肖耿的BLOG

作者: 肖耿（Geng Xiao）
日期： 2012年5月12日
http://www.fungglobalinstitute.cn/China_needs_to_change_its_model_of_macroeconomic_management.html

中国市场经济已经发展到了相当的规模，我们应该对宏观调控方式进行重新思考。从近几年的情况看，中国宏观调控虽然有些进步，但仍然没有摆脱“一抓就死，一放就乱”的循环。今后，宏观调控应该实现公平、效率、长期稳定、可持续性，坚持向市场化方向发展。在宏观调控中，我们还要考虑到一些具有中国特色的问题，例如，数据不是非常可靠，消费、通胀的数据都可能不

通胀是目前中国经济面临的严峻挑战，当前重要的是要客观、科学的认识两种不同性质的通胀。一种是结构性通胀，更准确说是结构性的价格上涨。另外一种是真正的通货膨胀，货币性通胀。

结构性通胀，也就是是结构性价格上涨，实际上是一种相对价格的调整，但它必须以涨价的形式来体现。比如中国工人的工资，相对于香港工人工资，两者不断在接近，这个过程本质上不是货币性的，而是相对价格调整的现象。在所有国家和地区的发展过程中，包括英国、日本、香港、台湾、新加坡等都曾经经历过工资不断上涨的相对价格不断调整的过程。非

  ●美国“量化宽松”政策意味着全球金融市场将在相当长的时期内维持低利率。低利率政策只有在美国国内通胀率明显上升时才会改变。

  ●新兴市场国家如果愿意让其货币升值则可以部分冲销其结构性通胀；如果新兴市场国家

人民币升值可以加快中国价格水平的上升。人民币升值可以迅速地把中国的价格水平提到跟美国一样，使中国看起来更富。这到底是好是坏？能否持续？道理很简单，升值过度必将带来通缩。升值不够，必将导致通胀

为何顺差过大？

作为一个发展中国家，中国甚至追求跟发达国家相似的零通货膨胀目标。在零通货膨胀的情况下，怎么调经济结构？怎么涨工资？资源价格怎么上调？

世界经济目前的特点是，低工资、低利率、低排放价格。这是现实，但不可能持续。在将来的十年到五十年之间，工资、利率、排放价格都会迅速上涨

人民币汇率之所以越显重要，是与全球经济面临的三大问题及相关的三大趋势紧密相关的，主要体现在三个价格的变化：工资、利率（资本价

    目前降息的时机是对的，因为通胀已经掉下来了。