王宗纬的BLOG

    ROIC、NOPLAT、FCF等指标是财务学上的术语，并非基本的会计术语，因此须对基础的会计数据进行加工得到。从这个角度来说，这些指标的计算多少要一些会计调整，并非太容易。

    这里不再赘述FCF的计算，计算历史的FCF数据比较容易，单凭一张现金流量表就可以搞定。这里以万科、保利地产07年年报为例，再回顾一下ROIC的计算。

    我们首先要明白ROIC这个指标的思想基础，ROIC是计算EVA的基础指标，也是反映一家公司基础盈利能力的指标。我们知道，EPS和ROE都是以税后利润为基准的，面对同样的项目，因项目的资本结构不同，利润水平可能差别很大，在西方财务学中，甚至就资本结构决策问题就有“每股收益无差别点法”这样的近似计算方法。

    而ROIC则还原了资本结构的影响，让我们直接关注项目的基础盈利能力，摆脱

ROIC有其高明之处

ROIC的计算方法有很多版本，这里采用《股市真规则》中的方法：

ROIC=税后净营业利润(NOPAT)/投资资本

税后净营业利润=EBIT×(1-T)，EBIT为息前税前利润，T为企业所得税税率

                         你的成功在于你每天养成的习惯

      1、不说“不可能”；
      2、凡事第一反应： 找方法，不找借口；
      3、遇到挫折对自己说声：太好了，机会来了！
      4、不说消极的话，不落入消极的情绪，一旦发生立即正面处理；
      5、凡事先订立目标；
      6、行动前，预先做计划；
      7、工作时间，每一分、每一秒做有利于生产的事情；
      8、随时用零碎的时间做零碎的事情；
      9、守时；
      10、写点日记，不要太依靠记忆；
      11、随时记录想到的灵感；
  &nb

rash 皮疹                                    sprain 扭伤 

fever 发烧                                   a. stretch bandage

insect bite 包                               infection 感染

chills 发冷                                  broken bone 骨短

black eye 黑眼圈      &nb

X ray                                               nurse 护士

wheelchair 轮椅                                     patient 病人

sling 吊索                                          stitches 缝合线

Band-Aid 创口贴                         

fold 折叠                                     oil 上油

scrub 用力擦洗                                change the sheets 换床单

polish 抛光，擦亮                             vacuum 用吸尘器吸

tighten 拧紧                                  dust 傣灰尘

wipe 擦           &nb

carpenter's rule 木匠尺                        screwdriver 螺丝刀

C-clamp C型夹钳                                Phillips screwdriver 十字螺丝刀 

jigsaw 竖锯                                    power sander 打磨机

wood 木材                                      sandpaper 砂纸

extention cord 扩展线     &nb

stepladder 顶部常带有一个小平台的便携梯子           pipe 管子

feather duster (羽毛)掸帚                           clothesline 晒衣绳

flashlight 手电筒                                   clothespins 晒衣用衣夹

rags 破布,碎布                                      spray starch 喷雾淀粉

circuit breaker 断路开关                     &n

shade 遮光物, 帘                             stretchie 婴儿紧身服

mobile 可动雕塑                              bib 口水兜，围兜

teddy bear                                   rattle 发出格格作响的玩具 

crib 有栏小卧床                              pacifier 橡皮奶头

bumper 保险杆,缓冲器            &nbs

hook 挂衣钩                        mattress 褥垫，床垫

hanger 衣架                        box spring 弹簧床垫

closet 衣橱                        flat sheet 被单; 褥单

jewelry box 珠宝盒                 blanket 毯子

mirror 镜子                        bed 床

comb 梳子