《Value》2008年1月6日读者见面会整理稿

 

  时间：2008年1月6日

  地点：上海图书馆二楼报告厅

  主题：《value》2008年度读者见面会

 

张志雄：欢迎大家参加《value》杂志2008年度读者见面会。我先介绍一下两位嘉宾，这位是李驰先生，这位是胡海先生。我是06年的时候遇见李总的，我对李总印象最深刻的是他把美国股市和中国的股市的市值做比较，他讲到的各种模型很有趣。李总很多行为和我逻辑思维有点像。这是胡海，我们很早就认识。胡海1995、96年从加拿大回来，他在国外做过经纪人，也做过对冲基金。胡海的思维带有科学性逻辑，这有点像芒格。我们能成为很好的朋友，也许就是一种互补。我相信待会胡海和李总有更精彩的发言。

2008年，价值投资进入休克？

张：李总，07年底您在博客上写了一篇“金融炼丹术之中国证券市场2008展望2.0终结版”，里面提到“创业板年内设立，其震撼力将超过股权分置改革”，对这些问题李总能否发挥一下。

李驰：我的“2.0版预测”似乎和价值投资主题不太搭，我也在网上强调，这是一个游戏版的水晶球式的预测。进入2008

    赛维董事长彭小峰：私募只晚一天　上市提前一个月　　
    21世纪经济报道 　2007-12-21 　　
　　
　　在江西赛维（ＮＹＳＥ：ＬＤＫ）董事长彭小峰看来，江西赛维的一切发展，都是“可以事先规划”的，除了“库存门”事件之外。
　　今年10月份，因为ＬＤＫ前员工Ｃｈａｒｌｅｙ　Ｓｉｔｕ暴料而发生“库存门”事件，使ＬＤＫ在美国存托凭证自9月下旬以来下跌了约40％，而掌门人彭小峰400亿人民币的财富也于半个月内缩水一半。
　　12月18日，彭小峰在接受记者采访时表示，在事件爆发之后，自己并不担心这个事情，公司立刻成立了调查委员会，并及时刊登澄清公告，公司的生产销售正常，“唯一的影响是股价波动”。
　　他在总结赛维ＬＤＫ的发家和发展规划时表示，江西赛维的“所有的东西都是规划好的，”这包括三轮ＰＥ的投资，还有1.5万吨硅料的投产计划。
　　
　　应对“库存门”
　　“这个事情已经过去了”，12月18日，彭小峰接受记者采访时表示。
　　12月17日，赛维ＬＤＫ太阳能发布公告，宣布稽核委员会已完成ＬＤＫ离职员工Ｃｈａｒｌｅｙ

    强生光电纳市'冲动'

 

    2008年底，纳斯达克有望迎来国内第一家非晶硅太阳能企业——强生光电科技有限公司。对于去年初刚注册成立的强生光电来说，短短两年内赴美IPO似乎还是太慢了。

中国房地产牛市末死

陶冬

 

中国的房地产业正面临着近年罕见的冷锋，政府调控措施接连出台，市场调整已经开始，整个市场颇有山雨欲来之势。笔者认为，这是一场短暂但强劲的调整，住宅成交量跌，不过房价跌幅可能有限。

 

房地产市场调整一般分三期进行。第一期是观望期，交易量大幅减少而价格微跌；第二期是恐慌期，交易量与房价同时大跌；第三期是恢复期，交易量在低位回稳而价格缓跌。房价下跌的主要杀伤来自第二期，杀伤力度则取决于恐慌程度以及持续时间。

 

从二○○七年夏季开始，北京实施房地产新政，从土地、信贷、按揭等不同角度打压楼市，全国住房成交进入胶着状态。至十一月，深圳、广州房价出现明显下滑，部分开发商开始减价促销。新楼盘质量上的差异造成价格上的不可比性，住宅的平均价格并不是衡量房价走势的可靠指标。同时地方政府纷纷限制高端住宅的销售，推出更多的廉价房，制造平均价格下降的假象，向中央交差。笔者的判断是，市场气氛已经明显转弱，成交量下降，但是多数城市的房价平稳中略有回落。

江西赛维、无锡尚德背后的资本推手

21世纪经济报道 　2007-12-21 　　
　　
在ＰＥ界几乎是人必称“无锡尚德”的融资过程中，他是第一个签署投资意向书的机构投资者。
从建厂到纽交所上市，最高市值近80亿美元，江西赛维只花了2年左右时间，创造了一个资本市场奇迹。
　　　　
“我们的作用是推动企业向前发展。”
2007年10月14日晚12点，上海浦东香格里拉酒店，坐在记者对面的法国ＮＢＰ亚洲投资基金创始人及首席合伙人王刚已经略现疲态，前一整晚，他与海外通宵开会。
一段时期以来，他凭藉领衔投资无锡尚德与江西赛维ＬＤＫ而在国内ＰＥ界声名大噪。
不过对于企业来说，ＰＥ的作用远远不止这些。
熟悉内情的人士认为，资本的力量大大加快了江西赛维的成功，而且在上市过程中，王刚积极斡旋，起用了原先为无锡尚德做上市的大摩团队做为保荐人，上市事半功倍。
其作用有如幕后的导演。
事实上，到目前为止，没有哪一个企业，能够象江西赛维ＬＤＫ一样，将ＰＥ的力量体现得如此淋漓尽致。
短短两年时间，ＬＤＫ从无到有，从

《福布斯》：网龙，以游戏的精神对待游戏 
      2008-1-7
 
    以游戏的精神对待游戏，网龙公司自主开发网游的模式进入收获期。

福州网龙公司董事长刘德建办公室里有一根钢管。他常常喜欢像消防员一样从二楼一跃而下，原因是为了“锻炼身体”。这个“贪玩”的董事长最近喜事连连。2007年11月，他把自己以网游(网络游戏)自主开发和运营为主的公司带上了香港联交所，融资约16亿港元。随后，他又抛出了一份“夸张”的三季度财报，2007年前三季度营业所得为4.53亿元，同比增加将近7倍；利润增长更是高达26倍多，达到2.66亿元。其中，第三季度单季1.9亿元的收入让网龙成为继盛大、网易和巨人等网游巨头之后的第八大网游公司。

“在整个游戏行业中，网龙都是非常独特的。”网龙的风险投资商IDGVC合伙人林栋梁说。随着电影《投名状》于2007年12月正式公映，网龙开发的同名授权网游《投名状Online》也开始上线公测。与寻常

     南车集团打包百亿资产拟“先A后H”整体上市
     2008年01月08日龙丽 汤白露   21世纪经济报道　

　　'不出意外，南车集团将参照中铁工程的模式，通过'先A后H'整体上市。'国信证券的分析报告针对严格封锁消息的南车集团如是分析。

　　'先整体重组、设立新控股公司，然后将拟上市的资产打包注入新设公司，最终完成IPO。'国信证券分析员郑国指出，比照中铁工程的IPO时间安排，预计南车集团将在未来3个月完成IPO。

　　此前的2007年12月28日，南车集团注册成立中国南车股份有限公司(以下简称'南车股份')，搭建'A+H'整体上市的资本平台。据香港媒体报道，南车集团整体上市拟融资160亿元。

　　针对上述分析，南车集团宣传部有关人士对记者表示，'整体上市的细节必须向领导请示后才能对外公布。'

　　业界人士指出，在确定以南车股份作为整体上市的运作平台之后，南车集团下属2家A股上市公司*ST汇通(000920.SZ)

    演出开始了 股市楼市前景如何？

    陈序  2007-12-10

 

    将来，回头看从2007年年底开始的一轮货币政策“从紧”，12月5日的中央经济工作会议是报幕。才隔三天，中国人民银行四年来首度以1%的较大幅度调高存款类金融机构人民币存款准备金率，真正以强有力的信号告诉市场：“演出开始了”。不同于伦敦舞台上阿加莎·克里斯蒂常演不衰的《捕鼠器》，没有人预知刚刚露出冰山一角的中国式“从紧”将按何种剧情逻辑往下演绎。

    贬值、通胀与投资品种过少共同扭曲房地产市场

        叶檀   2007-12-25 每日经济新闻

 

    如果以房地产行业进入下降周期、房价全局性不可逆转下降作为拐点的话，中国的房地产市场远未出现拐点，别再误导可怜的消费者了。

 

    轻易地释放拐点烟幕弹既是误导民众，对于政府下一步保障住房民生也没什么好处。我们对保障住房民生的困难要保持足够清楚的认识，而不是把深圳房价这一特例推衍至全局，提前宣告房地产业调整的胜利。事实上，目前房地产业所遭遇的土地垄断困局、保障型住房建设的财政困局等核心难题均未破解。

 

    就因为一些城市的边远地区的楼盘在打折销售，房地产市场因此出现了拐点？别自欺欺人了，这只不过是一颗烟幕弹。两三年前京沪等地房价狂涨