银行板块估值一直很低，是多方面原因造成的，既有市场原因，也有大环境因素：

1、银行股盘子大，上涨浪费资金多，只有牛市才能涨点

2、担心经济增速放缓使得银行的盈利能力持续下滑

3、担心银行体系隐藏了大量的坏账

4、担心新兴网络金融和科技对传统银行体系的冲击

5、担心房地产出问题对银行形成拖累

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以上种种原因造成了银行股的低估值，这些担忧有合理成分，但是拉长时间来看，银行股的市场表现还是超越市场的，请看下图

“市场短期是投票器，长期是称重机。”就整个银行业来说，在五到十年的跨度上，股价还是由股票本身的盈利能力决定的。观察2014年9月到2019年9月的数据，银行指数稳稳的跑赢了大盘，5年时间跑赢上证指数40%，在上一波大牛市期间，爆发力一点儿不比其他板块低，并且，在后来的股灾中，还扛起了救市的大旗，因为它的估值是得到认可的。在当前，银行股的整体估值又回到了2014年的低估值水平，下面就以此估值来看看它的收益率，下面以兴业银行作为举例：

假如我们在2012年9月27日以11.94元买入兴业银行股票1万股，到2019年9月27日收盘刚好7年整，买入时市盈率5.2倍，市净率0.99倍，截止到2019年9月29日，兴业银行股价为17.69元，市盈率为5.1倍，市净率为0.81倍。买入兴业银行后，公司的估值不但没有提升，反而有所下降，中间经过了七次分红，一次送股，这几年的收益情况如何呢？请看下表。

2012年买入1万股，成本为11.94万元，7年后的今天，我们获得了近6万的股息，持仓市值约为28.1万，总回报为34.05万，相比最初投资获利22.11万，盈利率为185%，7年年化收益率为16%。

接下来银行股还会给我们带来较好的回报吗？下面我们做出两种假设：

假设一

1、未来三年没有牛市

2、银行业绩不求爆发，但平稳增长

以兴业银行为例，假设未来三年净利润只以6%的速度增长，那三年后的每股净资产能达到29.91元，假设保持现在0.81倍的PB，那么到时股价应为24.23元。

回报率：（24.23-17.69）÷17.69=37%

三年复合收益率：11%+4%（股息率）=15%

假设二

1、未来三年有牛市，规模类似2015年牛市

2、银行业绩不求爆发，但平稳增长

以兴业银行为例，假设未来三年净利润只以6%的速度增长，那三年后的每股净资产为29.91元，假设牛市时银行给到1.6倍的PB，那么到时股价应为47.85元。

回报率：（47.85-17.69）÷17.69=170%

三年复合收益率：39%+4%（股息率）=43%

怎么样，未来三年，每年回报15%或43%这个收益率您还满意吗？

以上是个人对银行股未来投资前景的一点展望，希望对各位有点启发，欢迎留言评论，文中个股仅作为案例使用，不作为个股的推荐，据此操作，盈亏自担！