长线投资最好远离国有控股企业

中国股市从开市那一天起，到现在有二十多年的历史了。二十年的时间，给了投资者很多经验教训，如果总结起来，我觉得有一个重要的经验，那就是：长线投资最好远离国有控股企业。

总结一下，二十年复权涨前列的，绝大部分都是民营企业，原因其实很简单，就是因为经营企业的规律所决定的。办企业也跟做任何事情一样，人的因素永远是第一位的。在国外，投资者非常看重企业的董事长，“买股票就是买董事长”这句话就是最好的注脚。

中国有一个有别于发达国家的特殊现象，就是在经济生活中，国企唱主角。这是中国国情所决定的。国有企业最大的问题就是“所有者”缺位的现象。国有企业，顾名思义就是所有权归国家归全民所有。但是国家、全民只是一个空洞的概念。谁能代表国家和全民呢？由于所有者缺位，所有谁也不会为国有企业的长远发展考虑的。一个企业没有长远发展的战略，那么只有一条路可走，要不破产，要么落到私人手里。有人或许不同意我的看法，会说“现在国有企业不是很热门吗，也很赚钱啊？”从现象上看，确实如此。比方中国银行等金融企业，还有中国石油等巨无霸。这些企业眼下确实很风光，但这只是现象，从本质上说这些企业的壮大，不是靠管理和经营，靠的是国家政策和各种优惠，最主要的是靠市场垄断。如果国家政策一旦有变化，这些看着貌似强大的巨无霸，其实只是一个没有断奶的“婴儿”，一旦断奶就只能等死。所以投资这样有致命的先天缺陷的企业，要是长期投资，是没有前途的。

有人会说，市场上也有很多国有控股企业不是股价涨得很好吗？这点我不否认。但是要说这个问题，必须搞清一个定义，就是什么叫长线？我认为长线投资，是只要获取企业盈利增加带来收益的一种行为，完全可以不理睬市场波动对股价的影响。长线投资是时间的朋友，时间越长获取的收益越大。所以说，我所说的长线，应该以十年为最短周期。国家企业由于垄断等等因素，可以在一个时期内发展很快，但是这是在特定条件下实现的发展，而且这个条件不可能不改变的。不管国有企业如何改革，如何实行现代企业制度的改造，都无法解决所有者缺位的这个根本问题。由此带来一系列的无法克服的弊端。比方，企业董事长的委任制，董事长是有上级任命的，想想吧，被任命的人会为股东负责吗？他只会为有权任命自己的机构或个人负责。还有企业经营好坏基本和自己的利益无关，最多只是收入增加。而且这种收入，跟灰色收入简直不成比例。这就是为啥中国的上市公司董事长经济犯罪屡见不鲜的原因。一个董事长，贪污或者收受贿赂，不惜损害公司利益，这种在国外视为笑话的东西，却在中国成为司空见惯的现象，很说明一个问题。试想董事长都想跟公司不是一个心，这样的公司有投资价值吗？

那么国有企业为啥越来看上去越来越兴旺了呢？原因很多。不外乎这么几个：中国所处的发展阶段决定的。因为民间资本还幼小，很多领域，国有企业垄断资源。但是既然要搞市场经济，那么国有企业就跟这种经济形态格格不入。现在很多竞争行业中，国有企业基本上都扮演着失败者的角色。但是在一些垄断行业，资源行业，国有企业活的很滋润。如果说国有企业还有长线投资价值的话，也就是因为这一点。我挑选的十五只长线投资的股票中，有部分国有控股企业，原因就是这个。比方，盐湖钾肥，国有控股企业，但是它有垄断资源。这个资源还是有价值的。当然如果盐湖钾肥没有所有者缺位的问题，靠自己的资源赚钱，然后用赚取的钱，去多元化经营，就跟力拓去投资钾肥一样，那么盐湖钾肥不可限量。但由于盐湖钾肥国有控股，估计没有人去为企业长远发展打算的。也就是说等它的资源耗完那一天，盐湖钾肥也就到头了。这样的企业是不可能具备几十年的投资价值的。还有兴业银行，行业很好，但国有控股，可是中国就没有民营的银行，没有办法，也只能买它了。但是这样的企业寿命堪忧。是不能作为传之后代的资产的。

现在国有控股企业，很风光，但是十年之后呢，二十年之后呢？买股票是买未来。一只未来让人疑虑的股票，怎么能长期持有呢.

经过三十年的发展，现在民营企业实力不断壮大，而且趋势向上。顺应这种趋势，未来一定是属于民营企业的。如果你想持有股票十年以上，那么最好远离国有控股企业，最好选择民营企业，而且把这个条件当做首要条件。当然，别的也很重要。