林之路  理财　

　　　　　主办：枣庄农行“金钥匙”理财工作室　　　　     2009第6期（总第九期） 　　　　　

【理财宝典】

投资大师定律 

你不能只是用拳头砸桌子，你必须砸得比其他人都重。在市场繁荣或萧条时期，这是投资之道的第一要义。举例来说，对于上世纪90年代末技术繁荣的奇迹，高盛(Goldman Sachs)的阿比•约瑟夫•科恩(Abby Joseph Cohen)所发出的声音就几乎无人能及。随着股市飙升，投资者纷纷追随她的投资口号。

无论是上涨还是下跌，每一段市场疯狂期都有其代表人物。本世纪初，吉姆•罗杰斯(Jim Rogers)和麦嘉华(Marc Faber)带头押注大宗商品，而全美房地产经纪人协会(National Association of Realtors)首席经济学家大卫•列瑞尔(David Lereah)则不断在屏幕上讲述买房的益处。在目前这场危机中，经济学家和评论家已推翻自己，摇身成为看空的王者。例如，纽约大学(New York University)的鲁里埃尔•鲁比尼(Nouriel Roubini)已几乎成为当前崩盘的代名词。

当然，所有大师们之所以落到这步田地，只是因为他们曾有一段时间是正确的。如果情况发生了变化，就会有其他人走上前台。但领军人物的更迭不会永远持续下去。于是就有了这个问题：“专家”接下来怎么做？不幸的是，投资之道的第二条定律——同时也适用于这个问题——往往被人们忽视。这条定律是：在突然犯下大错之后，你就不应再进行投资。

科恩不再是高盛的头号指数预测专家。一年前，该公司将预测标准普尔指数(S&P)走势的职责交给了科恩的一位同事。不过，其他人还在继续作着预测。幸运的是，人们不必是坚定的空头或多头。曾经在2000年和2004年做出道指将上冲40000点这一著名预测的经济学家哈里•登特(Harry Dent)刚刚写了一本书，书名叫作《大萧条即将来临》(The Great Depression Ahead)。对于遭受重创的投资者来说，这或许是最好的买入信号。

【理财知识】

　　　　　　　　　　　　　　选择指数基金，定投养老的原因

　　近日有投资者询问有什么基金适合养老定投，我告诉他指数基金会是理想选择，原因大致有三点：

　　首先，指数基金长期表现更优，匹配养老金长期需求。养老金的筹措一般需要20年左右的长周期，而长期看来，指数基金是长期投资的理想工具。美国第二大基金公司——先锋集团创始人鲍格尔曾做过统计，截至1997年的35年里，3/4以上的主动型基金，绩效不如标准普尔500指数。从长期来看，指数基金能够取得优于70%主动型股票基金的业绩。在国内市场同样，长期来看，鲜有跑赢指数的投资者。更重要的是，随着国内市场的不断成熟，指数基金的优势将越发显著。

　　其次，指数基金有效分散非系统风险，匹配养老金安全需求。投资的最大风险是非系统风险，从巴菲特“二次创业”重返股市的1973年至今，构成道琼斯指数的30只成份股早已物是人非；一年前每股价格仍高居170美元的绩优金融股标杆贝尔斯登，年初破产前每股仅值10美元。这样的风险是养老金的魔鬼，而指数基金恰恰是驱逐魔鬼的理想工具。

　　最后，指数基金在上升趋势中表现更佳，匹配中国成长。指数基金在牛市中表现更优。根据银河证券数据，2006年和2007年指数基金平均收益率分别为125.87%和141.45%，远超其他产品成为最赚钱基金品种。可以预期，在城市化、人口红利和产业升级等因素的拉动下，中国经济将在未来较长时间内保持高速增长，而根据统计研究，指数的增长率要远高于GDP，比如，美国过去20年GDP的平均增长率为5.1％，标准普尔500指数过去20年的平均收益率为10.5％；法国过去20年GDP的平均增长率为4.1％，法国CAC40指数在过去20年的平均收益率为11.6％。

所以，不要忘了挑选一只跟踪沪深300等主流指数的指数基金，让它陪着您一起慢慢变老。

【存款秘籍】

存半年得一年利息 低利率时代如何多赚银行的钱

　　储蓄是我们所有投资理财的基础，只有建立一个良好的储蓄习惯才能有助我们更好的进行其他方面的投资理财。在时下相对低利率的时代，我们掌握一些必要的储蓄技巧显得十分重要，它将使我们的储蓄存款保值增值效果达到最佳化。

　　交替储蓄法则

　　●专家点评：假如你手中的闲钱较多，而且一年之内没有什么用处的话，交替储蓄法则会比较适合你。

　　●操作方法：假定你手中有5万元的现金，你可以把它平均分成两份，每份2.5万元，然后分别将其存成半年和一年的定期存款。半年后，将到期的半年期存款改存成一年期的存款，并将两张一年期的存单都设定成为自动转存。这样交替储蓄，循环周期为半年，每半年你就会有一张一年期的存款到期可取，这样也可以让自己有钱应备急用。

　　利息滚利储蓄法则

　　●专家点评：即使你选择较低风险的储蓄，也要尽可能让每一分钱都滚动起来，包括利息在内，尽可能让自己的收益达到最大的程度。

　　●操作方法：如果你有一笔额度较大的闲置资金，你可以选择将这笔钱存成存本取息的储蓄，在一个月后，取出这笔存款第一个月的利息，然后再开设一个零存整取的储蓄账户把所取出来的利息存到里面，以后每个月固定把第一个账户中产生的利息取出存入零存整取账户，这样不仅存本取息储蓄得到了利息，而且其利息在参加零存整取储蓄后又取得了利息。

　　分份儿储蓄法则

　　●专家点评：这种方法适用于在一年之内有用钱预期，但不确定何时使用、一次用多少的小额度闲置资金。用分份儿储蓄法不仅利息会比存活期储蓄高很多，而且在用钱的时候也能以最小的损失取出所需的资金。

　　●操作方法：假定你有1万块现金，你可以将它分成不同额度的四份儿，分别是1000元、2000元、3000元、4000元，然后将这4张存单都存成一年期的定期存款。在你一年之内不管什么时候需要用钱的时候，都可以取出和所需数额接近的那张存单，这样既能满足用钱需求，也能最大限度得到利息收入。

　　台阶储蓄法则

　　●专家点评：此方式较适合生活支出有规律的家庭，储蓄期限的长短结合能让资金照顾到你不同时期的使用，让你的生活井井有条。

　　●操作方式：假定你手中有5万元现金，你可以把它平均分成五份儿，用1万元开设一个一年期的存单，用1万元开设一个两年期的存单，用1万元开设一个三年期的存单，用1万元开设一个四年期的存单，用1万元开设一个五年的存单，这里要注意一下，四年期的存单可以选择三年期加一年期的方法进行存储。这样的储蓄方法可以使存单到期额度保持等量平衡，具有非常强的计划性。

　　接力储蓄法则

　　●专家点评：它和交替储蓄法则比较相似，但它的操作更为灵活，应该是完全能够代替日常活期储蓄的一种定期储蓄方法。

●操作方法：如果你每个月会固定存入银行2000元的活期存款，你可以选择将这2000元存成3个月的定期，在之后的两个月中，继续坚持每月一笔2000元的定期存款，这样一来，在第四个月的时候，你的第一个定期存款就会到期，从此开始你每个月都会有一笔3个月的定期存款到期供你支取。这种储蓄方式不仅不会影响到你日常的用钱需求，还能让你取得比活期储蓄更高的利息收入。

【财经观点】                    

　　　　　　　　　　　　　　周小川：中国续推适度宽松货币政策           

　  中国人民银行行长周小川近日特别敦促发达国家须要承担稳定金融市场以及恢复经济增长的主要责任。周小川又表示，中国政府将继续贯彻执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施应对危机的一篮子计划，努力保持经济平稳较快发展的良好态势，为促进全球经济尽快复苏苏发挥积极作用。

　　他表示，自去年九月金融危机全面爆发以来，全球经济迅速陷入二战后最严重的衰退。目前国际社会最紧迫的任务是加强全球合作，坚决反对各种形式的贸易和投资保护主义，稳定金融市场，恢复经济增长。周小川表示，应加强宏观经济政策的协调，避免政策的负面溢出效应，切实履行对发展中国家的援助、减债等承诺，减少金融危机对发展中国家特别是最不发达国家造成的损害，同时要加强政策的前瞻性和可持续性，确保宽松政策能及时有序地退出。

谈到中国经济，周小川说，自危机爆发以来，中国经济面临严峻挑战。中国政府及时出台了扩大内需、保持国民经济平稳较快增长的一篮子计划，积极应对国际金融危机的冲击，国民经济运行出现了积极变化，整体表现好于预期。周小川表示，中国将继续实施“适度宽松”的货币政策来推动经济增长，中国经济有“继续较快增长”的能力。

　　他又强调，国际货币基金组织应加强和改善对主要储备货币发行国宏观经济政策的监督，密切关注潜在溢出效应，避免危机进一步蔓延至发展中国家；加强对国际资本流动的监测，促进主要储备货币滙率保持相对稳定。他敦促该组织根据二十国集团（Ｇ20）伦敦峰会的共识，积极推进自身改革，当务之急是尽快按峰会制定的时间表和路线图推进份额改革；有效运用新增资源支持发展中国家应对金融危机和保持经济增长。

 　　　　　　　　　　　　　　　　猪流感和金融危机      　　　

　　在世界卫生组织宣布猪流感为有国际影响的公共卫生紧急事态后,各国政府对此高度重视，迅速采取各种措施对疫情进行防范和控制。所有这些距离13日墨西哥出现首例因猪流感而死亡的病例还不到两周时间，从目前来看，国际社会应对此次公共卫生紧急事件所采取的措施非常及时有力。

　　巧合的是，就在各国纷纷采取措施应对猪流感之际，国际货币基金组织和世界银行春季年会正在美国首都华盛顿召开，会议的主题无疑是应对国际金融危机。金融危机和猪流感病毒有一点非常类似，那就是其传染性。在全球化的今天，无论是猪流感还是金融危机，控制不力就会扩散到全球，破坏巨大。国际社会之所以能如此迅速地积极应对猪流感疫情，一方面是2003年SARS的教训，另一方面或许也吸取了去年应对本轮金融危机不力的教训，2007年美国次贷危机爆发时各国普遍低估了危机的破坏力，国际社会迟迟未能采取协调行动，直到华尔街几近崩溃之后才于去年11月召开首次金融峰会。

　　目前各国积极应对猪流感对于应对全球金融危机也有着非常积极的意义，因为如果这次猪流感蔓延到全球，那么对于全球经济的冲击将会特别巨大，2003年SARS给多个经济体和行业带来重创的惨痛经历至今让人记忆犹新。世界银行在2008年发表的一份报告中预测，如果全球范围内暴发一次流感疫情，那么整个世界将为此“埋单”3万亿美元，随之而来的是全球 GDP萎缩近5％，这在金融危机仍在蔓延、很多国家经济已经是负增长的情况下无疑是难以承受的。当前，全球经济因各国采取财政刺激措施而刚刚看到一丝曙光，如果横空杀出个猪流感疫情，全球复苏之路将更为曲折漫长。因此，无论从应对金融危机还是从应对猪流感本身出发，各国都没有怠慢的空间，好在各国的做法让人们有了信心。

【财经声音】

　　王岐山：全球经济衰退尚未见底形势依然严峻。王岐山副总理在“万商西进高峰论坛”上发表主旨演讲称，全球经济衰退尚未见底，形势依然严峻。中国将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　周小川：敦促发达国家承担恢复经济增长主要责任。央行行长周小川25日强调，国际货币基金组织应加强和改善对主要储备货币发行国宏观经济政策的监督，密切关注潜在溢出效应。

　　银监会：今年新增信贷逾8万亿元。银监会副主席蔡鄂生25日表示，一季度银行业金融机构新增本外币贷款4.52万亿元，预计今年将发放新增信贷至少8万亿元。

　　刘新华：证监会将继续公布创业板相关规则。证监会副主席刘新华在合肥中博会国际金融论坛发表讲话表示，目前正稳妥有序的做好创业板相关配套建设工作，下步证监会将继续公布创业板相关规则。

　　祁斌：IPO开阀要考虑社会稳定。证监会研究中心主任祁斌昨日表示，IPO何时“开阀”要考虑社会稳定问题。这项改革如果能够比较成功，就能够在市场供需间找到较好的平衡点，不至于造成特别大的市场波动。

　　国资委：中国央企一季度利润同比降41.8%。国资委上周五称,今年一季度国资委监管的138家中央企业累计实现利润1,194.9亿元人民币,同比下降41.8%,但降幅比1-2月减缓11.1个百分点。

　　保监会：将稳步推进保险资金投资中部基础设施。保监会主席助理陈文辉26日表示，要支持中部地区经济建设，在风险可控前提下，稳步推进保险资金投资中部地区交通、通讯、能源、电力等基础设施项目。

　　商务部：对大豆和油菜籽进口发布预警。商务部上周五对大豆和油菜籽进口发布预警,因4月进口量已接近历史高位。指出随着天气转暖,棕榈油消费旺季到来,国内新菜籽将上市,市场供给增加,后期国内供应充足。

　　海协会与海基会就陆资赴台投资事宜达成共识。海峡两岸关系协会会长陈云林与海峡交流基金会董事长江丙坤26日在南京举行会谈。会谈中，双方就大陆资本赴台投资事宜交换了意见，达成原则共识。

　　美国又有4家银行倒闭今年关闭总数已超08全年。4间总部分别设于佐治亚州、密歇根州、加州和爱达荷州的银行，被下令关闭，涉及总资产达23亿美元，令今年美国的倒闭银行增至29间，超越去年全年的总数。

【理财案例】          

“月光族”夫妻应强制储蓄

　　小诺今年27岁，是一名英语老师，月收入3000元，另有年终奖金和其他工作外收入一年1.8万元。丈夫29岁，事业单位科员，月收入2600元。结婚两年，目前没有小孩。财务方面有存款8万多元，基金2万元，贷款购房一套，每月月供2000元。扣除房贷、生活费和人情来往，每月几乎存不下什么钱，属于'月光族'夫妻。希望通过合理的理财方式保证每月攒下钱，一年内想买辆车，打算几年内要个孩子。

　　【号脉问诊】

　　通过对小诺家庭财务状况的分析，发现其家庭缺乏全面的保险保障，储蓄品种缺少有效的资产升值，需要进行资本积累，满足未来孩子支出以及生活需求。

　　【对症下药】

　　储蓄规划：开立储蓄存折，存入2万元左右作为应急资金(应付突发的、出乎预料的费用)。开立一年期零存整取账户，月存入1000元。因为储蓄理财意识的培养非常重要，每月的固定存款行为能培养其节约、存款的习惯。但应注意的是，现阶段存款利率较低，不宜做长期储蓄，所以存款以一年期为最佳。另外，这笔钱在每年到期时还可用于支付保险费用。

　　现有存单到期后，建议将其分为三部分(各2万元)分别存为一年期、两年期、三年期三张存单。每年一张存单到期时，都转存为三年期存款。这样既保证了资金的流动性，避免提前支取时利息受损，又能享受到三年期较高存款利率，这种存款理财技巧比较适合于小诺这类偏爱低风险的客户。
    投资规划：如果小诺没有太多理财经验，又没有时间打理自己的财务，可以选择FOF型理财产品，例如保险公司的投资连接保险，它是一种集保险保障与投资于一身的险种。既能在一定程度上分散购买基金的风险，又有一定的保障功能，弥补养老保障方面的不足。

　　消费规划：目前最重要的就是要节流，控制非生活必需品的消费，比如娱乐消费和名牌服装的购买。一般来说，有月供的家庭每月支出最多不要超过月收入的40%。最好的做法是能够每月列出一个合理的消费计划，按照预算进行，尽量不要超支。

【数字理财】

买不买车从理财考虑

买不买车是一个综合考虑工作、生活方方面面后作出的消费决定，在这个经济不景气的春天，不妨从理财的角度，再审视一下，这个决定是否符合我们的需求。