万达影院和复星医药闪崩背后的逻辑

上证指数今日（22日）最高去到3186.98点，差三个点回补4月19日形成的跳空缺口，当时有朋友，马上就要回补缺口了，牛市来了，激动之情溢于言表。而午后的市场则让其大跌眼镜，在中小创不断走弱，以及复星医药这类蓝筹股的跳水，场内恐慌气氛骤然增加起来。这种格局的形成，将使得追高的投资者可能再度会被套在高位。其实如果投资者对日内行情观察的足够仔细，就不会去盲目追高，而是知道行情仍然是处于弱势阶段，上证50走的很强。

当行情由权重股支撑的时候，作为老股民都知道那是要跑的时候，而不是去盲目相信价值投资的时候。这两日，保险同银行板块协同走强，保险因为国家出台政策利好，而商业银行的走强则更多是同国内互联网巨头联姻有很大关系。投资者认为这两个板块未来业绩好转的可能，毕竟证券市场也是炒作预期市场。

如果投资者够细心就不会在利好出现的时候去追高这类个股。上证50涨了，成交量也的确明显放大了；

监管层思路没有变不要奢望大行情

今日（20日）陆家嘴论坛正在召开，作为普通投资者关注度可能不会很多，但是从这个会议上传出来的声音我们必须要高度重视，且要深刻的领会，因为这将关系金融行业方向，也将决定A股市场的整体市场走势。一行三会领导发表的讲话，是有计划性的，且是具有非常强的统一性的，今日的文章，左岸将重点放在解读管理层的声音，为我们的投资者找对地方。

这次的陆家嘴论坛，央行周小川主席，银监会、证监会和保监会的副主席等管理层参加，银监会过去是哪位领导参加的，左岸记得不大清楚的，但是证监会官员是有副主席参加好像是从肖钢主席这一届开始的。也就是说从参加的政府官员来说，规格没有发生太大的变化，依旧是周小川主席领衔，银监会的郭树清主席和证监会的刘士余主席没有参与。当然左岸不是想通过谁参加不参加来解读现在召开的陆家嘴论坛，而是告诉大家过去的一种状况，做个对比。

周小川主席的论坛上表示，全球经济危机告诉大家，要防范金融危机，首先要保证金融机构的健康性，对高杠杆、低资本、不良贷款等现象不得宽容，

当前行情该采用什么样的策略

隔夜美股的表现强势，道指连同标普再创历史新高，在这样的情况下，左岸一位朋友坐不住了，大早上发消息。中国股市到底怎么了？还能不能涨啊？其实这个问题在左岸的文章，针对中美股市的表现已经做了比较多的剖析，这是一种防止被“剪羊毛”的一种防御性策略。如果大家对全球经济史有足够的了解的话，美国利用金融战争剥夺日本的崛起、南美洲的危机以及亚洲金融风暴。

很多事情我们不能不防备，不能看着别人红火，然后贸然跟进，不然最后导致出现损失的我国的经济形势。现在我国经济处于战略转型期，基础工业并不牢固，尤其是有自主知识产权的工业并不突出。而而我国在经过多年的高速发展之后，这其中必然有很多问题是被掩盖掉的，就像股票市场的牛市，势必掩盖了诸多问题，而这些问题只有在危机发生的时候才会暴露出来。其实不仅仅是左岸在担忧一轮比较大的危机到来，很多国际通用指标也在显示旋球经济处于相对的不利局面，随时爆发类似07年全球金融危机的局面到来。

这也或是管理层所考虑的，与其出现带病的牛市，不如控制合理的涨幅，让问题都充分的暴露

MSCI指数若纳入A股真的有大行情吗

上周末在家将《大空头》这部电影又看了一遍，感触颇深。当有人都提出房屋次级贷出现问题的时候，很多专业人士是不相信的，而那些做空了相关品种的投资人，不断在忍受着煎熬；即使有机构专门调研发现一个城镇已经成为空城的时候，作为专业机构以及评级机构也是不不相信的。只有当风险真正来临的时候，人们才知道这是多么大个泡沫，风险是多么可怕。

回想到现在的市场，越来越多的机构加入到了唱多的行列中来，最著名的莫过于李大霄的“儿童底”了，呼吁社保基金要赶紧进场，不要被将要进来的MSCI指数这些老外给抄了底，到时候后悔都来不及。也有机构表示，现在要关注那些现在业绩不好，而未来业绩将会表现比较好的个股。其实他们想说的，就是关注那些已经跌幅非常巨大的格局，具有超跌反弹的机会。他们这个时候翻了一个形而上的错误，也是很多中小投资者所认为的，股票跌的多了，总有反弹的时候，也就是说我们所谓的抄底。

而这个时候，我们不能忘记，这些机构认为我国经济在下半年将会表现不好

创业板为代表的中小盘是反弹还是反转

很多人现在开始欢呼超跌股的市场机会，甚至喊出创业板的春天来了这样的口号。这种状况的发生，主要是因为近日创业板持续走强，而漂亮50则整体出现了弱势格局。投机氛围升起，而价值投资开始受到市场怀疑，说实话，这才几天的时间，市场的投资观念就发生这么大的改变。而一切的一切都是因为谁赚钱了，不赚钱再好的理念也是白搭，这是投资者信奉的理念，胜者为王。

不过左岸在文章中持续的强调，管理层的态度是什么？监管意图什么？提倡什么？压制什么？只要把这些都给想清楚了才能在市场中不被眼前的繁华所迷惑，不然我们将永远做跟随者，是被动投资，而非是主动投资。左岸在市场也有整整15个年头了，太懂得，只要我们被眼前的繁华所迷惑，就会不断加大我们的幻想。尤其是近期创业板个股的快速反弹，且多个股涨幅超过20%，赚钱效应非常明显。但左岸认为这里边有幻想的成分，出现这种状况的很重要原因，这类个股超跌，且距离前期高点非常远，本益比非常划算。

但我们不要忘记，亏损大多都是有冲动造成的，是

是什么打破了楼市和股市的跷跷板效应

隔夜美联储加息了，长久不关注经济的夫人，今晨忽然发消息说，美联储加息了！当时左岸有点蒙圈，作为一向不关注经济，更别说关注海外市场的夫人来首，这个忽然的发来的消息，显得有点让我吃惊。左岸赶紧问，怎么了？夫人说，那不是房价就要跌了！因为我们刚刚重新置业，夫人担心房子买在高位。故有此一问，左岸也决定正常。

但夫人接下来的一句话，着实让我更加吃惊。夫人说，一加息股市势必会活跃段时间，钱就像天平的两端，不在这边就在那边。左岸在证券市场从业多年，但是很少同夫人聊经济、股市方面的话题，主要是夫人不感兴趣。但是夫人讲的加息会导致股市活跃，钱不在股市就是在楼市的话，这也是过去证券市场同楼市之间跷跷板效应的自然反应，而且这个效应也的确持续了很长时间。远的不说，2015年6月后股市暴跌，而全国的房价就像断了线的风筝一样不断向上。

这是一种很直观的判断，在股市待的比较久的投资者也都会有如此的反应，毕竟这是规律。这既是我夫人所讲的钱像在天平的两端，不在这边就在那边。这里边有

美联储加息对股市影响的深层次分析

隔夜美联储宣布加息25个基点，符合市场的预期；但是美联储同时宣布了缩减资产负债表的规模，且时间有所提前，之前市场预计缩表将会在12月展开，而现在这种预期则提前至9月。美联储持续加息行为，将会导致经济资金成本不断扬升，而未来将展开的缩表行为将会大规模降低全球的金融流动性。这种状况的发生，无疑对全球金融市场构成较大的打击。也许有投资者会问，隔夜美股不是还在涨吗？美联储的“重磅炸弹”无碍投资者的看涨预期。

在牛市中，忽略利空消息这是常有的事情；且利空消息作用于市场的时间比较短，这主要是在投资者亢奋的情绪中发生的，认为任何一次调整都是做多的好机会，不断的逢低买入。当预期不断被实现的时候，投资者就会降低风险控制，把自己变成了一个趋势投资者。而投资者却忘记了，任何利空都是利空，当利空因素不断叠加的时候，最后导致的就是一根稻草都能压倒一头大象。现在美股的投资者当然可以认为行情还会继续下去，但是随着资金使用成本增加，而可获得的利润越发少的时候。也就是说本益比不

“妖股”再横行要小心再小心

今日（14日）沪深股指表现比较弱势，这同海外资本市场的表现也是大相径庭的，同恒生指数的表现来讲也是比较弱的。在昨日的文章中，左岸指出大盘上涨并没有伴随成交量的放大，这种从常识就可以判断出，是不正常的，跌的倾向比上涨的倾向要大很多。当我写完那篇文章之后，左岸相信很多投资者是不相信的，因为乐观情绪在场内还是比较多的；即使今日大盘出现下跌，左岸相信很多投资者仍然大盘是健康的，继续向上的概率很大。

但左岸还是坚持之前的观点，认为管理层为防止财富效应的出现，在合理控制股价的上涨，防止出现资金继续脱实就虚采取的措施。且目前市场中投机氛围又开始增加，从填权个股的大幅回升，到现在煌上煌的短期大幅上涨，特力A连续四个交易日涨停。这种投机现象的出现，目前来看，证监会并没有马上出具问询函，针对行情股价快速上涨的原因。但左岸认为这种现象是逆监管而动，试图将A股拉回到之前的“忽悠式上涨”的格局中，是旧有既得利益者的一种反扑。

而在市场中做了比较久的投资者都知道，政策的

大盘连续数日的反弹就此夭折了吗？

在今日（12日）早上的文章《大盘连涨四个交易日要注意提防》一文中，左岸写到

从今日沪深股指的表现来看，整体呈现的弱势局面，这点和先前左岸的提醒是相一致的，当然也许会有投资者说，这是大盘连续上涨之后的一种正常调整，而非是不能改变其真正的上行趋势。当然，对于这点左岸是不否定的，因为我不是神，我不能判断行情到底能涨多高，能跌多低；但左岸尽量用数据以及逻辑推理来给大家提供一个行情的认知。

行情经过连续上攻之后，展开小幅的调整，这是一种正常的市场行为，可

大盘连涨四个交易日要注意提防

上周沪指连续四个交易日大幅上攻，场内做多情绪一下子被有效的激活，看多的投资者开始增多，尤其是是在上证50同沪深300形成指数之间的互相验证之后，这种情绪更加的多了。场内的追高买盘明显增多。但左岸在近日的文章中已经明确表示，要防止价值投资向价值投机的转变，出现新的估值泡沫；同时根据我们最新的数据统计，沪指连续四个交易日的上涨也是值得我们警惕的。

在股票市场，我们经常会感受到泡沫的存在，只不过很多时候我们不愿意相信而已。目前对行情整体处于去估值阶段，这点是场内已经达成共识。但是低估值大盘蓝筹的持续上攻，这将使得场内整体估值进一步上移，这同目前的大环境是不相匹配的。虽然现在看多这个板块的投资者越来越多，特别是很多投资者在经历了“忽悠式”投机失败之后，对价值投资的坚定程度非常之高。不过根据左岸的经验来看，在股票市场，当投资者都知道谁能赚钱的时候，往往就不能赚钱了，这是投资者效应起到的作用。

我们经常会发现，很多过去行之有效的赚钱策略会失