鼎龙股份年报及一季度预报分析

鼎龙股份上市三年了，但是今年的年报是最让人期待的，因为“千呼万呼始出来”的彩粉，就想蒙着红盖头的新娘子，就要掀开那神秘的面纱了。

我重仓鼎龙股份，虽然关心年报，但心情依然平静，因为毕竟是自己跟踪了三年的股票了，觉得鼎龙股份就如同一个相识相知的老朋友。吃完晚饭，斗了几把地主，打开巨潮网，看见鼎龙股份年报出来了，一同出来的还有一季度业绩预报。我几乎没有思考地首先打开一季度预报，觉得还行：增长百分之二十到五十。这个数字略微低于我的预期，但毕竟是踏上了增长的高速路，如同汽车驶上高速路了，相信速度会越来越快。不过，分析一季报，需要联系年报一起来考虑，才能得出一个确切的判断；接着打开年报，粗粗地看了一遍，主要是针对自己心中的疑问，想从年报中找到答案，由于没有认真研读，初步得出这么几个观点：

一、关于彩粉

这是我最关心的问题了。鼎龙股份出业绩快报的时候，我推测彩粉已经见到效益，至于多少，自己虽然给了一个数字，但毕竟不靠谱。彩粉去年四季度收益一百七十多万，比我推测的要低，但是没有质的差异，因为作为一个新项目，投产初期就能收益，已经是一个奇迹了；联想到一季报预增，看来彩粉的销售形势喜人；公司在描述彩粉情况的时候，字里行间充满自信和自豪，彩粉覆盖面较大，国内主要用户已经规模销售，国外已经部分规模销售，且立志要做兼容彩粉世界领导者，并准备和部分机器商合作。总之，鼎龙股份的看点和衡量鼎龙股份的好坏的标准就是彩粉，彩粉超预期的好，就是最大的利好，而且是一个长期的大利好。如果给鼎龙股份打分的话，彩粉是满分，甚至应该给加十分奖励。

二、关于业绩

全年增长百分之二十多点，每股收益四毛七分；略微低于我的推测，但是情有可原，因为销售费用、研发费用、管理费用大幅增长。新项目投产，要增加人员，增加折旧等，这是无可避免的。在不可抗拒的费用大幅增长的情况下，业绩增长，尤其是彩粉赚钱，实属难得。由于彩粉低于推测，那么就有一个问题了：业绩靠什么增长？估计是电子调和剂发力了。这也是好事。电子调和剂毕竟与人的期望是有差距的，如果销售放量，那么真实双喜临门啊。

三、关于研发

研发投入继续加大。可喜可贺。这是保证公司持久增长的必要手段。全年研发投入两千万二百多万元，占到净利润的百分之三十多，占收入的百分七点多，这绝对是一个很高的数字。有投入就有收获。授权专利有三十项，受理专利二十多项，而且都是发明专利，让人振奋。鼎龙股份刚上市的时候，专利也就十来项，三年时间，当刮目相看啊。研发人员达到一百一十人，增长百分之二十，作为一个几百人的企业，研发人员比例之高，甚是少见。载体研究进展顺利，高速打印碳粉估计也大有希望，前景光明。

四、关于股东

我对这个问题不甚关心，但毕竟也算是一个需要了解的问题吧。股东人数不到三千人了，下降了百分之十左右，筹码集中度进一步提高，看来这个市场上识货的人还真不少啊。流通股前十大股东，没有认真研究，感觉变化不大，有增仓趋势。联想到鼎龙股份成交低迷，换手极低，估计很多资金虽然看好，但是吸筹困难，能买上几十万股也需要不少日子啊，也就是说隐形的机构估计众多。

五、关于分配

十转十，每股给两毛八，算是比较优厚了，但我对送股不感兴趣，这毕竟是一种游戏，不产生任何价值。唯一的一点好处就是能增加流动性，吸引更多的大资金进场。我在思考：公司为什么高送转呢？估计有这么几个原因吧：一是投市场所好；二是迫于持股机构的压力，以增加流动性；三是市值管理，为部分股东减持卖个好价钱；因为再过几天，全流通了，大股东减持可能性不算大，毕竟公司的潜力太大了，作为大股东清楚地知道公司的价值；不过出个利好，推高市值，迎合市场，还能为一起创业的伙计们减持卖个好价钱，何乐而不为。四是做大股本，防止恶意收购。公司的价值简直是太大了。因为作为打印机的巨头惠普一年的研发经费就高达十亿美金，而鼎龙股份的市值也就不到七亿美金，如果让惠普用一年的研发经费收购鼎龙股份，估计惠普不会皱一下眉头的，只是政策不允许而已，但是现在不允许不一定将来不允许。所以早点把股本做大，增加恶意收购的难度，也是一个具有战略意图的考虑。

六、明天涨跌

年报和一季报构成利好，且是实质性利好，按理说明天应该涨，但是短期的走势难以把握，什么可能都有。明天涨也好，跌也好，不必在意，就做股东了，跟鼎龙股份一起成长，以后对股价不用在意了，就等着分红。哈哈。

七、机构关注度极高

去年一年到公司调研的机构之多，估计在创业板中是空前绝后的。全年公司接待了二十多批调研机构，差不多每个月两次，参与调研机构之多，高达近百家，国内著名的券商，如中信建投、申万等都去了，还包括华夏等知名基金；看来，这块肥肉真是让人眼馋。

最后，恭喜持有鼎龙股份的人，即使明天跌，也要恭喜。