新华社记者谢登科、赵晓辉近日在新华网刊登《中国股市资金充裕，经济支撑有待加强》一文，称“相对于当前经济来说，‘牛市行情’的说法还有待进一步观察”。由于作者供职于新华社，因而引起舆论的关注。

关于“牛市”和“熊市”的词的来源，主要有三种说法。第一说认为，这两个名词出现于19世纪初美国股市。据1709年记载，因为预计股价会跌就卖掉将来才持有而现在尚未持有的股票。这样的投机商就被称为牛皮批发商，源自词组 sell the bear's skin b

金隅股份（02009.HK）预路演已经于7月6日启程。它拟发售约9.33亿股，将是2009年第一只上市的H股。它集资约54.6亿港元（约7亿美元），也是年初以来仅次于中国忠旺（01333.HK）98亿港元的首发公司

推动更多国有或混合所有企业首发上市势在必行

人民银行行长周小川希望国有股转持的步子要迈得更大。他的《在全球智库峰会上的讲话》指出：“公司部门的利润较高，缘于股权分布结构，广大劳动者只分享到较少的公司利润。党的十七大报告明确指出要‘创造条件让更多群众拥有财产性收入’，就是要解决这个问题；这也是企业上市时要划转部分国有股给社保基金的原因。步子还应迈得更大一点以便能让公众能分

本轮牛市诞生以来，内地和香港股市比翼齐飞。香港牛市起步于 2008年10月27日。当天，恒生指数下探10676.29。2009年6月12日，该指数上摸19161.97。这样，后者就比前者高79.48%。内地牛市起步日期要晚一天。2009年7月2日，上证指数和深证成指分别上摸3062.56和11987.26，比2008年10月28日下探的1664.93和5577.23，高83.95%和114.93%。至笔者截稿时，香港股市创本轮牛市新高，要比内地早二十天。但内地股市后来居上，绝对涨幅要比香港股市大一些。

下半年资本市场的改革目标已经明确。中国证监会党委书记、主席尚福林在全国证券期货监管系统网络信息安全和保密工作专题会议上表示，下半年，需要“紧密结合市场改革发展实际”，重点抓好的工作包括：“全面落实创业板、新股发行等重大改革措施，有效满足多层次投融资需求”。笔者认为，投资者也可以“紧密结合市场改革发展实际”，判断对市场的影响。

新股首发期间被举报的案例，已有四起。通海高科（原000991.SZ）、富通昭和（原600349.SH）出现问题时，当时还未实施预先披露制度。立立电子（原002257.SZ）也是在公开发行股票期间因被举报而东窗事发的。当时已经实施预先披露制度。桂林三金的情况更为极端。2008年6月19日，中国证监会发审委发布《2008年第89次工作会议公告》，决定审核桂林三金的首发申请。当天起，桂林三金招股说明书（申报稿）刊登于中国证监会网站。2009年6月19日，桂林三金发布招股意向书。除2008年利润分配外，招股说明书（申报稿）存在的所谓不实之处和高分红等问题，也已经存在。但举报人周明（化名）并未举报。立立电子事件、桂林三金事件表明，要么是预先披露制度未引起广泛关注，要么是举报人在举报时机把握上希望更加出彩。如果某公司在中国证监会发审委审核前已被举报，那么，其公开发行工

中国证监会《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》施行以来的第一单首次公开发行股票，出师不利。据《每日经济新闻》报道，桂林三金（002275.SZ）在1997年的国退民进过程中，存在内部职工借国企钱买国有股的违规

中国证监会《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》施行以来，舆论对首次公开发行股票公司的先后顺序较为关注。在桂林三金（002275.SZ）、万马电缆（002276.SZ）发布招股意向书前，舆论有许多猜测。同样，舆论对后续的首次公开发行股票，依旧在猜谜。

至少有一部分“过会”公司已经较早地做好发布

国务院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持，即凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将国有股转由全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金会）持有。

党中央、国务院的一贯政策

深圳证券交易所股票账户将格外重要。其原因有两个。

一是申购拟在创业板上市股票，需要大量的账户。中国证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十条规定：发行人“发行后股本总额不少于三千万元”。《证券法》第五十条规定，“股份有限公司申请股票上市，应当符合”的条件包括：“公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上”。3000万元股本总额的25%，为750万元股本。中国证监会