周三，两市小幅高开震荡，临近午盘开始一路反弹，截至收盘，沪指收高
3361.84点，深成指收高11724.88点，成交量出现一定幅度萎缩。盘面上，所有板块悉数收红，煤炭、钢铁出现涨停潮，资源股整体表现强势，银行、保险、证券等大金融板块走势弱于大盘，个股展现普涨行情。本周的反弹主要是国家队维稳的结果，在不利因素逐步削弱的当下，随着政策面的倾斜，市场继续震荡反弹概率加大，但在存量资金博弈下，市场仍有大震荡可能，后市仍难改分化杀跌的格局。比如创指远远弱于沪指，周二在沪指企稳时创业板指继续大跌3%，周三反弹仍弱于沪指，这意味着题材股仍未企稳；另外，虽然近期管理层表态稳定军心，但周三两市反弹量能却没放大，无量反弹往往不牢靠，反弹后行情仍将反复。
基本面上来看，工业品是周期性行业中目前产能过剩最为严重的细分领域，其中尤以煤炭和钢铁为甚。目前供给侧改革进入提速期，各行业一些竞争能力差，甚至已经接近停工状态的“僵尸”企业，未来可能逐步退出市场竞争。这样一来，行业的产能存在比较明显的收缩预期，另外，对于龙头企业来说，未来可以通过并购做大做强，获得更高的市场份额，在未来行业回暖时，赢取更大的利润空间。另一方面，最近人民币兑美元汇率持续走低，这也有助于周期性行业的企业对外出口，获取更多国际上的市场份额。短期看，供给侧改革的炒作热情已被点燃，后市还有反复活跃的可能。中期看，相关行业的基本面有赖于改革推进的力度，产能收缩的力度越大，行业的机会也就越大，但从长远看，根本的机会还要看需求能否有效复苏，这有赖于包括美国和中国在内的世界主要经济体走出阶段性低潮，重新获得持续的上行动力。
从资金流来看，抄底资金喷薄而出直接令众多板块个股迎来报复性反弹。但抄底资金快速介入后可能短期获利了结，市场反弹持续性存疑。就大盘新年后三个交易日来看，大盘最大跌幅超过一成，就短期调整空间来说已经足够，但调整时间还远远不够。获利盘的抛压，以及上方压力位将限制大盘反弹空间。总体来看，近日超跌反弹行情难以转化为反转，上方快速下行的5日均线或将成为股指反弹的重压力位，我们认为大盘将以宽幅震荡的走势修复已经走坏的技术指标，经过充分震荡蓄势后春季攻势或将正式拉开。操作上持仓观望，也可逢低继续考虑低吸，中期关注估值优势的蓝筹股，短期继续逢低考虑近期调整到位的题材股。
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