非常感谢广大投资者的踊跃提问。由于时间的关系，今天在此不能回答所有投资者的问题，但我向大家保证所有投资者的问题和疑问，我们都将本着坦诚和公开的原则在未来的几天内对大家进行回复。将来我们也会继续定期的和广大投资者进行沟通，将基金运作的相关情况向广大持有人进行汇报。

最后我也有几句话想对广大投资者朋友说：

1）宝石动力基金成立以来，我非常关注我们客户服务的每一个细节问题，无论是服务的频率、内容和质量都非常关注，广大投资者的信任、鼓励、埋怨甚至谩骂我都非常关注。在商言商，我认定一个非常简单的道理，宝石动力的基金持有人是我们公司所有员工的衣食父母，持有人购买我们的基金产品无非是希望一，获得资产的增值；二，获得优良的服务。对我们来讲，为广大持有人服务是我们的天职。不然我们会被持有人抛弃、被市场抛弃。我一直对我们的员工强调这

这两天股票市场下降得比较快，大家也可以看到对宝石动力基金的净值也影响比较大，这也充分体现了市场的残酷性，确实随着大盘的持续上涨，风险也在加剧，监管当局也一再对市场的风险进行提示。

这也验证了我在前面所说，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，收益和风险都是密切相关的。对广大投资者而言，一定要对自己的风险承受能力有充分的了解。风险承受能力高的可以购买高风险的产品，而对风险承受能力低的购买象保本基金这样的低风险产品。

关于市场大跌对宝石动力基金运作的影响，我想请大家放心，我们将会严格按照基金合同和招募说明书的约定，按照保本技术进行操作。具体而言，随着基金净值的增长，我们股票投资的比例已经达到一定的比例，所以股票市场下跌我们的基金净值也会下跌，但下跌的程度会远低于股票型

答：在封闭期结束后，申购本基金不保“本”，但是保“持有到期保证底线（赔付线）”。本基金的持有到期保证底线，初值为1.01元/份，此后随每次分红而相应减小。由于认购本基金的成本（本钱）约1.01元/份，正好等于初始的持有到期保证底线，故等于认购享受保本。

对于申购，投资者按当天的净值购买，但是保证的为当时的持有到期保证底线。比如说12月1日，当天的净值是1.10元，申购当天是按1.10元申购，如果此前未发生过分红，则仍保1.01。大家肯定问为什么？（1）按净值申购肯定应该；（2）认购期购买的现在也是保的持有到期1.01，申购不应该保的更高；（3）此时申购较以前认购每份多的0.1元，是认购的钱从认购至今挣得的；（4）保1.01总比没有任何底线保证强的多。

问题：

我们从来没有考虑过这方面的问题。

首先要明确一点是，基金的转型是一个非常复杂的问题，从程序上讲非常复杂，据了解有一些保本基金进行转型，是因为他们已经过了保本周期，在他们原来的基金合同上约定了在保本到期后可以转型，开放式基金在运作中途进行转型的，中国市场还没有先例。

第二，到目前为止，宝石动力基金也没有转型的计划和打算。为什么？

1、许多投资者都认为现在是一个牛市，应买股票型基金，这样收益会好些。我们也理解投资者的想法，但是无可否认的是，中国股票市场的确牛市已经两年了，再往下走谁也无法进行保证牛市可以继续多长时间，可能未来股票基金的表现，不会像过去两年那么好。而像宝石动力这样的低风险产品的优势就会体现得更明显。

简单说，从国际市场上看，保本技术的运作主要是两大类：一类是组合保险策略（CPPI），另一类是运用衍生工具进行操作。我们宝石动力基金所运用的是组合保险策略的方式，简单的说就是在债券和股票等不同风险收益的品种上进行配置来实现保本。在中国这样一个金融衍生产品还没有发展起来的情况下，这是保本基金运作的唯一选择，而在国际上大部分的保本产品都是通过金融衍生品进行保本的。

根据我们自己内部的研究和借鉴外方股东KBC的经验，即将推出的股指期货，不能直接作为保本技术直接运用到保本产品上，但可以作为我们这支基金对冲风险和降低交易成本的有效手段，例如，我们因为风险控制的需要要调仓但比例很小，就可以购买一

我们也非常希望能将基金运作的更多信息与广大投资进行共享，但证监会对基金信息的披露有相当严格的规定，除基金的净值以外，其它的持仓的比例，重仓股的名称都必须在季报，半年报或年报中体现，除此不可以在特定的场合，对特定的对象透露。证监会的这一要求是为了保证广大投资者的利益，公平对待广大的投资者，我们也将严格的遵守这一规定，而不是我们想搪塞大家。不仅是我们这样，我相信全行业的其它基金公司也在严格遵守这一规定的。

实际上，如果广大投资者希望了解我们参与增发和所中新股的信息，可以非常简单的通过网络查询新发公司的公告来了解到宝石动力基金的运作状况的。

首先我想说明一下：宝石动力的赎回费率是根据投资者持有本基金的年限逐年降低，一年内是2%，到第三年赎回就是0，这种费率结构和其它国内的保本基金是完全一致的。

我们设立这样的费率结构是基于以下两点考虑：

第一 鼓励投资者长期持有，大家从基金行业最近几年的发展情况来看，投资基金收益最高的还是长期持有的基金投资者。宝石动力的这种费率结构会在很大程度上鼓励投资者长期持有，获得最高的回报。大家可以想一下，大盘从1000点涨到6000点，又有多少投资者能够分享这一全过程，获得5倍的投资收益呢？

第二，保本基金的运作上要求基金规模相对稳定，不然，投资者随意的进出，会对保本技术的操作上带来难度，影响到整个收益，所以设立一定的门槛有助于提升基金的业

按照证监会规定和宝石动力基金的基金合同，宝石动力最晚必须于11月15日结束封闭期，但是具体到底是十月份还是十一月份结束，我们将充分考虑各方面因素来做出这个决定。

这些因素包括：

第一，基金的业绩和大部分投资者的利益。因为按照现在市场发展的情况看，在基金规模相对稳定，没有申购和赎回的情况下，基金的运作会相对容易，规模的频繁变动会对基金经理的运作带来困难，基金经理必须频繁的买卖股票来应对赎回和申购，会影响基金的业绩和广大持有人的利益。

第二，充分考虑广大投资者的意愿。现在有一部分投资者希望尽快结束封闭期方便赎回，也有很多投资者希望基金打开后可以购买宝石动力基金； 而另外一部分投资者希望宝石动力基金能够尽量的用足三个月，保持基金规模的稳定，获取更好的收益。

有的投资者提出，宝石动力应该用五十亿全部申购新股，这可能是由于投资者对基金这类的机构投资者申购新股的相关规定不太了解造成的。

基金申购新股有若干规定，其中比较重要的有如下两条：

第一，基金申购的新股不能超过拟发行股票公司发售新股的总金额。例如：一只新股总发行1000万股，发行价为10元，那我们最多只能拿一亿来申购新股。所以，除非是大盘股发行，宝石动力基金只能是用部分的金额来参与新股发行，这和拥有几十万、几百万的个人投资者全额打新股是完全不一样的。

第二，参与网下申购的股票，有三个月的锁定期，也就是申购成功以后，三个月内不能卖掉这些中签的股票。基于流动性的考虑，宝石动力基金不可能过多的参与网下申购，不然会对基金的流动性产生很大的风险。

所以，我们新股的申购，会充分考虑到新股的规模、质地和流动