今天是圣诞节，首先祝各位投资者圣诞愉快！
    在昨天的文章《大规模上攻并不具备！》一文中和投资者分享了笔者的观点：目前主力资金并无持续做多欲望，所以投资者不能盲目乐观，今天大盘再度缩量调整，从盘中我们可以看出黄金股、有色金属、稀缺资源煤炭跌幅靠前，它们未能延续昨天的状态积极做多，尽管我们可以看到期货价格大涨，铜今天上涨超过2%，但铜类板块股价并未得到体现，反而出现了冲高回落，这说明主流资金大多仍在保持观望，今日涨幅居前的是电子信息、计算机和医药板块，这主要是由于近期美股的走势出现分化，道琼斯指数涨幅不明显，但纳斯达克指数却是突飞猛进，有效的刺激了相关板块的走强，这也是在大盘整体羸弱的情况下为数不多的看点！
    其次我们从盘面中也可以明显感受到另一大板块崛起的力量：大消费概念，该类概念比较广泛，既有高端消费的汽车、地产，也有低端消费的商业连锁、旅游酒店、酿酒、食品、3G通信产品、电器等，但市场主流资金对此反应不一，有人认为高端消费会获得更多的机会，有人认为低端消费机会更多一些，从近几天的表现来看，这些板块几乎轮动

    市场的巨额融资终于引起了管理层的关注，管理层紧急发行了四只新基金，同时外围股市新高不断，大盘在持续走弱后终于迎来了力度比较大的反弹，这也在笔者预期之中，这也是笔者在前期建议投资者在3000点附近可以考虑建仓的原因，大盘在下跌时没有放量，上涨自然也不用太大的量，所以今天大盘上涨近80点，而成交量并未剧增，这说明市场大多数筹码的锁定性比较好，很多投资者对后市仍保持乐观看法，关键是在本周初的杀跌中能不能保持良好的心态和冷静的分析！
    今天的大幅上涨让很多投资者一扫前期抑郁的阴霾，的确今天的大涨让很多投资者舒了一口气，甚至有部分投资者开始演变成另一种盲目乐观，其实从今天的盘面来看，各大主力基金并未投入重兵，主要是在超跌上下功夫，比如有色、煤炭和黄金股，这类股超跌比较严重，本身就有反弹的要求，只需要用少量的资金就能够起到反弹的效果，今天的有色、煤炭较昨天涨幅放大明显，但成交量却未明显提高，其次是大盘在站上5日线后面临18日跳空缺口的压力，如果没有实质性的放量上攻的话大盘短期仍会盘整，从目前的情况来看主力积极进攻的意愿并不是太高，所以对阻力位的克服还

     承昨日的走势大盘早盘出现了冲高之后的回落，这明显是昨天还未出尽的恐慌盘杀跌所致，由于场内人气低迷，大盘全天都在昨日收盘价上下小范围波动，解禁的中国中冶是今天做空的主要力量，它和另一只权重股中国重工双双跌破发行价，其实就起意图来看，尤其是中国中冶开盘就大幅低开跌破发行价有给人营造一种恐慌的行为，而中国重工随后也跌破发行使得市场一度陷入恐慌，大盘在10点后有一波剧烈的跳水，此后大盘走势平稳，到下午个股开始逐步活跃，中小盘股显示出了良好的弹性，在午后14点中石油和工商银行带动的拉升中，中小板股票表现出色，板块上涨幅度超过2%，给枯燥中的走势开始营造出赚钱效应，最终收盘时大盘上涨23点，个股上涨家数远多于下跌家数！

    从盘面来看，目前市场最不稳定的因素在于权重股的犹豫，主要因为有三点问题没有解决：首先是地产股，作为权重股轮动的核心，地产股不发力意味着大盘也会陷入尴尬，而最近针对地产行业的一系列调控政策使得主流资金对地产板块继续保持观望，其次是银行板块，这个板块主要受巨额融资的阴霾困扰，尽管银监会一系列公告试图消除市场的不利猜想，但是其融资需求是真

     承昨日的走势大盘早盘出现了冲高之后的回落，这明显是昨天还未出尽的恐慌盘杀跌所致，由于场内人气低迷，大盘全天都在昨日收盘价上下小范围波动，解禁的中国中冶是今天做空的主要力量，它和另一只权重股中国重工双双跌破发行价，其实就起意图来看，尤其是中国中冶开盘就大幅低开跌破发行价有给人营造一种恐慌的行为，而中国重工随后也跌破发行使得市场一度陷入恐慌，大盘在10点后有一波剧烈的跳水，此后大盘走势平稳，到下午个股开始逐步活跃，中小盘股显示出了良好的弹性，在午后14点中石油和工商银行带动的拉升中，中小板股票表现出色，板块上涨幅度超过2%，给枯燥中的走势开始营造出赚钱效应，最终收盘时大盘上涨23点，个股上涨家数远多于下跌家数！

    从盘面来看，目前市场最不稳定的因素在于权重股的犹豫，主要因为有三点问题没有解决：首先是地产股，作为权重股轮动的核心，地产股不发力意味着大盘也会陷入尴尬，而最近针对地产行业的一系列调控政策使得主流资金对地产板块继续保持观望，其次是银行板块，这个板块主要受巨额融资的阴霾困扰，尽管银监会一系列公告试图消除市场的不利猜想，但是其融资需求是真

    大盘又下跌了，多少投资者之前坚定的信念开始动摇，而这恰恰是市场所需要的，当一个市场大多数都看多时往往是市场主力最不愿意看到的，这意味着新资金难以吸到筹码，这从大盘成交量在12月4日2637亿（沪市）突然降到不足1000亿就可以看出，在下跌的初期绝大多数投资者都在用信念和主力抗衡，这也是成交量急剧萎缩的重要原因，但市场的心理博弈仍然在继续，主力不会因为大家惜售而选择高位吸筹或者拉升，而时间就成为重要武器，于是我们看到了接连的盘整，但导致的是更大的成交量萎靡，所以能选择的只有往下才能制造恐慌，尤其是同时通过散布大量的利空，配合利空打压来动摇投资者的信念，这一点在最近的盘面中体现得非常明显！

    从今天的盘面来看，前一段时间护盘的中石油成为了最大的“空头”，在美元持续走强的情况下，有色和煤炭也开始大幅杀跌，尤其是午后量能继续萎缩时采取杀跌更能激起人们的“恐惧”，所以今天的成交量比昨天稍有放大，对目前的情形我们如何看呢？下跌一定是主力在出货，问题是这种出货的性质是怎样的呢？在每天沪市仅有1000亿的成交量主力能“出”多少货呢？恐怕还不够在12月4日那天一天做多资金的消耗

      大盘下跌了76点，很多投资者坚定的信心开始动摇了，笔者记得在一周以前的那次百点下跌整个市场几乎都能以平和的心态来看待，而在接下来的几天盘整中整个市场也是一片乐观氛围，这恰恰是主力机构最不想看到的，而场外大量新基金（规模超过600亿）并不愿意在3300点左右的位置，我们知道大盘在3800点的位置是一个极强的阻力位，如果日后在一位置没有实体经济复苏超预期和明确的业绩增长以及充沛的流动性是很难突破的，而对于规模资金而言，如果大盘没有20%的空间是很难运作的，所以在3300点时大量的新资金都选择了观望，同时通过场内的资金对权重股进行杀跌希望能吸到筹码，但是整个市场此时的预期基本上是对后市一致看多，无论是媒体还是评论上都鲜有看空的声音，这样就造成了一个困局：由于对后市一致的预期导致没有人愿意将筹码低位奉送，即便是追高套牢的投资者也不例外，所以就发生了一个奇怪的现象，沪市大盘的成交量从2633亿瞬间萎缩到1100亿的水平，机构不愿意高位吸筹或拉高，普通投资者坚定看好后市不愿意奉送筹码，四个交易日大盘的成交量萎缩了60%，这在以前是极为罕见的，于是大盘从热热闹闹一下变得冷冷清清，

    由于地产板块的走弱使得大盘最近出现了强势未能持续从而进入盘整的格局，在以前的文章中多次和投资者分析到：地产板块是权重股反弹的核心，在前天权重股启动的过程中地产板块却突遭利空来袭，使得原本轮动的节奏被打乱，而已启动的板块显得十分孤立，这也是市场目前人气低迷的主要原因，另一个就是现在在题材方面也出现了枯竭，使得热点不能持续市场缺乏赚钱效应，同时在资金方面管理层重新开启了大盘股的IPO，使得萎缩的成交量继续分流，这一切都是大盘目前维持震荡的原因！

    分析一下近几年岁末的行情我们也可以发现如果年尾震荡整理充分来年的行情都不会小，如果该年度本来涨幅过大，而岁末未能调整的话则对来年并不利，如07年大盘已经累计上涨了200%多，在12月份调整仍未充分的情况下展开行情08年则是比较悲剧的一幕，同样大盘自1664至3478以来涨幅已经超过100%，如果年尾快速冲高拉升（比如到很多人想象的4000点），而中国经济的复苏远没有预期的理想时，过高的基数对于明年来说是一道非常重要的心理压力，08年大盘之所以跌幅巨大就是由于07年盲目乐观形成的高预期和高基数在08年一夜之间

     最近很多投资者问笔者大盘究竟怎么了？为什么没有上演大家一致预期的逼空行情，反而以目前这种不温不火的方式进行呢？其实笔者认为目前大盘这样的走势最为健康，真要是出现逼空行情反而是一场灾难，大盘自11月30日反弹以来已经连续上涨了六天，调整两到四天实在没有什么好奇怪的，反而是连涨六天之后出现投资者一直预期的百点长阳走势才是市场未来的隐忧，投资者都希望市场出现连续上涨甚至逼空上涨的行情，嫌目前的市场涨得不够痛快这都可以理解，但市场规律“涨多了会跌，跌多了会涨”不能轻易被人为打破，否则就会酿成灾难！我们来看一下最近两年的行情，凡是逼空上涨的行情最后无一不是痛苦收场：

    首先是5.30之前的逼空上涨行情，大盘瞬间暴跌20%，个股普遍跌幅在30%-40%左右，每一轮逼空上涨行情无论是媒体还是投资者还是机构都很难保持冷静的情绪，越逼空上涨对于普通投资者从心态上而言越能消除内心的恐惧，对于轻仓的机构投资者而言则意味着巨大的业绩压力，迫使他们逢高追入保持净值增长来打消持有人的顾虑，整个市场一片繁荣，而越往上推越需要巨大的换手和成交量的支撑

     大盘自12月4日权重股放量上涨后，不少投资者开始认为市场的重心即将转向蓝筹股，笔者在当天的文章《莫轻言大盘风格转换》一文中明确表示笔者认为这一转换的可能性是很小的，是否有很多投资者这样操作：在当天蓝筹股崛起而八类个股大幅杀跌中在低位卖出了自己手中的股票而选择高位去追涨蓝筹股，最后导致的结果就是两边挨耳光，蓝筹股很快冲高回落步入调整而八类个股则随后大力反弹，对行情性质判断的错误必然会导致操作上的失误，投资者不得不慎，今天大盘继续出现了连续缩量，不同的是今天是下跌缩量，这意味着什么呢？首先由于权重股的虎头蛇尾致使在昨天投资者对权重股的热情骤然降温，而前期从八类个股中杀跌出来的投资者不愿意接受个股反弹的现实从而保持观望，这就造成了短期权重股和个股均出现观望的情形，这也是昨天成交量为何锐减近35%的重要原因，而在今天的下跌中大部分投资者继续保持了观望，但只要大盘逢重要支撑线（比如今天的10日线）就会涌入大量的买盘，而且目前的杀跌也不能引起市场的恐慌，这恐怕与市场大多数投资者目前坚定的看多后市有关，笔者问过很多投资者大部分都有坚定等到4000点的决心，所以杀跌能杀出恐慌盘的力度很小

           在上周末的文章《莫轻言大盘风格转换！》一文中对投资者普遍关心的大盘是否由八二切换到二八蓝筹行情和大家做了一个探讨！笔者认为这是非常困难的，首先蓝筹板块的大幅启动对于指数的贡献是非常大的，这在目前整个国际市场行情普遍处于盘整震荡之际走出独立行情难度比较大，6月和7月能走出逼空走势很大程度上是靠天量信贷资金的推动，目前这一条件并不具备，其次是蓝筹板块想持续上涨必须进行不断的板块轮动和切换，尤其是金融和资源之间的轮动，6月和7月之所以具备轮动的基础一是由于房价的快速上涨带动了金融股和地产股的走强，其次是期货价格包括铜、铝、黄金、国际石油等大幅上涨带来资源板块的上涨，这两者之间的有效轮动导致了那一轮逼空行情，虽然近几天权重板块的发力也很强势，但显得比较孤立，比如在上周一鸣惊人的银行股和保险股在今天进行调整，今天表现出色的是尾盘才发力的地产股，而煤炭股和黄金股也处于调整中（国际原油和期货价格下跌），权重股更多的仍然是担当起护盘的重任，实现有效的轮动仍然缺乏持续性，比如今天成交量的快速萎缩！