博文
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标签：财经 |
近年来，随着人民币升值的幅度和速度愈益加大、加快，社会上对人民币升值可能给我国经济发展，包括对国家、企业、个人所带来的影响越来越关心，议论也越来越多。特别是从事经济学研究的学者们对人民币升值问题表现出了极大的关注和深切的忧虑。
诚然，人民币升值让老百姓出国旅游、购物、留学更便宜，这是大家最能直观感受到的好处。对普通老百姓来说，人民币汇率上升，意味着老百姓口袋里的钱更值钱了。在国内，进口商品价格降低，货币购买力增强，有利于老百姓的日常生活。对拥有大量人民币资产，如拥有房产的消费者群体而言，则意味着他们的不动产越来越值钱了。在国外，外出旅游、购物、子女出国留学等价格也更便宜了，更是一件好事。我的一位刚从国外学术交流回国的同事曾对我说，“人民币升值很好，我在国外付美元买东西比以前便宜多了，一台很好的手提电脑算下来只合8000元，而且人民币还在升值，将来到国外买东西还会更便宜。”
但是我们在看到人民币升值给普通老百姓带来好处的同时，也要充分认识到，人民币升值对经济发展是一把“双刃剑”，在短时间内人民币的迅速升值对中国整个经济发展环境所可能带来的负面影响。
一是人民币
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标签：财经 |
随着股市大幅震荡，一级市场的资金供给增加，新股申购中签率不断下降，申购收益也相应降低。部分投资者将眼光转向了可转债特别是可分离债的一级市场。但很多投资者对可分离债的定价原理、及其投资风险和收益的认识依然存在误区。
可分离债是一种认股权和债权可分离交易的可转换公司债券。它和一般的可转债的区别是，将可转债的权证部分和纯债部分拆分进行交易。发行时，投资者可以按照面值100元认购，在二级市场上，一张可分离债将会自动分拆成一张企业债和一张权证，同时上市交易。比如2008年2月20发行的中石化可分离债，该债券的面值为100元，向原A股股东优先全额配售；原A股股东可优先认购的分离交易可转债的金额以其在股权登记日收市后登记在册的股份数乘以0.429元计算，再按每1手1000元转换成手数（每手10张券）；债券部分的息票利率是0.8%，期限为6年，每年付息一次；每张债券的认购人可以无
可分离债是一种认股权和债权可分离交易的可转换公司债券。它和一般的可转债的区别是，将可转债的权证部分和纯债部分拆分进行交易。发行时，投资者可以按照面值100元认购，在二级市场上，一张可分离债将会自动分拆成一张企业债和一张权证，同时上市交易。比如2008年2月20发行的中石化可分离债，该债券的面值为100元，向原A股股东优先全额配售；原A股股东可优先认购的分离交易可转债的金额以其在股权登记日收市后登记在册的股份数乘以0.429元计算，再按每1手1000元转换成手数（每手10张券）；债券部分的息票利率是0.8%，期限为6年，每年付息一次；每张债券的认购人可以无
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标签：财经 |
通胀数据高企，负利率时代再度降临，如何让资金保值？与通胀率挂钩的投资产品也许是不错的选择
目前，全球经济正受到通货膨胀威胁，经济增长势头放缓，股市表现自然难有起色，与前几年信心高涨相比，投资者明显保守了许多，又把债券放在了投资组合中的重要位置，近日恒生银行在香港推出的“恒生中国内地债券基金”很快达到发售规模，就是一个例证。
不过，大多数债券虽然风险较小，但收益率较低，很难跑赢通胀，为资金保值。于是，一种旨在对抗通胀的债券应运而生——通胀挂钩债券。
对内地投资者和香港投资者来说，通胀挂钩债券还比较陌生，相关产品也不太受关注。其实，在成熟市场，通胀挂钩债券早已发展起来，在香港市场也已有9只通胀挂钩债券基金，汇丰银行近日又推出香港首只新兴市场通胀挂钩债券基金。
这次让我们走近通胀挂钩债券和通胀挂钩债券基金。
通胀挂钩债券：本息随通胀而动
对债券大家都不陌生，一般是
目前，全球经济正受到通货膨胀威胁，经济增长势头放缓，股市表现自然难有起色，与前几年信心高涨相比，投资者明显保守了许多，又把债券放在了投资组合中的重要位置，近日恒生银行在香港推出的“恒生中国内地债券基金”很快达到发售规模，就是一个例证。
不过，大多数债券虽然风险较小，但收益率较低，很难跑赢通胀，为资金保值。于是，一种旨在对抗通胀的债券应运而生——通胀挂钩债券。
对内地投资者和香港投资者来说，通胀挂钩债券还比较陌生，相关产品也不太受关注。其实，在成熟市场，通胀挂钩债券早已发展起来，在香港市场也已有9只通胀挂钩债券基金，汇丰银行近日又推出香港首只新兴市场通胀挂钩债券基金。
这次让我们走近通胀挂钩债券和通胀挂钩债券基金。
通胀挂钩债券：本息随通胀而动
对债券大家都不陌生，一般是
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标签：财经 |
股市的持续低迷使得基金行业陷入困境之中。但在许多新基金面临发行困难，老基金遭遇赎回尴尬的时刻，债券型基金却异军突起，其聚积的人气和发行的规模都令业内刮目相看。分析人士指出，债券型基金被热捧的主要原因在于弱市下凸现的比较优势，相对于股票型基金而言，债券型基金的风险较小，并且一般可以获得绝对收益，在目前股票型基金普遍陷入亏损的背景下，这无疑加大了债券型基金受关注的程度。
债券型基金受宠
在股票型基金发行日渐困难之时，债券型基金却有了不俗的成绩。建信基金公司日前发布的公告显示，旗下的建信稳定增利债券型基金以近60亿元的认购规模结束发行，在业内掀起不小的波澜。因为在建信稳定增利债券基金获得大规模认购的同时，许多偏股型基金的发行正陷入泥沼：能如期完成募集的新基金首发规模最多的也不过七八亿，少的只有三四亿，甚至有些新基金至今
债券型基金受宠
在股票型基金发行日渐困难之时，债券型基金却有了不俗的成绩。建信基金公司日前发布的公告显示，旗下的建信稳定增利债券型基金以近60亿元的认购规模结束发行，在业内掀起不小的波澜。因为在建信稳定增利债券基金获得大规模认购的同时，许多偏股型基金的发行正陷入泥沼：能如期完成募集的新基金首发规模最多的也不过七八亿，少的只有三四亿，甚至有些新基金至今
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标签：杂谈 |
昨天国债市场小幅收高，上证国债指数收盘报113.40点，微升0.01点；市场交投同比变化增加3成，成交金额约2.77亿元。沪市52家上市国债上涨的超过3成，但涨幅普遍轻微；下跌券种不足两成，多数券种跌幅不大，010410和010501收低约0.5％。009908成交比较活跃，占市场整体成交额的4成。
5月CPI同比增长7.7％，较4月的8.5％明显降低，当然5月PPI数据同比增长8.2％，是否会传导至CPI有待观察。央行上周已宣布提高存款准备金率1％，这属于从紧货币政策的延续，对债市资金尤其是银行间市场资金供求或有一定影响。近期交易所债市成交低迷，反映出交易所债市的流动性问题一直得不到解决。
去年12月中旬以来，债市出现了一轮基于流动性充裕拉动的上涨行情，考虑到指数涨幅已接近3.5％，后续债市上涨空间不会太大，但收益率较国债更高的分离交易债依然值得关注，如国安债1、06中化债、07武钢债等，
5月CPI同比增长7.7％，较4月的8.5％明显降低，当然5月PPI数据同比增长8.2％，是否会传导至CPI有待观察。央行上周已宣布提高存款准备金率1％，这属于从紧货币政策的延续，对债市资金尤其是银行间市场资金供求或有一定影响。近期交易所债市成交低迷，反映出交易所债市的流动性问题一直得不到解决。
去年12月中旬以来，债市出现了一轮基于流动性充裕拉动的上涨行情，考虑到指数涨幅已接近3.5％，后续债市上涨空间不会太大，但收益率较国债更高的分离交易债依然值得关注，如国安债1、06中化债、07武钢债等，
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标签：财经 |
纽约时报报导称,政府正考虑接管两大抵押贷款机构,令投资人抛售两家公司股份,买入其机构债.
根据经纪商GovPX/Garban-ICAP,五年期机构债较可比公债利差收窄多达29基点.尾盘回顺至约20基点,至0.8个百分点.同往日1-2个基点的日波幅相较,今日的走势难以置信,一交易商表示.
瑞银证券在报告中表示,今日为利差历来最为极端的收窄走势.
但投资人表示,这也意味着美国公债信贷质素级别下降.
两家企业发行的抵押贷款支持证券(MBS)也相对跑赢公债,但美国政府国民抵押贷款协会吉利美(Ginnie
收市後,房利美表示,其资本金超出监管要求的部分,比公司史上任何时候都多.在5月筹集了74亿美元额外资本,自2007年11月以来,新资本总量超过140亿美元.并称其有途径获得'充裕的流动性',单单本周就发行了超过240亿美元债券。房贷美否认它需要外来的帮助以保持运作,因为该机构有足够的资本.又指还有许多融资渠道,如削减股息.
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