通胀苗头，货币宽松的余地就会变小，甚至不排除会有加息等紧缩措施。二月CPI创了近一年半的新高，若没有重大变故，短期内不可能再有降息降准动作了。

由此我们不难得出以下结论：

一、2016年应该有反弹行情，但不具备反转条件。

二、未来新的大级别牛市启动应该是在新的法律和市场前预期确立后，包括注册制的预期确立和证券法的修订。

三、2638能否成为大底并非特别重要，重要的是：如何把握好2016年这一波难得的反弹。你如果空仓或是过分轻仓踏空了，你将会面临怎样的煎熬那就只有你自己才会知道。不管它是从2528起动，还是2638起动，你要不要做，应先想好了策略，做好应对，以免贻误战机。

个人感觉，行情完全有可能从原来的下半年提前至二季度。这么推断的理由是，在证监会主席给出了明确的市场预期后，主力很可能会打时间差，比市场投资者更早预期地去做行情，待投资者都感觉市场走好急吼吼入场时，行情结束出货给散户。

目前来看，投资者应保持高度警惕，周四、五市场连续出现两天的地量，这种状态在弱势行情中往往在接下来的时间里，会出现让你意想不到的事情。所以，现在应密切关注市场动态，包括消息面，一旦有异常变化就要做出快速反应。

雪花为什么在最后提醒大家和自己呢？

东方财富网10日报道了：【欧洲央行火力全开：全线降息、扩大QE、启动TLTRO2】同时下调三大利率，降息超出市场预期。大家应该没有忘记2010年的国庆行情：股指在国庆前几天创出阶段低点2601后磨磨叽叽反弹，但受美国第一轮QE政策的强刺激后，股指节后从2677开盘便急吼吼大幅上蹿，仅七个交易日便上涨至3026后才横盘整理，让多数人踏空追高。随后在经历11个交易日的放量大涨至3186即嘎然而止，草率收场，让无数人被埋藏在了阶段性高点3186的红色墓碑线里（大家可以去翻看一下那一年的K线走势图就会明白一切）。

因此，本波两会行情一波三折，主力在2638处仅以0.66不足一点和微小点位差距而未破掉下再起反弹至2911止步，又不突破前反弹高位2933。其诡异狡诈，可谓是无所不用其极。作为弱势者的老散们不去好好想一想，那成为其砧板之肉也就不足为怪了！

雪花仍然建议：此处乃相对低位，不应过份看空，不管是深套与浅套，保持一定仓位很重要，即使主力再向下砸盘，那也应是最后一跌的诱空，切莫倒在了黎明前，反弹一定会来。记住一句话，5178高位你不恐慌，在2638处才醒悟过来，你要空仓和恐慌了，这岂不笑话。

祝大家投资顺利，猴年扭亏为盈！

                                                   2016-3-13 12.58于渝西