生活的精彩在于过程；而投资则的精彩在于结果。

长期投资的收益要远远高于市场平均水平，主要是长期持有周期里的风险承受的结果。时间越长，风险越大；相对的，则是收益越高。长期投资从成本角度来看，因为减少交易次数，成本相对低廉和可控，因此，收益要远高于频繁的短期波段操作。

投资是将社会资源的重新优化配置，优秀企业的股权不但能给持有人带来不菲的回报，还能优化社会资源的重新配置，加快产业结构的调整------资金推动优势产业快速发展，淘汰落后产能。

投资一家企业的，是拥有这家企业的所有权。投资之前应该对该企业所属的行业特性有充分的了解。对该企业的定位和发展要有清晰的认识，对于企业的未来发展要有足够的预判。“大胆假设，小心求证”。“往者可知，来者不知”----价值投资确认未来是不可知的。未来的发展是变化的，要不断用数据来跟踪投资前的逻辑假设，用数据来验证自己的逻辑假设的可信性。

在充分了解企业和行业的特性之后，投资之时基本上已经确定了投资结果，唯一的就是实现的时间不可知。价值投资不是只买不卖，也不是任何价位都买。他有简单的判断标准，作为一名优秀的投资人士，只需要遵

晚上和朋友聊天,聊到'定力'这个话题.

单从投资来理解:定力取决于对宏观的信心以及对产业的前景和公司管理层的了解、认可.理解的越深定力就越足.如果能投资一到两个周期的人都是属于相当有定力的.这样的朋友都是值得长期学习和交往的.

没有定力是拿不住股票的.

一则关于某跨国公司客户服务中心的笑话，据说全是从真实的对话中提炼的：

初级客户服务人员：

客户来电劈头大骂：“你娘咧！”

服务员：“呜......”（哭泣声）

中级客户服务人员

客户来电劈头大骂：“你娘咧！”

服务员：“这位先生请息怒，有什么可以为你效劳的吗？”

高级客户服务人员

客户来电劈头大骂：“你娘咧！”

服务员：“家母身体很好，谢谢您的关心。请问有什么可以为你效劳的吗？”

专业客户服务人员

客户来电劈头大骂：“你娘咧！”

服务员：“家母身体很好，谢谢您的关心。那......你娘咧？”

客户大发雷霆，这是每个客户服务人员都会碰到甚至回避不了的场景，四种不同的应对，反映出客户服务人员心态的变化，初而委屈，再则是克制后的镇静，然后是四两拨千斤的轻松，最终修炼到百毒不侵的调侃。当然，最后一种应答有火上浇油的嫌疑，过于油滑，我很怀疑这则对话是不是真的发生过。打电话的客户，十有八九是碰到麻烦的，其中有几个修养不高、性子火爆的再平常不过，碰到的越多，心理

昨天刚回来,邓总和我聊如何看待恒生指数下跌千点.(据说是大家担心迪拜变成冰岛,同时引发第二次金融海啸).有上十天没有怎么上网了,对于金融信息基本没有关注.晚上仔细看了一下评论分析.

我得出了结论:迪拜不是冰岛,迪拜不会破产也不会造成金融海啸再次冲击.

今天上午又和邓总讲了一下我的逻辑推理.

迪拜的位置和冰岛不一样,迪拜所处的地区是全球的油库,这些宝贵的资源足以支撑他偿还任何债务.就象地产抵押贷款一样.无非是滞后几个月偿还而已,就算滞后一年也没有任何关系.

对于大家担心油价会因此下跌,那就更不用担心了,自大量的印钞以来,拥有资源的原油价格就一直大涨小回(08年有些特殊,那只是短期的),低成本拥有这些资源的国家的财富自然不会少.这次经济危机的解决办法同样是大量印刷钞票,自然资源的价格上涨也是必然.所以,这些拥有石油的地区,用石油销售来偿还债务是可行的,只是时间长一点而已.(冰岛没有这些优势,所以需要很长时间修复).

从地域上来讲,迪拜不会引发连锁反应,这里只是消费的一个分支而已,就算真破产了,也引发不了连环影响.

对于股票的下跌,更多来自于危机的阴影,对于风险的害怕,更多的人还是比较'谨慎'.这也

中共中央政治局11月27日召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。

　　会议认为，今年是新世纪以来我国经济社会发展最为困难的一年，也是我们砥砺奋 视频：政治局强调明年继续实施积极财政政策

 媒体来源：新浪播客 进、经受严峻考验的一年。面对历史罕见的国际金融危机严重冲击和自然灾害频发等困难和挑战，党中央、国务院全面分析、准确判断、果断决策、从容应对，坚持把保持经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断丰富完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划，全党全国坚定信心、共度时艰，全力做好保增长、保民生、保稳定各项工作，我国经济回升向好趋势不断巩固，经济社会发展取得显著成效。在国际金融严重动荡、世界经济陷入衰退、国内外形势严峻复杂的情况下，取得这样的成绩极为不易。

　　会议指出，明年保持我国经济平稳较快发展具有不少有利条件，但也面临不少困难和矛盾。全党全国必须统一思想认识，坚定信心，更加周全地做好应对各种困难和挑战的准备。

　　会议强调，明年是实施“十一五”规划的最后一年，做好经济工作，对于进一步有

今天下午,一个朋友来电说想做一期关于创业板的专题节目.因为有事情和他简单聊了几句.

创业板上市的当天,因为答应时报的人去帮他们做了创业板的节目,实话说,是不愿意去.之前,没有看过任何一家企业的报告.临时,看了看,更是兴趣全无.去做节目也只是说一些大而空的话.

对于创业板,从全球的发展来看,成为垃圾场的概率比较高.对于价值投资者只有在成为垃圾场的时候才会对于里面的一些金子感兴趣.

一个哥们,发短信要我看他研究的创业板的一个企业,我简单看了一下,就明白他的推理是有些值得商榷的.至于那家公司的业务,我通过其他的渠道了解,他的业务很难有大的超越.还有一家连锁的,本来要去看看,因为身体原因取消了行程,我把他的发展历程仔细看了,觉得他很难做到全国市场,另外,从盈利模式来看,靠财政补贴而盈利的企业,利润空间是很难打开的.

创业板毕竟是开了,他带来的好处有以下几点:

1/VC和PE的资金投入终于有了退出的机会,激发了做VC和PE的人士的激情.一次朋友聚会上,一个PE做的非常好的朋友责备我几个月没有和他联系.我说:'我没有什么好和你联系的,想约你吃饭,估计你都没有时间,你忙的不好形容了.看你声音嘶哑都知道你跟多少人说话了.'

今天对于我是值得纪念的一天:2009年11月17日(2009年10月1日).

人生有许多值得纪念的日子,只是每次值得纪念的内容不一样而已.

下午在香港和朋友聊天,顺便说起明年的事情.正好最近在做明年的计划.我说:'明年预计最少有50%的投资回报率'.

几个人都在笑，不知道为什么我有这个目标。我说：“其实挺简单，08年我们亏了50%多，09年平均算下来基本上已经打平，我们现在平均在5000点的位置。明年50%的回报。这样三年算下来，年均复合增长15%，只有这样才及格。”

其实，我们可以预见到的收益已经低于我们年26%的复合增长率。这非常正常，随着时间的推移，收益率会越来越低。

08年11月份，我和一个老板聊天，我说：“2009年预计50%收益。”他问为什么。我说：“我们明年想打平，我们今年亏了50%多，我们打平你就可以翻一倍，所以，保守来说，你现在投入，明年50%是没有问题的。”可惜，这些人都吓怕了。

至于2010年，基本上可以确立是牛市的第二波开始。多空分歧开始消除。估计10年看空的人不会超过15%。中国的资本市场一定是热闹纷成，你方唱罢我登场，各种故事都会出现。

做多中国，也许是一个美好的泡泡。

中国水电集团老挝12万吨钾盐项目获批