新股是会破发的，打新是会赔钱的！无脑打新是碰运气的活动，当然某一阶段成功的概率很高，但是仍然不能否定无脑打新是一种投机活动。价值投资，必须以深入分析了解投资对象的内在价值为基础和前提。曾经在盛世裕丰老师的微信投资群，大家群殴了一位主张打新不是价值投资的群友，以至于这位固执的群友愤而退群。不知道现在，曾经的那些群友们，是否还认为无脑打新是价值投资吗？

懂得看PE、PB就是给企业估值吗？按照估值买入、卖出就是价值投资者吗？呵呵，不懂得企业经营的人，看到的都是空中楼阁。

大道至简是主动放弃，而不是一无所知。知之而后弃，能为而不为，制心一处，这才是大道至简。有些人啥都不懂，啥也不会，自诩为大道至简，为天下笑。

底在哪里不重要，重要的是底部；顶在哪里也不重要，重要的是顶部。

投资界热衷于寻找不被时代改变的伟大企业，以为找到了拿住了，从此云淡风轻，喝茶数钱。这在理论上是错误的，在实践中是有害的，唯有变化是不变的，哪有不被时代改变的事物呢（不仅仅是企业）？变化是绝对的，静止是相对的。你看到的不变，不过是某一阶段某一方面的相对静止而已。

在没有足够的连续事件做考验时，你很难分辨到底是运气还是能力。没有十几二十年稳定的表现，就不能定义一个人的投资能力。因为市场因素很多，有些人十年的表现，有可能只是刚好契合市场的阶段性局部性特征。再经过更长的周期考验后，才能真正知道这个人的能力。

韩广斌说：这些只是表面结果。巴菲特天资聪颖，异常勤奋，情商很高，洞见力强，心理健康，一般人学不来的。但是许多人却认为巴菲特很容易学，这是问题所在。我见过许多自认是巴菲特的人，他们读书太不细心了。

不敢学佛说：我还见过有人说，长期年化收益率要达到20%，这是想超过巴菲特了。可惜的是，中国股市历史不长，他的投资生涯不够六十年，怎么办呢？他说，巴菲特一年20%，我轮动一次赚20%，这样重复60次也就够了。我想了想，这样的话，他一年可能达到40%甚至60%，确实超过巴菲特了。

这里介绍的投资策略，首先依赖于投资者做出的选择：是想充当防御型（被动）投资者，还想充当进取型（积极）投资者。实际上，积极投资者必须拥有大量的证券估价知识，才能把自己的证券业务看成一种事业。被动地位和主动地位之间，并不存在着一种或一系列中间概念。许多，或许大多数投资者都想将自己置身于这样的一种中间地位；但我们认为，这种折中态度更有可能带来的不是收获，而是一种令人失望的结果。

作为一名投资者，你不可能成为较好的“半个经营者”，并因此而期望你的投资带来相当于正常业务一半的利润。

根据这一推论，大多数证券所有者都应该选择防御性投资者这一类别。他们没有时间、决断力和精力，来像经营企业那样从事投资活动。因此，它们应该满足于现在从防御型证券组合中获得的优越回报（甚至是较低的回报），而且，他们还应该坚定地抵制不断出现的诱惑，为了增加回报而偏离到其他道路上去的诱惑。

以上是格雷厄姆在《聪明的投资者》第七章中对业余投资者提出的谆谆教诲。如果我们没有大量的证券估价知识，那就要安于现状，老老

最近，经过市场的不断洗礼，上市公司有奄奄一息的，投资者有爆仓出局的，大家战战兢兢，赚钱不容易！搞不好，会死人的！

有些曾经的大V，都无法指点江山了。在股灾面前，大V也能变成小矮人，想说点什么，话尚未出口，就被曾经的粉丝的口水淹没。

不以成败论英雄。你要是查看他们过去的实盘或者是公开的操作记录，确实很好，可为什么现在就不行了呢？

失败的原因多种多样，其中的一种就是，他们过去的成功，仅仅是来源于运气而不是能力，但是自己又不知道，总结出来一套自以为是的投资方法。结果市场一不配合，立马打回原形。因此，网上大V多，过几年就换一拨。

投资不容易，保住本金最重要。谨慎谨慎，切记切记。