加载中…交流总结之网格和期权系统
(2016-02-28 21:02:19)
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网格期权mm系统权利金套利 |
分类： 抛砖引玉 |
留言：我打算使用你的网格法操作ETF，但是我想买分级基金，双喜B或者银华锐进。
回复：网格交易法有很多变化，我的这种方式，只要找到一个适合自己的入场点位就不会有太大问题，关键还是资金管理这部分要规划好。分级基金有杠杆，波动会比较大，会提供更多的交易机会。但是要考虑到向下折算对B份额带来的风险，现在很多分级基金都接近了向下折算的临界值。我没有特别详细的对这种风险进行研究，如果你要选择分级基金B份额作为交易标的，最好仔细研究一下相关问题和分级基金的产品说明。
留言：谢谢提醒，我看了一下银华和双禧的折算，银华折算风险很大，还是不适合用网格，双禧倒是可以考虑，双禧是定期折算加定点折算，而且刚刚4月份折算完。
然后我用TB编码测试了一下网格策略在上证指数的表现。
网格在1600-2600之间，50一格，2008年开始测试。
绩效还是比较差的，年收益风险比在0.3左右。
有效收益率20%,那么不带杠杆的估计才2%收益吧！
回复：50一格对于上证指数可能偏大了，比如在1600的时候波动50点，相当于3%多的幅度，交易次数会明显减少。最好能动态调整一下，但是也不能太小，一是考虑资金分配问题，二是手续费成本问题。相对来讲沪深300指数基数稍微大一点。那中小板指数基数就更大了。市场中还有新类型的指数基金在不断推出，也可以研究一下。收益率肯定不会太高，但相对于固定收益率产品应该是高不少才对，而且风险也是可控的。优点就是简单，省脑细胞:)
留言：网格算法估计需要调整的两个主要因素是：
A、中轴
B、格子大小
能不能中轴不变，格子大小根据波动率动调整，那么震荡时候格子小，趋势时候格子大。这样网格上下区间也会变宽变小，但是应该能控制在一定合理范围。
还有一个就是中轴的调整，高了，风险就大，我们需要的是做好最坏打算，所以中轴我想就不调整了，只有在到中轴时候才启用网格交易就好了。其它时候另找投资方法。
回复：您说的很对，中轴很重要，不能太高，要根据自己可以承受的风险来定。网格在股票市场只适合在底部区域操作，而这个底部区域又需要个人的判断。任何方法都有它的适应范围。格子能动态调整最好了，但震荡和趋势的判断又成了比较麻烦的事情，可以结合其它技术分析方法。我也在不断的摸索，目前感觉唐奇安通道也就是价格区间，或许有些作用。
留言：我今天又有一个新想法，网格吃的是波动利润，所以理论只要有波动就应该吃到，这个是最理性的情况。
A、走势相下
走势往下走的时候，需要资金来加仓，但是我们的资金是有限的，所以这个时候就只能尽力了，当没有资金了，那么就关闭网络，网络关闭了，那么在关闭网络下面的波动就吃不到了。
B、走势向上
这个时候我们可以通过算法，让持股的资金保持不变，那么走势一直向上走，我们就一直减仓，减仓就有资金，有资金就可以买入，所以能让网格没有上限。在中国股市，中轴估计就是2000点，最低下线是1000点，那么网格区间就1000
到无穷大。而且长期来说，股市应该是向上走的，我感觉这样稳定实现年利润20%左右应该可以。
我详细测试看看。
回复：走势向下的情况，我认同您的说法。走势向上的情况，我觉得有些异议，减仓后的资金，理论上是回到减仓点位-网格间隔的价位才会买入，所以向上不会到无穷大的，到了一定点位以上，网格就不交易了，手里只有现金了。
留言：老兄的网格系统有点鸡肋，如果大牛市或大熊都会受伤，要么搞债，要么用趋势跟踪大盘，要么做期货，------我初步设想--债--股---期货---各三分之一资金，哪儿赚了，资金往哪流。不过期货不会搞
回复：这个问题要全面的看，任何策略都是有利有弊。如果资金只是做网格，看起来是不太理想，资金效率比较低，但从账户总体来看它相当于自动做资产配置，指数越低越买入，在低位股票投资额增加，指数高了资金释放出来做其它的。这个策略将来配合期权来做效果会更好。
留言：驴兄，你好！关于mm系统，我有些不解的地方，请指教。假如现在市况向下，现货一直下跌到1.6，在2.4上方已经没有期权合约，这种情况出现时，你手头的8手现货，你准备怎样处理呢？是放着不动等市场回升，还是冒风险，在1.6以上，2.4以下进行备兑？
回复：我理解你说的意思，比如象08年单边下跌怎么办？核.心还是控制风险，根据自己的资金，来决定卖出认沽的合约价格和数量。用这个系统，要对大的趋势先有个认识，如果中期趋势向下，那就不要买现货去备兑卖出认购了。对于卖出认沽，优先选择行权价格低的，比如只卖当月行权价最低的认沽，然后在下跌中等着新的合约产生再卖。另外还要结合指数的位置，如果是相对高位，那么就要考虑格点大小的问题了，和网格要考虑的是一样的，如果你的预判是可以跌到1.6，那就按自己的资金情况计算格点。即使是一路阴跌，对于现货来讲也可以滚动操作降低成本的。总之一句话，把握原则，具体套路要结合市场实际情况。
留言：驴兄：你用卖空认沽期权替代买入进行网格交易，这对总体上涨的趋势能获利，如果在大跌市的话，可能会承受较大的亏损，你认为呢？
回复：首先你要理解网格交易才行。网格并不是在一个价位买入所有仓位，而且还要对卖出的认沽期权张数进行控制。即使是大熊市，认沽期权行权后变成现货，还可以备兑卖出赚权利金。浮亏是不可避免的，以中国资本市场发展的阶段，长期看指数总会震荡向上的，本金早晚会回来。
留言：驴兄的MM系统卖了一大堆沽权，估计要拿一阵子了。
不知后面的市场什么时候能涨回去，今年的市场，真的难搞！
回复：是的～已经做好思想和资金的准备了，下跌通道中继续吃权利金。这就是网格期权的好处，以前只有网格的时候，下跌时间中没有任何收益。
留言：驴兄的期指期权盒饭系统有没测算过期指的贴水幅度与能承受的下跌幅度的关系？有无止损策略？如果股指下跌10%亏损会不小吧？
回复：你提的问题非常好，首先这个策略执行的前提是你认为未来几年期指不会低于目前的点位。如果你觉得目前的点位比较高，可以等到你认为的低点再启动策略。然后我们再来看期指可能的跌幅，我认为破2014年3月1402的低点可能性很小，那么以1月20日收盘数据测算，指数2088点跌到1402点，价差是686点，跌幅是33%。6月份期指合约贴水144个点，期权权利金收益42000元，相当于期指140个点，两者相加收益是284个点。假设6月20日到期，指数跌到1402点，你的损失是402点。如果你不能承担这个浮亏（不是亏损），那说明这个策略不适合你。这个策略是以时间换取空间的。
留言：老驴啊，50期权交易，向下网格交易和权利金可以理解了，但如果50EFT向上涨，出现单边上涨行情的话，又该如何操作呢？还是间隔50点，买入一份，然后再卖出认购获取权利金？到时又如何制定平仓条件呢？谢谢了
回复：请看我今年最早的记录。3月～5月基本是单边上涨行情，这个时候现货不断被行权，只能不断买现货，然后备兑卖出更高价格的认购期权。至于间隔多少点买现货，主要看行情和你自己的资金情况。平仓条件就是行权。
留言：先生的收入净值曲线很流畅稳定，看先生的净值曲线是不是说假如期初投入100万，中间没有资金进出，一年后收益率可达48%？
回复：这只是理想状态。实际交易时不可能满仓操作的，万一被行权你得有资金买现货。另外象1月大幅下跌这种情况，卖出的认沽期权也需要增加保证金。这种净值方式只是记录了系统的效率。你也可以理解成是杠杆交易，实际效果打个对折应该差不多。把预期降低些，或许更能带来惊喜。
留言：现计划跟着先生做期权网格交易了。在现在的价位，卖出认沽，还是非常靠谱的。
不过，如果股价上涨了，我们是继续卖出行权价略低于现货加的认沽期权，还是买入现货，卖出认购期权呢？这个问题，先生是怎么考虑的？
另外，对先生的网格交易，还有一点我不是很明白。
初次布网，我们应该是卖出一系列行权价低于现货价的认沽期权。如果股价下跌，对方行权，我们就有了现货备兑，可以卖出认购了。
可是，如果股价上涨，我们应该怎么操作，是卖出行权价略低于现货价的认沽期权，还是买入现货，卖出认购期权呢？这两者的操作效果，应该是相等的吧？
回复：关于网格交易你可以看一下我之前网格交易的记录以及抛砖引玉目录下相关的文章。至于如何布网你可以看我之前的期权交易记录，这不是一个教条的操作，需要结合市场情况以及自己的资金情况。最好的方法是你能大概理解这个系统的本质，然后自己用小资金开始尝试。我开始也是小资金摸着石头过河的。
留言：老驴的低风险投资思路默默关注很久了，受益匪浅，最近更新的“期指期权套利”方案我也曾想过，想一起讨论一下。
首先是基本思路：方案的结果是锁定收益，但未锁定风险（如股市暴跌）。因此，逻辑是股市处于长期低水位。但既然是低水位为什么不裸多期指？以IC500为例，每月250以上的贴水，一年3000点贴水，中证500指数现在才5500点。
其次是标的问题，期货和期权对应的标的还是有微小差别的，而且单日的涨跌也经常不同步。
最后是交割日期，同月份的期指和期权会有10天左右的差距，该怎么去避免时间差范围内出现不可控因素呢？
回复：你好～非常感谢交流，这样才能深挖细节问题。首先是标的选择问题，我选择上证50指数，原因如下：
既然是低风险，那就要有个判断标准，我的标准是用指数PE，目前上证50指数的PE为9左右，处于历史低位，虽然弹性不如500指数，但下面空间有限，再加上可以卖出期权获取权利金。中证500指数的PE目前为35左右，略低于近10年平均PE，虽然9月合约贴水20%的价格也挺诱人，但没有对应的期权可以使用。裸多的话是纯抄底，在熊市阶段肯定是个艰辛漫长的过程。当然这只是我的标准，每个人的标准都会不同，否则市场就不存在交易了。
50ETF（510050）跟踪50指数的误差已经很小了，期权是跟踪50ETF，所以期权和期指在交割日那天的误差不会太大。
交割日的问题问得好，我以为没人关心。期指交割日是每个月第3个周五，期权行权日是每个月第4个周三。今年有7个月份只相差3个交易日，有5个月份要相差8个交易（1、4、7、9、12），期间的波动会对收益有影响，可以采取在股指交割日，期指期权同时换月的方式解决。
评论：驴兄对近几日股市大波动有何看法？对你的期权系统有什么影响吗？
回复：正常吧，今年不懂股票的人进来都随便翻倍，这肯定不会是常态，市场会自动纠错的。对我的期权系统没什么影响，期权我不是靠方向赚钱，我是收权利金赚钱。
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