新闻点评

今天人民网江西频道登载了这样一条消息：

南昌临空经济区发展规划通过评审

围绕打造新型工业化的标杆区、示范区，南昌在产业定位上确定了“1+X”的发展战略，其中“1”指以临空经济指向特征明显的电子信息产业为主导，“X”指关联产业或其他临空导向的高端制造业。以此为指针，南昌大力开展定向招商，引进一批具有重大引领作用的高端、前端、深端产业项目。其中，总投资53亿元的深圳欧菲光产业园已经落户，项目建设内容主要包括新一代纳米银触控面板、高清摄像模组、高端触控显示一体化模组和传感系统，预计可在三年内形成世界第一大的智能手机和平板电脑触控系统生产基地，世界第三大的高清摄像模组生产基地，综合实现销售收入300亿元以上；一期投资5亿元的中小微企业孵化基地10万平方米标准厂房，今年一季度将投入运营，一大批电子信息类关联配套产业将集聚。

点评：

这条消息篇幅挺长的，仅摘了跟欧菲光相关的内容，从中可以看出欧菲光的有关项目建设，已经开始，跟募投项目的投资额等高度一致，说明募投项目已经开始动工了，联系到前不久欧菲光接二连三地获得银行授信，可以断定，募投项目先期投入主要是银行贷款。

募投项目工期为一年半，那么这些项目明年下半年就能达产了。这样的速度，不能不让人佩服欧菲光的速度、效率和强大的执行力。

消息介绍项目达产后销售收入300个亿以上，早先公司披露募投项目销售收入为226个亿。以这样的速度，2016年欧菲光盈利能达到多少呢？我们可以简单地计算一下：目前产能2016年净利润保守地估计十个亿以上，募投项目按照净利率百分之六计算，十三个亿，二者相加，净利润能达到二十三个亿。那么届时欧菲光市值应该有多少呢？我觉得需要从成长性和业绩两个方面来考虑。

欧菲光2013年净利润定格计算6个亿，如果到2016年净利润达到二十三个亿，那么四年业绩增速为百分之五十以上，这是相当惊人的速度，估值市盈率应该在四十倍左右，那么2016年欧菲光市值应该达到九百亿以上，比目前高四倍。

从业绩上计算，2016年欧菲光每股收益四至五元之间。从可比公司来看，欧菲光还是很有可能成为大市值公司的。2013年大华股份净利润10——12个亿之间，市值五百个亿，市盈率四十倍至五十倍之间；海康威视净利润三十个亿左右，市值在千亿左右。由此可以看出，只要欧菲光2016年净利润达到预期效果，成为大市值公司还是把握比较大的。

从时间上看，如果欧菲光经营顺利，估值切换在明年下半年就应该反映在股价上，也就是说，从现在开始，持有欧菲光十年半时间，有可能获得两三倍的收益。当然，肯定有股票涨幅要大于同期的欧菲光，但是从确定性来说，欧菲光是我不二的选择。为此，决定欧菲光在一年之内，只进不出，仓位不低于六成。