鼎龙股份大小非解禁分析

二月十九日，鼎龙股份大小非解禁，基本上实现全流通。

本次解禁股票数量，占到总股本的百分之五十一，其中控股股东为百分之四十六，其余多为自然人股东，占到总股本的不到百分之六。

小非减持可能性极大。小非解禁大约六百多万骨，除一人持有三百多万股之外，其余十几个人持股数量在二十万股到十多万股之间。这部分股票成本极低，获利极为丰厚，粗略计算盈利都在一二十倍以上。目前正逢鼎龙股份股价位于上市以来的次高价，估计减持冲动很大。但是由于数量不大，对股价压力不会很大。

大股东有减持可能。由于大股东成立了一家名叫鼎龙泰富工业园区开发有限责任公司，主要是开发一个园区地产项目。项目名称叫国开泰富名企道，占地315亩，建筑面积五十四万平米。目前从网上搜集的资料很少，弄不清这个项目的开发形式；如果是自主开发，卖房子，那么所需资金巨大，不会少于十个亿；如果作为一级土地开发商，以招商引资为主，则资金量较少，有两三个亿，估计就能运转了。

这个项目属于地产项目，跟上市公司没有关系，也不存在注入上市公司的可能性。因为创业板公司投资主营之外的业务受到的限制较大。鼎龙股份大股东要开发这个项目，站在鼎龙股份的角度来说，属于不务正业，多少会影响鼎龙股份的发展。但是从大股东的角度来说，算是进入了一个新的领域。大股东进入的行业属于资金密集型行业，而其本身并没有资金优势，估计前期投入，仅为上市公司上市三年的现金分红。如果算是还没有兑现的2012年底的分红，累计获得现金五千多万元。这点钱，对于这么大的地产项目而言，可以说是杯水车薪。据网上介绍，这个项目今年春天计划动工，资金需求压力逐渐加大，大股东如果破解资金难题，也只能从鼎龙股份上打主意了；估计，有这么几种可能：一是质押上市公司股份融资。这种办法的好处是能维护公司股价，树立二级市场投资人的信心，弊端是融资成本较大；二是直接在二级市场减持；好处是融资成本低，弊端是动摇二级市场投资人信心，由于大股东持股量巨大，股价走低，损失最大。

通过分析，我认为，大股东在二级市场减持的可能性极大。大股东减持，不仅事关大股东的利益，也关系到其它各方利益，估计大股东需要周密安排，以最大程度地降低减持的弊端。首先，不能动摇其它利益方的信心。鼎龙股份的股东构成，因为实行了股权激励，大股东要维护自己骨干员工的利益；鼎龙股份驻扎的机构众多，在减持上估计要征求这些机构的意见，以寻找一个平衡点，寻找最有利的接盘者；其次，在减持数量上，需要认真考量。减持数量既要能满足地产项目开发的需要，又要考虑市场的的承受能力，估计还要考虑控股能力问题；目前控股股东持股百分之四十六，如果要保证自己对公司的有效控制，持股数不会低于总股本的百分之三十。结合各种情况来看，减持量不会超过百分之十。按照目前的市值来看，百分之十的股份对应的市值为四个亿。四个亿应该能够最低限度满足地产项目的需求，也没有丧失控股的风险。

大股东减持可怕，也不可怕，这需要研究减持的动机。

如果大股东不好看公司的前景，减持等于变卖家产，甚至是清仓大甩卖，那么就很可怕，股价就会像断了线的风筝；如果大股东减持，是认为公司股价高估，并不是想放弃控股权，那么减持对股价有极大打击，股价会有一个长期寻底的过程；这种情况比较可怕；如果大股东看好公司前景，只是因为急需资金，迫不得已减持，这种情况的出现，不仅不可怕，反而为市场提供了一定的流动性，吸引更多的资金参与炒作。市场上出现的有的股票，越减持越涨，就属于这种情况。

那么，鼎龙股份大股东如果减持，属于哪一种情况呢？从公司的基本面和大股东的表态来看，属于后一种可能性较大。公司主业有竞争力，行业有潜力，大股东也表示鼎龙股份是主页，而房地产只是一种副业。

大股东减持，短期对股价有压力，但是如果鼎龙股份基本面继续向好，高成长能够得以实现，那么大股东减持之后，鼎龙股份在经过必要的下跌之后，或许会给人更大的惊喜。这或许就是说为的塞翁失马焉知非福，塞翁得马安知非祸。因为借着这个利空，一些虎视眈眈的机构能得到更多的便宜筹码。

在正常的情况下，即使考虑到鼎龙股份大股东有减持的必然性，仍然看好鼎龙股份。

不过，资本嗜血的本性，决定资本市场是很残酷的；如果鼎龙股份大股东为了卖个好价钱，所发利好都是骗人的，那么我们只能认为天不助我也。这种可能性微乎其微，因为这样做，已经是犯罪了，已经不是人做的事情了。我们跟禽兽不如的东西有什么理可讲呢。

我从来是一个乐观主义者，我虽然也有防人之心不可无，害人之心不可有的准则，但是我也不会把人想的那么坏，我相信鼎龙股份的大股东起码不应该是坏人，起码鼎龙股份上市三年来，所作所为，没有让我觉得大股东是坏人。

鼎龙股份出年报后，大幅低开，一位认为鼎龙股份将复权上百的网友，差点吓跑；如果大股东减持，估计不会差点了，而是可能会吓跑一大批人，虽然这些人信奉价值投资，但是不经历风雨怎能见到彩虹，在一次次风急浪大的考验之中，让那些所谓的价值投资者，原形毕露，露出伪价值投资的真面目。股市中最难的是长线投资，难表现在选择具有长线价值的股票难，而能拿住股票更难。