关于股票的价值

股票是一种投资权益的凭证，但是只要上市或者交易，就成为了商品，既然是商品就必然有价格和价值的双重属性。每只股票都有价格，虽然这个价格也是在不断变化的，但具体到某一个时间点上，价格是确定的；但是价值却是极为复杂的东西，也就是人们常说的给股票估值。

股票虽然复杂，光是研究股票的理论就多如牛毛，但归根到底，无非是为了通过一定的手段，达到低阶买进高价卖出股票的目的。低价，不是指的股票一定时间点的绝对价格，而是低估值。一只股票，即使高达每股一百元，但是如果你认为，是低估值，那么这只一百元的股票，也是低价；同理，一只股票只有两块钱，如果估值高，那就是高价。

有商品交易，就有估值。生活中，我们花钱买件衣服，会说：买得值。其实这也是估值，而不是简单地认为所买衣服价格低。估值低有这样的预测，就是今后花同样的钱，买不到这样的东西了，或者换种说法，就是你所买的商品今后会涨价。这里面有一个价格向上的预期。

买股票跟买衣服一个道理，只有你认为估值低的时候，才会买。但是给股票估值比给一件衣服估值，要困难的多。首先，衣服的知识比较容易掌握，而一只股票，就复杂多了，从行业到管理等等，人们要想深刻地了解一家公司，太难了。有句话，要买自己熟悉的股票，原因就是因为熟悉的东西，是估值的基础。

当然估值还需要经验、眼力，如同伯乐相马一样的水平。这样才能不看走眼。

相马就够难的了。但是股票比相马难多了。最重要的是，给股票估值，最重要的是预测一家公司未来的成长。这就跟一个中学生，你要预测他十年以后有没有出息，所以说给股票估值，难于上青天，弄不好就成为算命那样的结果了。

未来是不确定的。当年我们在为寻呼机叹为观止的时候，谁又能想到，寻呼机风光了没有几年，就成为过眼烟云了。

买股票最难的是给股票估值。尤其是价值投资。在中国，人们普遍认为股市没有长线价值；这是对的，我认为即使在美国，大多数人也会认为股市没有长线价值。因为给股票估值是长线的基础，而估值本身却是需要像神仙一样不食人间烟火，人都是肉眼凡胎，从能力上说，几乎不可能完成这样的工作，所以也就根本上谈不上价值投资，所以感叹股市没有长线价值那是自然而然的。

即使给股票估值如此困难，但是为了在股市生存，你也不得不为之，估值可以说，就跟写出孙子兵法的那个人一样，你具备了孙子一样的头脑，才能对估值中的各种问题游刃有余。估值就如同金庸小说里的那些笑傲江湖的武林宗师一样，手里没有武器，也没有招式，认为任何武器都有弱点，任何招式，都有漏洞，当你化一切为无形的时候，才能随心所欲。

从具体步骤上说，给股票估值，估计需要考虑的问题不下几十项吧，当然越多越好。比如，给高科技公司估值，要考虑技术含量、护城河宽窄、技术替代风险、董事长素质等等，多的数不胜数的因素，即使挺小的一个因素，都可能关系到投资的成败。

说了这么半天，那么什么叫估值呢？我理解，估值，就是对一家公司提出你所能想到的所有问题，然后去找到答案，并对这些答案给予评估，有些东西是不确定的，有些是确定的，当一个公司确定性的因素超过百分之五十，才能给予评估。

市场上炒作题材成为热门。题材也是一个因素，但是不管多好的题材，都是天上的馅饼，你要评估馅饼掉在你嘴里的可能性有多大。这也是估值。