深度思考：
大盘惊天大逆转后如何操作？
金融期货淘金客
2007年6月5日
一、大盘今天巨幅振荡，行情惊天大逆转
从地狱到天堂的距离有多远？如果发生在股市，也许只要一天时间。今天，相信不少投资朋友就经历了从地狱到天堂的惊天大逆转。
大盘今天承接昨天走势大幅低开，随后在权重指标股的奋力拉抬下，急促上升，回补了当天的向下跳空缺口。随后在杀跌盘的打压下逐波走低，至上午11：10左右探至全日最低点3404点。然后再次在权重股护盘下开始企稳。下午，个股开始全面活跃，量能明显放大，抄底资金踊跃进场。大盘逐波上移，以全天最高点收盘。
今天上证指数以3564点开盘，最低探至3404点，最高涨至3768点，全天上涨96点，涨幅2.63％，振幅接近10％；深成指走势与沪市基本相同，但走势更强，深成指以11171点开盘，最低探至10652点，最高涨至12017点，全天上涨549点，涨幅4.79％，振幅接近12％。二市共成交2775.6亿元，较昨天放量约一成。
从盘面看，早盘除昨天走势抗跌的节能环保概念股表现抢眼外，其他个股走势较为沉闷。在大盘逐步下跌过程中，跌停个股一度高达850只。随着权重指标股的奋力护盘，个股跌停板纷纷打开。至收盘，二市涨停个股超过60家；除ST股票外，收市后跌停个股只有35家。涨幅居前的，除了节能环保板块个股整体表现较好外，大部分为低价反弹股，此外还有少数有注资题材及中报预增的基金重仓股，如广船国际（600685）、云南铜业（000878）、宏达股份（600331）、招商地产（000024）、金融街（000402）等。值得注意的是，由于有良好的中报业绩预期，正宗券商股今天整体表现较好，其中都市股份（600837）、宏源证券（000562）涨停，成都建投（600109）、中信证券（600030）涨幅均超过8％。
二、大盘今天为何走出巨幅振荡、惊天大逆转行情？
首先，管理层对大盘的态度有所转变。笔者昨天在实战QQ群里分析指出，管理层前段时间不希望大盘“涨”，目前不希望大盘再大幅“跌”，以后会希望大盘走势“稳”。昨天，证监会临时召集多家基金公司投资总监开会，商讨如何护盘，并要求基金等主力机构不要对大盘暴跌走势落井下石。昨天，管理层又快马加鞭同时通过四只基金发行审批，都能很好证明笔者对管理层态度转变的分析。
其次，从技术方面来说，大盘从5月30日下跌以来，最大跌幅已经超过21％。这与管理层以前对大盘“调整15％～20%％可以接受”的预期基本达到。在大盘前期大跌21.47％的过程中，尚未进行过一次像样的反弹；尤其是对于部分低价股来说，已经连续5天跌停，技术上也积累了较大的反弹要求。因此大盘今天在连续的巨大跌幅下产生报复性反弹，也是情理中的事情。
再次，今天行情巨幅振荡，是市场资金对流的需要。前几天由于大盘持续暴跌，场内被套资金已经迫切希望止损出局，同时场外空仓资金也在急切地等待抄底机会的到来。而前几天大盘一直处于大幅下挫行情中，使得场内被套资金无法出局，场外空仓抄底资金也不敢进来。今天大盘刚好短线止跌反弹，给了这二股资金一个对流的机会，所以使得行情显得异常活跃。
此外，作为市场最大的主力机构——基金，在这几天的暴跌中，由于持仓较大的权重蓝筹股同样暴跌，基金净值损失也较大。如果基金净值继续大幅下跌，将迎来大规模赎回压力，一旦形成“赎回——下跌——再赎回——再下跌”的恶性循环，对大盘后市走势将更加难以预料。因此基金也迫切需要发动一次行情，来维护受损的净值。
最后，这次被套的是许多新股民朋友，在前几天的下跌中，普遍没有采取止损措施。他们手中股票许多已有4～5个跌停板，资金缩水非常严重，如果后市再不出现反弹，心理承受将超过极限，接下来不知会发生什么事情，有可能给社会安定带来较大隐患。从这个层面来说，大盘也需要一次反弹来安抚人心。
三、大盘后市将如何发展？
虽然今天大盘走出了惊天大逆转行情，使得大盘暂时转危为安，但是由于前期的暴跌，市场短期趋势已经变坏，目前大盘各短期均线纷纷调头向下，压制了本轮反弹的空间。还有今天抄底资金的获利盘和前期的解套盘随后即将双双涌出，这双重压力将会制约短期反弹的高度。因此预计大盘反弹至30日均线处将遭遇强大阻力。大盘在此反弹之后有继续回落整固需要。预计大盘在反弹过后将步入一轮新的行情——振荡整理行情。
四、后市如何操作？
昨天笔者在《警惕：中期调整来临！》一文中，已经很明确地指出，本次反弹，对于绩差垃圾题材股来说，其中不少股票将是最后的逃命机会。持有上述股票的投资朋友在随后的反弹中逢高减仓出局，将是明智的选择。从今天盘面也可看出，虽然大部分股票都已经打开跌停，但对于ST股票来说，仍然集体跌停。因此对于已经连续5天跌停今天还未打开的个股，后市千万要小心。从今天抄底资金不碰这类股票也可间接地看出，这类股票后市将成为市场的“弃儿”。
对于空仓的朋友来说，笔者还是坚持昨天的观点：最稳妥地操作方法是“耐心等待大盘调整结束，等待新升浪的到来”。当然，对于有一定操作技能的激进型投资朋友，也可在大盘振荡整理期间耐心观察是否出现新热点，并着手精选龙头个股介入，高抛低吸，波段运作。当然，重点仍然可以关注具有良好业绩预期且成长性较好的基金重仓股。
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