这是薛兆丰2004年的一篇文章，从这篇文章中我明白加息减息是被决定的。

还会继续加息吗？

薛兆丰
2004年11月8日星期一《互联网周刊》

中国人民银行决定上调金融机构存贷款基准利率。近十年来的第一次，是大事。虽然上调幅度轻微，但这一步有转折意义。如果只是为了这么一小步，央行似乎用不着酝酿这么久；而既然酝酿了这么久，就令人猜疑这只是开始，加息还会继续。

加息包括了两个方面：首先是贷款利率提高，而由于存贷利率之间的差额基本不变，存款利率也很可能马上跟进。现在各路传媒上的专家评述，几乎都从这两个利率的上调入手，就事论事地讨论加息如何影响存贷、消费、投资、股市和楼市。

这些评论往往不可取，因为评论员们不仅误解了“加息决定”背后的因果关系，而且没有把加息放到通货膨胀的背景上理解。这两方面的错误很普遍，但我的读者可以避免。

假设你要把房子卖掉，你于是“宣布”一个售价，比如说50万。我问：这房子的售价真是由你决定的吗？可以说是，因为这个价格确实是由你“宣布”的；但也可以说不是，因为售价要真由你决定，你为什么不说500万

    货币也是一种商品，商品就要有价格，就要以价格为尺度进行交易（单位商品的价格以一定数量货币来表示，反过来说单位货币的价格以一定数量的商品来表示也完全正确），而价格是被预期所决定。未来对货币价格预期一定会影响老百姓的货币需求。预期货币升值人们就愿意持有更多货币，商品价格会下降，预期商品升值人们就会减持货币购买商品，商品价格会上升，真正的银根不是银行的银根，而是千千万万老百姓兜里的钱，是千千万万老百姓的预期，这是广义的银根。
     虽然老百姓的预期有些难以捉摸，且无法度量，但还是有一定规律可循的。就像丘吉尔说的：“我们改变世界，世界反过来又影响我们”预期决定价格，而价格反过来又会影响预期。这种趋势会一直走下去直到价格看起来明显不合理，然后再向相反方向走。经济周期在底部的时候，一切资产价格都很便宜。这时，一小部分有识之士开始买进，之后价格上升，之后稍多聪明人看到价格在上升而且不是很贵也会跟进，最后所有不明就里的人看到价格不断上升看到买了就能赚钱于是全部跟进，直到家家户户都把家里全部的钱拿出来买东西，这时已经没有支持价格继续上涨的

    科学的本质在于简化复杂的现象，让我们用有限的能力去认识复杂的事物。如果我们去考虑所有变量及这些变量之间的影响和关联关系，很快我们就会陷入到自己编织的网中，拔不出来。科学的思维方法之一就是越复杂的问题越要从简单的角度去看。简化的目的就是抓住关键点。抓住关键点做事就会有的放矢，做事就会有n倍的效率，逻辑会更清晰，就会更自信更坚定。做任何事情科学的思维方式都是最好的工具，尤其是对早期项目的投资（天使投资）这种需要非常复杂判断的事情。下面就是我的早期项目的投资思路，读者请体会一下其中的思维方式。

     要养成一个习惯，就是做研究之前首先要想什么是最关键的问题？首先高手对商业模式好坏和行业空间的大小作出正确的判断用不上五分钟。至于公司的竞争力和行业地位，更简单！到他的竞争对手那里去了解好了。这些都不是问题。

     任何项目初期都只是某某创业者头脑中的一个梦想，一切都是零。这个梦想本身是否精彩，以及项目克服艰难险阻从零倒有，从有到壮大，这些完全都是完全依靠创业者这个人的智慧和能力的。初期项目考察，人才一定是关键的

　  心理学有个倒u形假说：当一个人处于轻度兴奋时，能把工作作得最好。当一个人一点儿兴奋都没有时，也就没有作好工作的动力了；相应地，当一个人处于极 度兴奋时，随之而来的压力可能会使他完不成本该完成的工作。

     世界网坛名将贝克尔之所以被称为常胜将军，其秘诀之一即是在比赛中自始至终防止过度兴奋，而保持半兴奋状态。所以有人亦将倒u形假说称为贝克尔境界。