可算是闲侃，没有充足理性支持，故可一笑看之。当然，当真亦可。

  所说“投资大有可为”，四个关键词：非职业投资者；股票投资；二级市场；财富自由。这四个关键字在这篇博文里缺一不可，否则就没有任何意义了。

  说“投资大有可为”自然很有可能被目为是因为这波翻倍行情而突生“股票投资钱好赚”的“少不更事”式感慨，是属于“自不量力”、“不知深浅”。呵呵，我断不至于如此幼稚、天真。

   应该说我几乎完全认同马克思的资本名言：“资本来到世间,每个毛孔都流着血和肮脏的东西”和“资本家有了100%的利润就敢践踏任何法律,有了200%的利润就敢犯任何罪,有了300%的利润甚至敢冒死刑绞刑的风险”。我完全清楚资本市场这潭水要多深就有多深、要多黑就有多黑。熙熙攘攘，皆为利也。不多说，知者自知。

   想起闲侃“投资大有可为”，主要是突然想起平时生活中人们对于股票投资的一些占主导性的看法。这些看法在某种程度上有正确的一面，但对股票投资或价值投资都毫无例外地有一种“轻视”“鄙视”之态度，所以我才极简单或“愚蠢”地反向推理：既然绝大多数人都这么认为，那么股票投资绝对大

应该说在股市的任何时期即任何点位都有不同的判断，但在股指上涨一倍的市况下收罗一些人对本轮行情的判断或叫预测，似乎更有价值和更有趣些。万一日后自己想起要回顾这波行情，也算提供了方便，还能起点“以史为鉴”的作用。当然，要硬说无趣也可以。若真是高手，还用得着在某个“敏感”、“关键”时段去浏览、收罗别人博客上的观点吗？这正好说明我尚未真正出师。

改不掉的老毛病，正题之前照例先啰嗦几句。

1、这些人的博客既有长期看的，也有偶尔看到的；既有真正的高手，也有一般的吧。应该说体现了不同的投资理念，至于有没有广泛的市场代表性则不好说，因为毕竟主要是为自己看，不是刻意的统计对照。

 （可视为上篇的续文。本来20多天前写完上篇就想续写的，拖了这么久因为问题看似简明、讲清楚却不容易、有种怎么写都很有可能写得不成样子的感觉。这说明，虽然有时自觉好像已有较确定的投资体系或理念，但真的细究起来却发现仍有不少模棱之处。“革命尚未成功，同志仍需努力”。）

   上篇博文提到，尽管ＰＥ和ＰＢ有这样那样的不足，但仍不失为具有神奇应验效应的最佳指标之一，因为市场过高或过低的平均ＰＥ和ＰＢ=贪婪与恐惧=阴阳太极图=盛衰更替=周期循环。但同时也提到，仅凭这个常识就想获取较好乃至超额投资收益，却还远远不够。

先说“断顶断低较易”。

1、这里的用词是判断，而非预测。

判断和预测联系很紧密，但还是有些区别的。判断是说到了某个点位，或换个说话，市场交易价格相对于内在价值到了某个数值时，是否高估了？而不是去预测指数会到某个点位或预测某股的市场交易价格会到什么数值。当然，也有人会“强词夺理”说判断就是预测，因为若判断是高估了就等于预测高估很难延续下去、将来必跌或暴跌，若判断低估了就等于预测将来低估很难延续下去、将来必涨或暴涨。这样“强词夺理”也无大不妥。

2

邓春明新博文“黄金买进区域――价值底”里表达的东西在其他地方已看过多次，也被不同大师／高手以这样那样的方式表达过，属于投资常识了，属于被很多人视为聊无新意的白开水了吧。之所以再转录，是因为这样的投资常识与白开水虽为无数人认同和了解，但无数人还是没有运用好，包括自己吧。

判断市场的指标无数，不一一列举。如邓文所说，往往具有神奇应验效应的最佳指标好像还是整个市场的平均ＰＥ和ＰＢ，尽管ＰＥ和ＰＢ也有这样那样的不足。但以我看来，确实找不出比市场平均ＰＥ和ＰＢ更好的指标了，尤其是在判断相对底部区域和相对顶部区域的时候。在这方面，不妨一根筋，尤其是没有太多精力与专业知识的普通大众投资者。

在我看来，市场相对过高或相对过低的平均ＰＥ和ＰＢ，就是贪婪与恐惧的同义词，是阴阳太极图的注解，也是盛衰更替的注解，还可以说是周期循环的具象。

  （有点改不了的风格：不少时候总是先写点有些跑题的但自个儿却认为有必要的话。～～说实话，个人好像很不喜欢鲁迅先生所说的空头文学家及类似的舞文弄墨之士～～虽然自己是学文出身。原因嘛，比如极赞同《伤逝》里的名言“人必生活着，爱才有所附丽”，舞文弄墨如果舞成了爱无所附丽的生活弄成了家人无法依靠的肩膀，就几乎是一种恶了；又比如语言文字这东西的狡辩性与欺骗性太强。之所以涂鸦写点博文，是不想让自己的一些所谓对人生人性社会的感悟与“多愁善感”将来无任何文字印记～～带引号的和不带引号的多愁善感都不是恶，但绝不要陷入而已。但刚写博文不久就发现自己还是很不喜欢将自己的人生人性社会感悟及“多愁善感”诉诸文字，于是很快博文就转型成为几乎只写关于股票啊投资啊之类的文字。不过，只是几乎

 (写这篇博文主要是给自己点信心，同时对李驰““赚一千倍并非难于上青天”表示下支持)

  先看下面的复利表：

年收益    10年收益     20年收益     30年收益     40年收益

  任何人都避免不了认同偏好及有色眼镜效应。虽然认同偏好并不总是导致陷阱，但必须警惕其有可能带来陷阱。对于价值投资或者说投资（价值二字本来就是多余的，没有价值，你还去投资干什么呢？），佐罗最近的两篇博文较合我意，特地赞一下。这肯定是认同偏好，但有没有可能也会导致陷阱呢？或者我理解得对不对呢？

   另，佐罗的温度体系对于测市场热度挺有效果的，不知为何好久不见了？

   佐罗这两篇博文本身就写得极易懂，但按照我的习惯，还是挑出自己印象深的小标题及内容，并加上自己的理解，便于查阅。

1、强周期行业。印象中，价值投资者对强周期行业不甚感冒，据说是因为难以搞懂强周期股票的价值。强周期股票如有色

  （一晃一个多月没写了。不能说完全是忙工作，也有“无话可说”的因素，因为自觉谈不出什么新意。）

投资这事儿，琢磨久了，说久了，可能会慢慢觉得谈来谈去谈不出什么新意吧。所谓新意，就是前人、高人、大师们所没有点到之处。从这个意义上讲，吾辈确实谈不出什么新意与必杀秘籍。新手、没钱而希望得到必杀技后通过股市投资致富者恐怕是要失望的，因为投资之事说到最后往往会变成一些聊无新意的大俗话。顺便说一句，我极力反对一些技巧性交易，虽然有些天分极高悟性极好且运气不错的人能够通过高超的交易技巧而致富，也有想西蒙斯这样通过数量模型交易而致富的天才，但这些高超交易技巧及数量模型绝非普通业余投资者所能效仿的。所以还是投资可效仿性高一些的投资之道吧。

前阵子，一任投资经理的好友出差来厦，把酒相叙后仍然脱离不了投资这个话题。他“表扬”道：你好像没有像先前那样问我该买什么股票了，进步了嘛。呵呵。其实，个人对投资的兴趣比数年前已是

4月21日听某会计学大教授讲座，主题不是股市，但期间也提及了股市。在我眼里，该教授是一个治学严谨、治学有成之人，好像没在媒体上放过什么“厥词”，公众知名度几乎为零（我对媒体、公众知名度过高的专家教授缺乏好感）。我是信服其会计学学术水平的，但其对股市的点评虽有可取之处，却也无法避免普通投资者的某些思维框架，存在疏漏。冒昧“点评”一下。

教授说，周一美股有关贷款亏损可能继续上升及美国银行与整个美国银行业前景的担忧而出现大跌，所以A股在周二即4月21

4月8日，荣智健辞职。按说，这也只是经济危机环境中一个普通的辞职新闻。即使在非经济危机状况下，企业领导人的辞职也绝不鲜见。具有荣氏相当影响力的企业家或职业经理人的请辞都会引起媒体较大关注的，但媒体对荣氏请辞的关注似乎更胜一级，原因无外乎是荣氏的背景、往昔的辉煌及经济危机因素。

一篇新闻报道说：“固守稳健、谨慎行事、决不投机”是荣智健曾祖父用来训诫儿子的警示格言。想不到的是，第四代的荣智健却因投资外汇累计期权而下台，令纵横中国商海百年的荣氏家族遭到重大挫折。