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加权平均法
虚假陈述
平均价格
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闲聊金融
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根据《虚假陈述》司法解释第31、
32条相关规定，在计算投资差额损失时，单笔买进卖出股票并不涉及买入平均价格的计算。但在司法实践中，投资人买卖股票大都比较频繁。那么，在实施日及以后至揭露日或更正日之前，投资者有多次买进卖出股票的情况下，应采用什么计算方法确定股票买入平均价格，才能兼顾效率与公平？
两种方法孰优孰劣
一般来说，目前较常采用的计算方法有两种。首先，移动加权平均法。在实施日之后至揭露日或更正日之前，每次买入股票后，都以投资人新买进的股票数量与在此之前持有的数量之和为权数，根据总持仓成本重新计算新的买入价格。简单说，就是用本次买入股票成本加原来的持仓成本，除以本次买进数量加原有持仓数量。在每次卖出股票时，都必须计算出当前持仓的加权平均价格。采用该方法的案件，例如青岛中院审结的东方电子案。
第二，加权平均法。在实施日之后至揭露日或更正日之前，以每次买入股票价格和数量计算出投资人买入股票总成本，减去投资人这期间所有已卖
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中国
存款准备金率
存贷款基准利率
沪指
股票
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参考要闻
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中国股市大事年表1989－－2010
1989年，深股开市，中国在1949年之后终于有了第一代股民。
1991年，沪市老八股登场。
1992年5月21日，沪指从616点蹿至1265点，随后几天又登顶1420点。监管层赶忙悬崖勒马，并加快新股上市速度。到了11月，沪市创出393点新低。
1994年7月30日，“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大利好救市政策同时出台，沪指从333.92点一路涨至1052.94点。
1995年，指数又在政策指挥下玩了一把过山车：先是5月18日证监会下发紧急通知在全国范围内暂停国债期货交易试点，沪指当天涨幅40%多；但仅过两天，国务院证券委宣布当年新股发行规模将在二季度下达，沪指瞬间跌去16.39%。
1999年5月19日，沪市上涨51点，深市上涨129点。空前的大牛市在9月9日最终奠定。当天，三类企业获准入市，沪指大涨103.52点。
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证券交易所
日均成交量
st股票
基金交易
股票
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根据《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》第5条规定,“公司出现最近3年连续亏损的情形,证券交易所应自公司公布年度报告之日起10个工作日内作出暂停其股票上市的决定。因国家有关会计政策调整,导致公司追溯调整后出现3年连续亏损的情形,不适用前款规定。”另,第6条规定,“证券交易所决定公司股票暂停上市的,应在2个工作日内通知公司并公告。”
根据《深圳证券交易所股票上市规则》第2条规定“发生下列情况之一时,本所将对相关股票实施临时停牌：（1）某只股票的价格连续3个交易日达到涨幅限制或跌幅限制的；（2）某只股票连续5个交易日列入“股票、基金交易公开信息”的；（3）某只股票价格的振幅连续3个交易日达到15%的；（4）某只股票的日成交量与上月日均成交量相比连续5个交易日放大10倍的；（5）本所或中国证监会认为属于异常波动的情况。”
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美国
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基金份额
开放式基金
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基金知识
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（一）基金的定义
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
（二）基金的当事人
我国的基金依据基金合同设立，基金投资者、基金管理人与基金托管人是基金的当事人。
1、基金投资者。即基金份额持有人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资的受益人。按照《中华人民共和国证券投资基金法》的规定，我国基金投资者享有以下权利：分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申购赎回其持有的基金份额，依据规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制概况披露的基金信息资料，对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼。
2、基金管理人。基金管理人是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金管
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南山实业
中国武夷
低位
华源发展
股票
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參考建议
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今天我们谈谈在五档行情下，主力在低位埋大单的奥妙。
奥妙一先砸后拉低位大单洗盘
盘面闪回：前天的南山实业（600219，昨收盘8.9元）刚开盘10分钟，走得好好的股价便遭到3笔总共18万股筹码的突然打击，股价顿时下跌2%，这时，五档买盘中的买四、买五档的买单多达61万股！随后股价便被迅速拉起。
昨天中国武夷（000797，昨收盘4.48元）则更为经典。股价在下午开盘不久便遭到30万股的抛单，股价一度下跌3%，这时的五档买盘中，竟然有70多万股的买盘等着，当笑纳了不少恐慌性的抛单后，股价迅速被打红，震幅高达6%。
盘口语言：这便是典型的低位埋单砸盘手法。这种手法多出现在一些刚上涨的股票中，例如前面的南山实业和中国武夷，都是近年来调整非常充分的个股，最近都是刚放量走出底部，现在在盘中出现砸盘现象，多半是为了清洗获利盘，而每当有筹码砸出时，主力在低位悄悄埋着大买单，恐慌性抛盘多半被埋在买四、买五档的买单悉数接走，接下来的自然就是拉升了。不过还有一点令人感到奇怪：大资金仍在买四、买五档埋单，难道不知道现在五档买卖已经全部公开？
操作提示
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可转债
发行人
回售条款
修正条款
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5、可转债的转换时间
办法规定可转债自发行之日起6个月后方可转换为公司股票。对发行人来说,转换时间越长意味着可转债的债券特性越强,对股本扩张的影响越小；对投资者来说,转换时间越短其获利机会越大,其转换价值越大。40家拟发行可转债公司设定的转换时间介于6个月到18个月之间,其中15家设定为6个月,1家设定为9个月,18家设定为12个月,4家设定为18个月,另外有1家设定为6至12个月,1家待定。
发行人与中介机构应根据拟投入项目的建设周期和产生利润的预期情况确定可转债的转换时间,同时还须结合可转债的期限加以考虑。一般情况下,设定转换时间为12个月对发行人与投资者均较有利。具体时间应以发行人和投资者对股票市场和公司业绩的预测为基础,如果预期公司赢利能力与股票市场向好,则转换时间可设定长一些。
6、转股价格向下修正条款
转股价格向下修正条款是对固定转股价格确定机制的一个补充条款,是对上市公司股价低迷时为保护投资者利益而设定的,同时
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沪深
可转债
利率水平
转股价
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衍生产品
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鉴于读者对可转债比较陌生和关注,本版近期已连续从可转债的投资策略、融资优势、转股操作等角度对可转债做了介绍,读者反映不错。但仍有一些读者希望在解读可转债的具体条款设计上得到专业指导。本文就是专业人士从比较已发行可转债的5家公司和拟发行可转债的40家公司着手,对条款设计作出了比较中肯的分析,有助于投资者更审慎地考察发行可转债的公司。——编者
可转换公司债券是公司债券与看涨期权的结合体,有关可转债的设计必然包含公司债券与期权的设计。公司债券设计条款包含发行额度、债券期限、利率水平、付息方式等主要因素；可转债的期权特性设计条款较复杂,基本条款包含转股期、转股价格、转股价修正条款、回购条款、赎回条款等。
可转换公司债券的价值包含两部分：直接债券价值和转股价值。可转债的直接债券价值可以参考发行期限相同的信用债券计算得到,但是国务院证券委发布的《可转换公司债券管理暂行办法》规定可转债的利率不超过银行同期存款的利率水平,因此可转债的利率水平就远低于信用债券的利率,所以可转债的直
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上海证券交易所
游资
天津市人民政府
股票
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闲聊金融
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为迅速抑制投机倒把，哄抬物价。解放不久，人民政府便迅速接管各地的纱布、粮食交易市场，关闭了天津和上海证券交易所。但是，由于游资的作祟，证券交易转入黑市，虽经严厉打击，仍屡禁不止，而且严加取缔以后，部分游资转向金银、商品，反而给疏导游资工作带来了困难，对物价冲击更大。为给这些游资寻找出路，稳定市场和恢复经济，人民政府对证券市场采取了“限制消极作用，改造旧的经营方式，赋予新的内容”的策略。利用证券市场吸纳游资，稳定物价。并于1949年6月和1950年2月，在天津和北京恢复和成立了证券交易所。
天津和北京两家证券交易所是在特定的历史条件下设立的，在设立的目标上有其特定的历史内容，与旧中国的证券交易所有所区别。两个证券交易所客观上为建国初期国民经济的恢复起了不可替代的作用。
天津证券交易所：1949年6月1日天津证券交易所开业，6月4日开始交易。当时上市的股票有启新洋灰公司、开滦煤矿公司等5家公司的股票。以后陆续上市的还有江南水泥公司，天津造胰公司等7家公司的股票。1949年平均每天
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法人治理结构
委员会制
监事会
董事会
股票
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法人治理结构（CorporateGovernance）一词,理论界有不同理解。狭义的法人治理结构将法人治理机制视为一种内部治理体制,主要通过股东会、董事会、监事会的机构设置,明确各机构的权责分配,达到三者间约束与权力制衡的目的。广义的法人治理结构更多依赖于公司外部市场的间接调节,即以公司股票价格、证券市场的收购机制等形式,促使公司不良经营者面临被股东罢免、被其他公司收购的压力,达到公司治理的目的。从本质上看,狭义与广义的法人治理结构理论均强调公司的权力分配制衡机制,所不同的仅仅在于两者所采取的手段与方式。
目前世界上主要存在三种模式的法人治理结构：英美模式、日本模式和德国模式。
一、英美模式。该模式是以股东意志为主导的治理模式。其特点主要为：1、股权高度分散,强调股东自治,股东会有很强的约束力。2、采取单一委员会制（single-level）,即公司不设监事会,董事会中独立董事数量较多,董事会下设各个专门委员会,由公共会计师、审计员等负责日常的监督执行工作。
二、
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飞鸽
反转
形态
长阴线
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一、基本概念
飞鸽归巢通常出现在下降趋势中,是一个多头反转形态,没有对应的空头反转形态。外观上,它与母子形态非常相似,其主要区别就在于阴阳线的颜色不同,飞鸽归巢由两根母子阴线构成,颜色都为黑色,而母子形态的颜色则相反。
飞鸽归巢是一种空头力量逐渐变弱、多头力量逐渐转强的渐进式反转形态,它与那些激进式反转形态不同,反转意义隐藏比较深,投资者常常不易觉察它的变化。市场经过一段时期的下降之后,盘中出现的一根长阴线进一步强化了其下降趋势,市场多头变得更加沮丧。但第二天股价出现高开,且成交情况有逐步转暖迹象,成交价没有进一步创出新低,而是在前一天的实体范围内运行,尽管收盘价小跌,但由于该日阴线比较短,所以形态中已显示出底部逐步抬高,多头力量逐步增强的迹象。
二、反转的确立
由于飞鸽归巢只是一种渐进式反转形态,仅仅显示出先前下降趋势已趋缓和,有转暖的迹象,所以它并不能完全肯定反转的确立。而它还原后的形态仍为一根空头
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