关于领涨板块的两个问题

从目前来看，券商、保险无疑是这轮牛市中的领涨板块。对于它们的后市，有这么两个问题让人们感到困惑：

一、成交量问题

券商、保险伴随着股价大涨，纷纷创出了历史天量。一般人理解，天量天价，如果后续没有更大的资金推动，也就是说天量之后，没有更大的天量，股价还能不能上涨？

对于这个问题，我也经过了长时间的思考。我认为，具体问题要具体分析。券商股上涨，虽然涨的不少了，但是从今后较长时间考虑，目前仍然在底部区域。因为是在底部区域，多空分歧就会比较严重，导致筹码松动；如何让筹码锁定性变强呢？只有洗盘，甚至是经过大幅震荡、下跌。现在看来，券商经过调整，洗出去大量的浮动筹码，筹码锁定性好了一些。说句大白话吧，牛市是什么？就是消灭空头的过程。消灭空头的目的是什么，就是让筹码沉淀。当空头势力不断削弱的时候，股价上涨会变得容易，因为筹码锁定了，要想买股票，就必须出高价。这时候股价并不需要用很大的成交量就能涨上去。当然多空交战是漫长而曲折的，但是牛市就是消灭空头的过程，胜利者无疑是多方。当然当最后一个空头战死的时候，趋势也就逆转了。因此，我认为现在还不是考虑券商股量能的时候，因为现在距离缩量上涨的阶段还有十万八千里呢。

二、AH股折价问题

券商、保险大部分在国内和香港两地上市，过去很长一段时间里，国内市场走熊，A股弱于H股，产生了折价现象。随着牛市到来，很多带H股的A股，基本上缩小了折价率，甚至A股贵过H股。对这种现象，可能有人会产生疑虑：A股贵过H股合理吗？

这种疑虑确实有一定道理。香港市场是一个比较成熟的市场，估值体系采用国际流行的标准。如果从价值的角度来思考，似乎H股更有权威性。但是，我认为带H股的A股，毕竟是我们中国的公司。我们这么大的市场，十几亿人，不能说股票的价格由外国人给定价。说大点，这是涉及到国家尊严的事情，说小点，毕竟我们自己的公司要自己说了算。长期以来，Ａ股跟着Ｈ股走，Ｈ股价格就如同一个天花板一样，让Ａ股弯腰驼背。牛市来了，中国理应夺回股票定价权，应该是Ｈ股看中国人的脸色，而不是自家的公司自己却不能定价。

其实，定价权争夺已经开始了。以中信证券为例，昨天Ｈ股收盘二十八块多，Ａ股二十七块多，考虑汇率的因素，Ａ股股价已经大大超过Ｈ股了；今天中信证券大涨，H股也乖乖的跟随A股涨了。

看来A股跟随H股屁股后边，看人眼色行事的时代即将过去了。因此，我认为不能简单地把H股作为价值判断的风向标，更不能作为买卖股票的唯一依据。

再说了，一年之前，A股对H股大幅折价，也没有看见A涨呀，现在有的Ａ股贵过Ｈ股，股价也没有跌呀。这是因为什么？这就是趋势的力量，在趋势面前，任何理由不管多么正确也是站不住脚的。

趋势的形成不是靠什么理由所能解释的，是一种综合的任何人也解释不清的力量主导的。我们不可能理解趋势，但是我们不能不顺应趋势。对于趋势，重要的不是理解，而是顺从。就如同我们可以不知道夏天怎么来的，但是在夏天必须脱掉冬装。任何妄想解释趋势、甚至理解趋势的人都是自不量力。就如同股市涨到现在，还有人怀疑这是不是牛市一样，只能显得自己可笑。牛市是走出来的，不是谁理解出来的。