招商证券股份有限公司关于对基金网上申购费率实行优惠的公告

为了方便广大投资者通过非现场方式申购招商证券股份有限公司(以下简称“我公司”)代理销售的开放式基金，节省投资者的成本，我公司特别推出基金网上申购费率优惠活动，具体内容如下：

一、优惠适用范围：通过网上方式（牛网基金超市、全能版基金超市）申购我公司代理销售的场外开放式基金（前端模式）的客户。 

二、优惠开始时间：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司旗下基金产品为2009年10月28日；景顺长城基金管理有限公司旗下基金产品为10月29日；博时基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、上投摩根管理有限公司旗下基金产品为2009年10月30日；招商基金管理有限公司旗下基金产品为2009年11月6日。活动截止时间另行公告。

三、优惠费率：优惠方案分为以下两类：

1、原前端申购费率高于０．６％的，前端申购费率按４折优惠（即实收申购费率＝原申购费率×０．４），优惠

  今日要闻
  引导金融机构均衡放款严控新开工项目贷款。中国人民银行23 日表示,2010 年
要把握好货币信贷增长速度，引导金融机构均衡放款，避免过大波动。并严格控
制对“两高”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。（中国证券报）
  企业兼并重组大幕将启推进意见上报国务院。企业兼并重组潮即将来临。工业
和信息化部部长李毅中22 日在京表示，酝酿已久的《关于加快推进企业兼并重
组的意见》已上报国务院。（中国证券报）
  明年信贷增速定调：均衡放款避免大波动。央行货币政策委员会在日前召开的
2009 年第四季度例会上提出，2010 年要把握好货币信贷增长速度，引导金融机
构均衡放款，避免过大波动。（上海证券报）
  国土部挂牌督办9 省18 宗闲置用地。继五部委出台打击囤地的新政后，昨日国
土资源部再出重拳，挂牌督办9 省18 宗房地产开发闲置土地，并将依法对其进
行分类处置。（证券时报）
  中钢协：千万吨钢材库存不是堰塞湖。从产能上来看，目前我国钢铁产能过剩
与产量增长并存，据第一创业研究所提供的数据显示，09 年1

12月股民学堂，关于全能版使用的讲座在广大客户的支持下，举办的非常成功。会后，很多客户对主讲提到的一些技术指标很感兴趣，并多次询问。这里我们将“买卖极品”这个指标推荐给大家，希望有所帮助。也欢迎大家在这个平台上，与我们共同探讨。

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􀂾 今日要闻
􀂄 上证综指跌破半年线 欧美股市继续上扬。22 日沪深股市破位下行，上证综指跌
破半年线3101 点支撑，市场人气遭受较大冲击。上证综指收报3050.52 点，下
跌2.32%，盘中最低下探至3039.86 点，距3000 点大关仅一步之遥；深证成指
收报12647.51 点，跌幅达2.79%。（中国证券报）
􀂄 尚福林：完善创业板发行和风险监管制度。中国证监会主席尚福林22 日表示，
今后一个阶段，证监会将继续完善创业板发行和风险管理制度，完善一级市场价
格形成机制，推动低碳经济等新兴产业加速发展，鼓励利用资本市场的并购重组
功能改造和淘汰落后产能。（中国证券报）
􀂄 土地新政大限前现“新地王”。在政策出现动态调整的趋势下，大开发商年尾反
而显露出加紧圈地的迹象。昨天，底价高达165 亿元的广州亚运城项目整体出让
成功，由富力、雅居乐、碧桂园等民营地产三巨头组成的联合体以255 亿元的总
价竞得，成为全国“新地王”。（上海证券报）
􀂄 周小川：需强调存款准备金和利差调控。中国人民银行行长周小川昨日在“2009
中国金融论坛”上

市场策略

国泰君安

政策调控和投资机会分析

受政策调控担忧、美元走强、市场供给增加等因素影响，市场近期走弱。我们汇总了最新政策调控信息和行业配置思路：

1、政策调控：

政策调控来得比预期要早，政府对通胀的担心和经济调结构的决心超过市场预期。个人对明年的通胀前景也非常担心，2009 年享受了过量货币创造的好处，现在开始需要承受随之而来的代价了。根据“有针对性和灵活性”的要求，对通胀，政府可能执行谁先冒头就先压谁的策略。根据我们的信息汇总，除了中央经济工作会议的声明外，有两点政策动向比较确定，值得关注：（1）地产调控政策比较严厉，可能有陆续的政策出台。管理层对地产泡沫的危害性有充分认识。温总理反复强调要控制房地产市场的投机行为，反复强调房地产市场关系到金融系统风险和社会稳定，必须高度关注。不排除在二套房政策上，有进一步的收紧措施出台。（2）信贷整体控制和对地方城投投资冲动的抑制。

温总理提到，货币政策是抑制通胀的最关键因素。央行强调：明年要非常坚定的执行有保有压的货币政策，信贷总量控

􀂾 今日要闻
􀂄 证监会：支持和促进资本市场并购重组。中国证监会上市公司监管部副主任蔡建
春日前在上海表示，今后证监会将进一步完善制度，加强监管，创新手段，进一
步有效发挥资本市场功能，支持和促进资本市场并购重组，更好地服务于宏观经
济目标。（中国证券报）
􀂄 明年重点培育先进制造业等六大领域。工信部部长李毅中21 日在2010 年全国工
业和信息化工作会议上指出，明年工业增长的主要目标为：规模以上工业增加值
同比增长11%左右。同时结合“十二五”规划编制，初步考虑把信息网络、先进
制造业、生产性服务业、新能源、新材料和生物医药等领域作为培育重点，制定
专项规划和产业政策，加强研发支持。（中国证券报）
􀂄 全国社保基金将提高境外投资比例。从全国社会保障基金理事会获悉，今后几年，
全国社保基金会将按相关法规规定，对各大类产品的投资最高比例进行适当调
整，其中包括逐步提高对境外的投资比例。（上海证券报）
􀂄 李毅中：11%的工业增速保八没问题。工信部部长李毅中昨日在全国工业和信息
化工作会

   今日要闻
􀂄 朱民：美元贬值仍将继续。在17 日举行的“第三届亚太经济与金融论坛”上，
中国人民银行副行长朱民表示，美元贬值还将继续。朱民解释说，美国政府背负
高达3 万亿美元的负债，目前全世界其他国家持有美国国债2.2 万亿美元，美国
不可能要求其他国家大举增持，因为美国经常账户赤字在减少，供给全世界的美
元在减少。（中国证券报）
􀂄 八创业板公司共冻结资金近九千亿。新一批发行的8 家创业板公司18 日公布网
下配售和网上申购情况。这8 家公司合计冻结资金8917.91 亿元。其中，网下配
售冻结资金861.4 亿元，网上申购冻结资金8056.51 亿元，网上网下合计冻结资
金总额比上一批9 家创业板公司的近6200 亿元大幅提高。（中国证券报）
􀂄 房市调控打出第一拳 拿地首付不低于50%。12 月17 日，财政部、国土部等五部
委出台《进一步加强土地出让收支管理的通知》，明确开发商以后拿地时，“分
期缴纳全部土地出让价款期限原则上不得超过一年，特殊项目可以约定在两年内
全部缴清,首次缴款比例不得低于全部土地出让款的50%”。（上海证券报

􀂾 今日要闻
􀂄 证监会：基金公司不应一味追求规模。证监会有关部门负责人16 日针对基金公
司冲刺年终规模排名现象，提醒基金公司不能一味追求规模，要始终坚持持有人
利益至上的理念，在综合考虑自身投资管理能力、风险防范水平的基础上，确定
合适的基金销售规模。（中国证券报）
􀂄 居民投资意愿增强 偏爱买房买基金炒股。居民投资意愿不断增强，房地产、基
金和理财产品、股票分列居民投资方式前三位。对于下季货币政策预期，66.0%
的银行家认为将保持现状（中国证券报）
􀂄 巴塞尔新协议延期实施令海外银行股狂欢。据日本经济新闻16 日报道，全球银
行业监管机构——巴塞尔银行监管委员会已经同意为新巴塞尔资本协议设定一
个10 至20 年的过渡期，这意味着银行业到2020 年仍可执行8%的资本协议底线。
（上海证券报）
􀂄 基金可对短线客设定较高赎回费率标准。中国证监会日前发布《开放式证券投资
基金销售费用管理规定》，《规定》自明年3 月15 日正式施行。《规定》允许基金
管理人自主选择对一周、一月内赎回的基金持

􀂾 今日要闻
􀂄 加快基础设施建设 推进区域经济一体化。共中央政治局常委、国务院副总理李
克强强调，要认真贯彻落实中央经济工作会议精神，加快基础设施建设，推进区
域经济一体化，不断改善发展环境、增强发展动力，形成更具国际竞争力的区域
经济发展新格局。（中国证券报）
􀂄 财政部：明年我国关税总水平与今年相同。财政部15 日消息，按照我国加入世
界贸易组织的降税承诺，自2010 年1 月1 日起，我国将进一步降低鲜草莓等6
个税目商品的进口关税。由于降税涉及商品少、税率降幅小，对关税总水平影响
不大，2010 年的关税总水平与2009 年相同，仍为9.8％。（中国证券报）
􀂄 过度鼓励住房投资必将催生房地产泡沫。日前召开的国务院常务会议指出，要实
现房地产市场健康发展，就得遏制一些城市的过高房价，并希望采取相应措施遏
制房地产炒作过多现象。其实，导致目前这轮房价过快上涨的原因之一是，我们
迄今仍然无法有效区分居民住房购买究竟是投资还是消费行为，尽管要给个清楚
的界定很不容易。（上海证券报）
􀂄 券商：明

市场策略

国金证券

本周策略：维持布局风格转换的建议。

市场窄幅震荡，观望风格转换。年前市场资金面受到基金仓位较高、做多动力不足的压制，同时还受到对明年经济的信心不足和政策退出不确定性的影响，海外市场近期的波动性表现也是观望的原因之一。目前投资者似乎在等待明年1月信贷落地之后，再进行抉择。

维持布局风格转换的建议。我们判断明年经济进入扩张期，企业经营情况的转好将使得企业明年自主的投资意愿增强、资金活化的加快将使得货币流通速度上升、房地产新开工的持续将使得需求继续维持在高位甚至有所扩张。与此同时，随着CPI的转正，对通胀预期的关注度也会上升，因此我们也建议同时前瞻的按照通胀预期线索进行布局，主要是上游资源品、中游原材料、农产品；金融行业也会受益于经济扩张，息差扩大将使得银行能够吸收下游的利润。       

本周主题：

中央经济工作会议提出以稳步推进城镇化，我们判断城镇化有望成

􀂾 今日要闻
􀂄 明年A 股呈现N 型走势概率大。在普遍预测2010 年A 股市场可能呈现“冲高-
回落-再度上行”走势的基础上，券商分析师表示，明年行业配置需重点遵循攻
守平衡的思路，即进可攻、退可守。（中国证券报）
􀂄 遏制部分城市房价过快上涨势头。国务院总理温家宝１４日主持召开国务院常务
会议，研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，全面启动城市和国有工矿
棚户区改造工作。会议认为，为应对国际金融危机，国家采取了一系列促进房地
产市场健康发展的政策。（中国证券报）
􀂄 中国—中亚天然气管道通气。12 月14 日，国家主席胡锦涛和土库曼斯坦总统别
尔德穆哈梅多夫、哈萨克斯坦总统纳扎尔巴耶夫、乌兹别克斯坦总统卡里莫夫共
同出席在土库曼斯坦阿姆河右岸天然气处理厂举行的中国－中亚天然气管道通
气仪式，共同打开管道启动阀门，中国－中亚天然气管道成功实现通气。（上海
证券报）
􀂄 七成基金经理：沪指明年摸高4000 点。关于明年A 股市场的走势，调查结果显
示，七成以上基金经理预估明年上证综指可能摸高至4000