美式招标抑高价
由于2009年至今的新股市场化改革并不彻底，创业板、中小板“三高”问题迟迟不能得到有效解决，直接引起“三高”问题的“荷兰式招标”新股询价制度自然也成为了舆论的众矢之的。
荷兰式招标与美式招标是新股发行定价的两种方式。荷兰式招标是指，投标人按照所报买价自高向低的顺序中标，直至满足预定发行额为止，全体中标者统一按最低中标价格认购;美式招标指投标方根据各自报出的价格中标，认购价格并不统一。在荷兰式招标方式下，尽管以最低中标价格作为统一认购价格，但投标机构为获得配售机会极容易推高最终的发行定价，而我国新股网下询价正是采用了荷兰式招标;相比较而言，美式招标彰显了其在卖方市场的优越性——容易做低发行定价，因为投标方报价越高损失越大。
但为了规避询价机构联手压低报价损害发行人、承销
监管层重拳出击 市场化改革新政频出
为进一步完善我国证券市场，证监会在2011年换届之后出台多项改革措施。2011年11月，证监会推出分红新政，要求上市公司逐步明确各自分红规划;同时，证监会表示将进一步加大防控和打击内幕交易的力度，深入开展内幕交易问题综合治理;11月底，创业板退市制度初稿出炉;一直呼声很高的“新三板”扩容也将成为历史，在2012年全国证券期货
清科研究中心分析认为，邮政速递IPO如获得成功，将引发资本对仓储物流及其相关领域的投资热情。也许，物流快递等相关行业跃入大众视野得益于中国电子商务市场的蓬勃发展，但从现今来看，中国物流行业逐渐提升至行业企业及中国相关监管部门重点关注的领域之一。2011年6月中下旬，中国邮政局发布促进快递企业兼并重组意见，将积极支持快递企业兼并重组的财税、土地等优惠政策，促使5年内，培养出一批年收入超过百亿、具有较强国际竞争力的大型快递企业。与政策预期物流企业发展规模相比，大部分中国第三方物流行业企业相差甚远。从快速推进行业发展的角度，中国第三方物流
首先，同年11月21日，国务院发出《国务院发出关于当前发展学前教育的若干意见》(坊间称为“国十条”)，着力解决当前存在的“入园难”问题，满足适龄儿童入园需求，促进学前教育事业科学发展。
其次，根据国十条的要求，全国各地以县为单位制定学前教育三年行动计划，摸清当地的学前教育资源和需求现状，制定三年发展目标，并提出了推进学前教育发展的一些基本举措。2010年中期行动计划编制已经基本结束。根据教育部9月份召开的新闻通气会公布的信息，据不完全统计，通过三年行动计划的实施，未来3年各地将新建改扩建幼儿园9万多所，可新增园位500多万个，预计国家“十二五”学前教育发展目标可以提前实现。
再次，2012年1月《幼儿园收费管理暂行办法》出台，对于公办、民办幼儿园的收费进行了规范，明确指出幼儿园不得收取赞助费，也不得以兴趣班为名收取其它费用，旨在通过对收费的规范管理，缓解“入园贵”的矛盾。
尽管政策层面对于幼儿教育的关注程度有提高，并且婴童产业也被资本市场
从1月完成的53起并购案例来看，国内并购是主流，共完成42起案例，占并购总数量的79.2%;海外并购6起，占比11.3%;外资并购5起，占比9.5%。在披露金额的43并购案例中，国内并购37起，披露金额14.18亿美元，占比47.1%;海外并购5起，披露金额15.79亿美元，占比52.4%;外资并购仅1起，披露金额1,621.00万美元，占比0.5%。
1月完成案例53起 建筑/工程行业最为活跃
基金“两极化”趋势初现 行业调整分化中曙光乍现
中国创业投资暨私募股权市场经历了几年高速发展，短平快的投资模式备受机构青睐。在中小板、创业板等多层次资本市
1月份新增可投资本量42.89亿美元
清科数据库统计显示，2012年1月份中外创业投资暨私募股权投资机构新募集基金数共计6支，环比下降72.7%，其中披露金额的有5支，新增可投资中国大陆资金额为42.89亿美元，环比上升91.2%。新募基金数大幅下降，募集金额却不降反升，缘于弘毅投资第五期美元基金和黑石第六期基金这两支基金的最终收官。弘毅第五期美元基金总规模为23.68亿美元，折合人民币约149.60亿元，将专注于国企改制和成长性投资两大领域，并专注于中国市场的跨境投资;黑石第六期基金于201
1月份共发生27起投资案例 涉及金额约6.54亿美元
根据清科数据库统计，2012年1月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例27起，其中披露金额的20起投资案例，涉及金额约6.54.亿美
1月14家上市的中国企业中共有8家有VC/PE支持，合计融资7.30亿美元，平均每家企业融资0.91亿美元;8家VC/PE支持的企业上市，共为背后的16家VC/PE机构创造18笔IPO退出，平均账面回报倍数为6.15倍。
图1 中国企业IPO数量及融资额月度比较(2011.1-2012.1)
IPO发行市盈率大幅下降 破发潮再现
境内方
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