均值回归，其实既是历史的必然，也是人性的必然，股市一样。

    在过去一年里，全球股市经历恐惧、绝望，以及政府大举入市，打捞落水者。现在，多数落水者已是人上人，华尔街的年终奖要创历史新高了。从极度无助到趾高气扬，华尔街的确成功绑架了世界。

    有钱人复苏以及有资产的人复苏了，这是过去一年的景象。没有钱没有资产的人更穷的，穷人的火柴成功地烤香了富人的全羊套餐。一部《蜗居》的红火，让人看到底层的辛酸，以及社会道德和伦理体系，在转型社会的分崩离析，传统社会的精神世界，终于被物质主义占领了。

    没有人认为通胀已发生，实际上，这只是统计的错觉。对于CPI精心的计算和装饰，已成为一件全球化的政治事件和集体阴谋。当那些落水者高叫政府刺激政府不能退出之时，每一个人都可以感受大国政府的恐慌。

    21世纪，产业的边界日益模糊，资本的力量如八爪鱼般缠绕每一个角落，利益群体已强大到可能影响决策。如果没有适当和有效的制衡力量，很多政策的权衡完全要靠精英的智慧，以及领袖的远见。

    关

本焕长老今年103岁，他的一句真言，我以为是得大道——

我只是一个小和尚。

本焕长老并没有把自己当作佛。

惠泽众生，不以为佛。

历经朝代更替、星辰移转，长老告诫大家，要结众生缘，少结恶缘。

“修行人一定要发大菩提心，要成就众生，利益众生，结众生缘。”

股市何常不是如此？

众生贪婪之时，人人追逐股票不得，你奉献股票。

众生恐惧之时，人人抛售股票不得，你承接股票。

实为大道，巴菲特不过如此。

我常认为人如尘埃，可以任时间碾过、车马碾过、众生碾过，百年一刹那，

得道与否，皆因众生。

当今世界，无论经济、社会还是人心，周期越来越短。

因为网络放大了信息的流通速度，也杠杆了人性的善恶倍数，更拉近了不同角落人的距离。

众生有时一体。只是凡人。

无论基金、券商、甚至那些可能掌握全球命运的决策者，可能都是人类情绪的跟随者。

要不是众多选民的压力，要不是人类智慧的局限，在某一时间，某一地点，

群体的智慧可能接近于小学生。尤其是当他们自以为是神的时间，

最近，政策组合拳一连串，信号明显：远离垃圾买进蓝筹。

抓基金经理老鼠仓，目标是降温题材股。

深圳明年一概不受理咸鱼翻生式的资产置换，目标是提升股权文化。

上证所明年设国际板，总不可能以垃圾市的姿态示人吧？

垃圾股投机客，曾经的座上宾，未来可能是垫脚石。

呵，这可能并不是吓唬人。

历史可能从你身边踩过去，虽然听上去很残酷。

年底了，手里一堆垃圾股的朋友，要适当的控制风险了。

老鼠仓、垃圾票，别和政策对着干。

如果政策面不允许借壳上市，垃圾股立等死。

    如果美国就业复苏，美元指数会是怎样？答案是逆转。因为市场担忧美国出现无就业复苏，如果就业复苏，美联储会毫不犹豫地加息，这对全球的资金流向是逆转式的影响。
   昨日，美国劳工部报告，上周首次申请失业救济的人数跌至１月初以来的新低，好于市场预期。其直接后果是美元指数昨日大涨0.75%，纽约商品交易所１２月份交货的轻质原油期货价格下跌２．３４美元，收于每桶７６．９４美元。美股道指收于１０１９７．４７点，跌幅为０．９１％。
   不过，在美元升值的同时，与其不固定挂钩的人民币汇率开始大涨。看B股，整体上涨趋势明显，这是央行暗示人民币将升值的直接后果。相信这一趋势短期内不会改变。

    B股井喷，更多的是在港股大涨之后，热钱开始寻找洼地的结果。在香港恒生AH股溢价指数跌至113点之时，B股的相对低估，以及较小的市场规模，让资金的操纵能力加大，短线集体暴涨正是这一体现。
   对深沪股市来说，在人民币升值的压力之下，短期将是欲调难调，就像香港股市一样。恒指今日的高开，显示热钱依然如潮水般进入中国。但是，要记住2008年

    本轮上涨行情证明机构已在集体转多，至于会不会是像7月份那样，集体做多沦陷于集体博傻，有待12月初的中央经济工作会议来检验。

    据测算，11月首周，股票型基金平均仓位为 85.11%

       一、房价过度上涨是反城市化的。高房价将农民拒之城外，阻止了大学生的城际流动。

       二、房价过度上涨和股票上涨一样，只是重新分配的财富，没有创造新的财富。
       三、资产价格上涨有时可能改善资源配置，但是，多数时候是储藏货币，或者蒸发货币。
       四、房价上涨不只是一方责任，是产业政策和税收政策，以及货币政策综合的选择。
       五、房价上涨只是流通部分的上涨，实际上，有政策房、商品房、农民房、小产权房，各种形式的房产存在，冰山的大部分未曾全流通。
       六、房价不会永远上涨。泡沫破灭是迟早的事。长期来看，房价由工资的持续上涨水平决定。短期看热钱的波动。
       七、地产商再大，也扛不起房价。政府再强，也扭不过房价。房价最终会大跌，只是何种方式，没有知道。
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    进入11月，机构所恐惧和所贪婪的是什么呢？

    10月30日，中国证券业的一件大事告一段落，即创业板开通。这至少意味着政策护航创业板一事，可以歇歇了。

    如果还要护航什么的证券业大事，可能只有国际板了。那个航是没有资金可以护驾的。因为那不仅意味着河道成了大海，也意味着内河成了太平洋。所有的股民在国际板开通后应该祈祷一件事？圈钱的，便宜点，再便宜点，否则再多的韭菜也不够恐龙吃。

    11月，中国宏观经济领域有一件大事将来，即月底的中央经济工作会议将招开。温总理已把管理通胀预期放进未来几个月的工作重点之中。

    什么叫管理通胀预期？

    通俗点讲，温和通胀如果被卷入通胀预期，则可能形成工资—价格这种狗咬尾巴式的高速通胀，最终通胀预期变成通胀恐慌，出现恶性通胀。甚至可能是生产停滞而结构性物价上涨的滞胀。

    因此，管理预期预期，就是央行希望通缩远离时，希望居民和企业有通胀预期。一旦通胀来临，则最好有通缩预期。因此，如果物价转正，则资产价格必然下跌，因为

一位网友的提问：

经济刺激初步见效，危机缓和，美老大开始“秋后算账”，近日有“美欧力求G20峰会达成解决经济失衡框架协议”之言论，是否预示美欧正联手设下鸿门宴勒索天朝。不知天朝将来是否也象邻居当年那般吞下大幅升值苦果。

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    在1999年，中国经济面临亚洲金融危机的沉重打击，出口举步维艰。当时，固定资产投资迅速下滑、消费低迷，物价下滑，商品房空置率极高。当时失业人口大增，银行坏账持续出现，经济界和企业界都同样悲观。

   当时，有一种可怕的观点是，中国处于传统经济学中的四大周期的困局之中，即基钦短周期、朱格拉工业周期、库兹涅茨的建筑周期和康德拉季耶夫长周期的交汇谷底，学名为“死亡交叉”。

   2001年8月，美国一位华裔律师章家敦推出英文专著《中国即将崩溃》，称：“中国现行的政治和经济制度，最多只能维持5年……中国的经济正在衰退，并开始崩溃，时间会在2008年北京奥运会之前，而不是之后！”

   历史一

    政策面到底了出了啥信号？在上攻60天均线之时？
   一是汇金增持三大行，二是外汇局上调QFII投资上限。
    工行、中行和建行今天同时发布公告称,汇金公司于近日通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份,汇金公司并拟在未来12个月内以自身名义继续在二级市场增持三行股份。
   为了增添股市信心，走出金融危机的阴霾，从去年9月汇金开始，汇金为期一年期增持行动展开。不过，刚刚在9月19日结束。面对工行等权重股即将解禁,市场面临新的各种考验之时,汇金马上高调开始第二轮增持。这传递了怎样的信号呢？本基金认为，不排除是为全流通护航。
   因为三大行一旦全流通，那些指数基金的仓位将不得不调整，实际上，沪深300指数将成为银行股指数。因此，为了股市的稳定，汇金试图以小增持换来市场的大信心，同时，也回避了套现，甚至砸市的指责。对二级市场的影响，更多的取决于银行业绩的变化。

    对全流通的维稳，实际上也是对国际板推出的维稳。由于所有利好都带来较强的功利性，因此，只是治标而非治本。
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    “从长期来看，我们都死了”，凯恩斯的话，实际上说的是个人的长周期。对股市来说，长周期不会像超越人的一生那么长，那些将套牢股票留给孙女的人，只不过是驼鸟战术。

    个人认为，对多数机构资金来说，股市以5年为长周期，1至三年为中周期，半年以下为短周期，持股一个月以内则为短线投机者，至于持股三五天者，则是纯粹的噪音交易者。而持股五年以上者，则是超长周期，通常关注的是国家的命运，而不仅仅是经济起伏。

    判断长周期，往往需要对宏观经济的判断。中周期则是宏观调控的判断，短周期，则是资金周期的判断。至于短线甚至噪音交易，则止于流行色。

    因此，每一类型投资者关注的焦点不同，在运作资金时，必然有大的差异。

    如果以短线思维对嘲弄长线战略，或者以长线战略去指责噪音交易，都是一种不智的行为。因为二者的交易方式完成不一样。噪音交易理论上是在任何时间、任何点位都能操作，因为只有股市开盘，就会有差价。而长线战略则关注的是何时起台风，从而让笨人也能赚到大钱。

    短线交易者喜欢指责长