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M1就是社会上的钱和银行活期存款，也就是那些最为活跃的钱，也是最有可能进入股市的钱，这部分钱多的时候，股市资金来源就充足，反之矣然。

    那么什么会影响到M1的增减呢，也就是说什么会影响到社会资金和活期存款的增减呢，当然就是上调存款准备金和加息，什么会促使管理层上调存款准备金和加息呢，或者说什么会让管理层意识到需要上调存款准备金和加息呢，那就是CPI（居民消费指数）和PPI（生产者物价指数也可以叫生产用原料价格），一个反应消费用物价一个反映生产用物价。当CPI和PPI上升和下降到一定程度，管理就会意识到该收紧或放宽货币的供应量了。

    那么为什么M1总会在10－20（10和20是对比去年的增速百分比）之间波动呢。这是因为我国的GDP一般在10左右，剩下的几个点一部分是给CPI和PPI留的，也就是为适度的通货膨胀留的，适度通膨被证明有利于经济发展。还有一部分是为其它留的，这个其它包含很多，可以自己想。

    为什么M1会提前反映给股市呢，这里要理解M1表示的是一个动态变化，当M1下降时表示货币供应的增量在减少，并不是货币供应量在减少。当货币供应的增量开始减少时，股市不一定马上下降，而是到增量减小到一定量后股市就要向下了。所以说M1有提前反映股市的功能。

    那么本图中第三阶段为什么M1在上升，而股市却没有涨呢，这里应该看一下CPI和PPI，这个阶段这两个指数一直为负，也就是说当时的物价是在下跌的，人们没有货币贬值的压力，也就是说钱越来越值钱了，没有理财的压力，人们购买股票的动力是不足的。还有个原因就是股市刚经历过2245点的历史高位，需要消化。从股市指数来看能保持平盘已经非常不错了。

    再来看看我们现在所处的位置，M1前期竟然达到让人恐怖的40的高位，这是什么概念？这就意味着社会上的流动资金和活期存款比去年同期增加40%，这些钱贬值是必然，蒜你狠、将你军的出现也是必然。理解了这些，也就不难理解为什么管理层要大力收缩流动性。（从另一个角度看，就知道这次金融危机多严重，管理层下了多的勇气）

    也许有人会问，既然M1增加这么多，为什么股市没有涨多少呢？这的确是个问题，不过如果仔细分析还是有其道理的。首先，上证指数人1664点涨到3478点已经上涨了1倍还多214点，已经不少了。其次，进入股市的钱有很多变成超募资金被拿走了，这部分钱可是不少。这两点是造成股市上涨不及预期的主要原因。还应该看到，虽然大盘没有涨多少，其实中小盘和创业板上涨还是很多的。结论就是其实该入股市的钱还是入了，不过由于上面的原因没有大限度的反应在指数上。现在的指数是正常的，不要以这股市不正常，也不要期待股市指数还会涨多少。

    再看看上图第8段的结尾处，统计到2010年的11月份。仔细看其实是很可怕的。M1仍然在20以上，CPI已经达到5.1。M1和CPI离下降到历史低位还很远。从历史上看，M1和CPI下降到低位一般需要2年甚至更多的时间，股市也一样。分析到这儿，真是出乎自己的意料，不由得非常的悲观起来。下个周期大盘会脱离以前的规律吗？不知道！真的乐观不起来。

    除了M1与股市之间的关系，上图还有很多值得挖掘。比如CPI只要超过5，股市离下跌就不远了，比如M1与M2的关系，两者背离对股市产生的影响，CPI变动对一系列指标的影响，CPI的拐点落后于股市等等。这几天股市下跌，不少著名分析师找出各种原因，实在是盲人摸象，也可能是懂的不说，说的不懂。今年股市短期一两个月的波动和CPI密切相关，只要低于5就会上涨，高于5就会下跌。5是制定政策的分水岭，也是主流基金定制策略的分水岭。3月CPI新高，好像是5.4吧，不查了，PPI更高，PPI有向CPI传导作用，所以CPI比表面的5.3更严峻一点。上半月大盘股上涨有诱多的嫌疑。总而言之，今年没有结构性牛市的基础，股是关键。

在股市中的应用： 

M1同比增幅见底，往往是一轮行情的开始；而其增速出现高点，也可能是行情向下的一个拐点信号。
根据研究，M1同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。自1995年末以来，货币供应量始终保持较高的增速。而M1从1995年末至今，有5次单月同比增幅降到了10％左右，分别是1996年1月的11.4％、1998年6月的8.7％、2002年1月的9.5％、2005年3月的9.9％和2009年1月的6.68％（如多个月低于10％，选最低的一次）。巧合的是，在M1处于历史低位时，股市无一例外出现了大涨行情。其中有两次是牛市的开始，一次是自去年1664点以来的上涨行情，另一次是2002年1月大熊市中的一次反弹，幅度为26％。 
从1995年末至2008年末，M1有4次同比增幅超过20％（注：尤其是M1快接近M2时），出现阶段性高点。这4次分别是1997年1月的22.2％、2000年6月的23.7％、2003年6月的20.24％、2007年8月的22.8％。其中，第一、四次，大盘向下的拐点分别在M1创出高点的4个月、2个月之后出现。当M1增速超过25％时，行情也就见顶了”。M1的增速自从2009年6月份超过20％，达到24.79％后，截至目前已经连续5个月增幅在维持在25％之上。7月份，M1的同比增速达到26.37％，8月为27.72％，9月为29.51％，10月超过30％，达到32.03％。11月甚至达到34.63％的历史峰值。