昨天,令人关注的CPI数据如期公布,因为此前市场对于CPI数据过热市场已经有了较为充分的预期，所以当天并没有引发大盘的大幅下挫.

消费者物价指数（Consumer Price Index），英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。若消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，造成经济前景不明朗。因此该指数升幅过高往往不被市场欢迎。当CPI>3%的增幅时称为INFLATION，通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，称为SERIES INFLATION，即严重的通货膨胀。CPI数据公布之所以能够对市场短期走势产生重要影响，关键在于过热的CPI数据公布之后，国家会采取什么调控措施，这才是CPI数据公布之后影响市场变局最核心的要素。CPI数据公布后,对后市可能引发三种境况不同的走势.

 第一，如果国家仅采取加息或者降低利息税之其中一种的调控措施，那么，应该说小于市场普遍预期两者同时出台的调控措施，会产生短期利空出尽成利好。调控措施出台时的市场低开则成为短期买点，股指将会产生短线反弹，向4000点以上展开攻击。

第二，如果国家在采取加息和降低利息税调控措施的同时，配套出台单边征收印花税等利好护盘措施，则调控措施与预期相同，但利好护盘超出投资者预期，投资者作多信心会受到鼓舞，会有部分场外观望资金重新入场。市场短期有望向上突破，低价超跌股会展开短期较有力度的反弹，绩优蓝筹股有望展开中报业绩浪行情，市场的稳定对中大盘新股的回归发行是较为有利的。这种情况可能最有利于市场阶段性稳定，也是市场各方面参与者能共同实现多赢的一种局面。

 第三，如果国家在采取加息和降低利息税之外，又针对一些过热行业采取宏观调控措施，比如近阶段一些行业出口退税政策的调整，有色金属行业资源税的上调，一些上市公司业绩或多或少将会受到一定消极影响，会影响到一些局部行业个股的走势。如果这些个股属于蓝筹行业，又或者对市场走势有重要影响的权重股，那么，这种行业调控措施的出台，也会对大盘走势产生重要消极影响。

综合来看，CPI数据的公布及随后可能出台的调控措施，还是将对短期市场走势产生重要影响；从中期角度看，7月份市场继续在3400点至4335点之间做大箱体运行的格局仍将延续。对于这种横向缩量震荡走势，首先要盯住成交量变化情况，在一个资金推动型的牛市中，如果没有成交量地放大推动，牛市新一轮上涨只能是无米之炊。有量才能打破市场的盘局，才能有行情、有机会；无量市场更多时候只能是盘整，有机会也往往是局部机会和小机会，个股行情的可操作性、可参与往往不强。在操作上可密切关注成交量变化情况，进而决定是进是出，以及仓位大小的调整。其次，把握好箱体运行的箱底和箱顶区域，耐心进行高抛低吸的阶段性操作，适当降低成本，增加一定收益。