加载中…
加载中…| 分类： 杂谈 |
| 分类： 估值方法 |
在成长股大行天下之际，我觉得对于安全边际更加不能放松要求，即对估值更加要严格要求，让我再来接受安全边际之祖格雷厄姆的传承吧！
格雷厄姆估值公式：
内在价值=当前正常化收益*（8.5+2G）。
8.5是一个零增长的公司的合理市盈率，可以理解为一个规律常量。这个“G”，指的是公司未来7-10年的利润年化增长率，这里的关键，是“未来7-10年”。
换句话说，格雷厄姆是在提醒我们：
看公司要看得长远，不能聚焦于未来几年甚至是1年以内的利润情况。
再说的直白点，长期的趋势，比短期的盈利要更容易预测。
在这里，有一个经验数字，那就是一家公司想要长期维持2倍于GDP增速的增长率，是非常困难的。
下面以G=10%,5%或0，代入公式得出结论：
估值上限：10%增长率，市盈率28.5倍；
合理估值：5%增长率，市盈率18.5倍；
低估估值：0增长率，市盈率8.5倍。
按照格雷厄姆这个公式，如果你认为自己找到一家优秀的公
| 分类： 段永平 |
51
标签：
商业模式 |
分类： 段永平 |
| 分类： 财务报表 |
| 分类： 估值方法 |
假设A公司每年净利润为1亿元（现金流），按6%的折现率来算，毛估估后N年的内在价值：
| 分类： 财务报表 |
股票也是商品。既然是商品，当然希望它价廉物美。判断一只股票是否物美，要使用一个指标——净资产收益率。
什么是净资产收益率
净资产收益率是反映上市公司盈利能力及经营管理水平的核心指标。其计算公式是：净资产收益率＝净利润/净资产。
上市公司的资产中，除去负债，其余都是属于全体股东的，这部分资产称其为净资产。这个净资产就如同作生意当中的本金。如果有两家上市公司，A公司一年赚1亿，B公司一年赚2亿，仅从这些数据看，无法判断哪一家公司经营得更好一些。因为我们不知道，A、B两家公司赚这些钱时用的本金（净资产）是多少。如果A公司的净资产是5亿，B公司的净资产是20亿，那么可以肯定地说，A公司的盈利能力要比B公司强很多。因为A公司的净资产收益率是20%，而B公司则是10%。
通俗地讲，如果先不考虑股价的因素，好公司的标准当然是那些很会赚钱的公司，而净资产收益率就是用来告诉投资者，一家上市公司赚钱的能力怎么样，赚钱的效率高不高。
投资者在看上市公司年报时，还会遇到四个相当冗长的名词：
全面摊薄净资产收益率
加权平均净资产收益率
扣除非经常性损益后全面摊薄净
| 分类： 段永平 |
总目录：
一、做对的事情，把事情做对
| 分类： 指标分析 |
1
2
3
4
标签：
股票 |
分类： 公司分析 |
格力电器到底有没有投资价值,我列举几个简单的财务指标
根据三家公司半年报数据统计如下;
转载▼