张学友有首歌曲唱道：你知不知道，你知不知道，我等到花儿也谢了。今日我借用这个歌词来谈谈近期市场的格局变化。

【博弈的平衡——从天上到地狱】

今日开盘0009S深宝安承接昨日的跌势继续探低，虽然全日飘红走势十分吸引投资者的眼球，但对于长期投身于这个市场练就的敏感度告诉我们：S股终于退潮了。

如何看待S股退潮问题？

3月26日，沪市27家S股公司统一发布风险提示公告引发了两市S股和ST股的大面积跌停。截至收盘，两市共有43家S股跌停，包括其中的27家未股改的ST股（双S股）。种种迹象显示，经历了前期如火如荼的疯狂投机之后，绩差股的“击鼓传花”游戏恐怕要结束了。

S股的高潮期缘由。

3月2日当大盘处于2831点位时，这是个十分敏感的点位和时间。如果上攻，可以攻击前期高点3049，乃至打开上升空间；如果跌，可以跌至2月6日的前期低点2541。而此时的所有沪深300权重指标股开始纷纷以弱势调整姿态开始进行整理，大盘一时间失去了主导方向。盘面热点散乱，唯有S股，最为重组预期整体亮相，成为了当时市场的一道风景线。

由于这类股票在5年熊市中跌幅巨大，绝对价位较低，且距离历史套牢盘很远。借着股改和重组的预期，短期之内爆炒也不至于受到较大的抛盘压力。从往年经验来看，每年年报公布高峰期，也是ST、S类公司重组的快速推进期，此时ST、S股往往会出现一波较大的涨幅。不过，这种游戏是危险的，投机性非常强，部分*ST股很可能面临退市。目前距离年报的最后公布日期只有1个月，且这类个股涨幅巨大，已经酝酿着巨大的市场风险。

从盘面上看，S股板块和ST板块早已到了“鸡犬升天”的地步，3月26日的高位大阴线已经拉开了上述板块价值回归的序幕。上述板块的整体暴挫预示了题材股板块的风险。虽说大盘走势向好，但目前中低价题材股面临着较大的风险。由于大部分的S股的业绩偏差，在冠以资产注入题材后出现较大升幅，但这批个股重组前景难料，伪资产注入在大幅炒高之后，一旦题材落空，后市的风险不言而喻。

作为大盘在寻找突破方向时候，异军突起的S股维持盘面“插曲”性质的“交通协管员”作用，在大盘和主流资金再度激活一线蓝筹股的时候，其作用和地位将开始退位。这是一种在市场品种间的博弈平衡。

从3月2日推荐0009深宝安开始到昨日26日收盘计算，0009深宝安的累计涨幅达到了46.8%，而同期的指数上涨了10.28%，达到了博弈的预期效果，实现了价值投资买入，价格投机卖出的结果。

终于等到了投机之花谢幕了，该是主流资金主流投资理念时代的到来吧，或许市场并非我们想象的这么简单。

【散乱的市场，热闹的板块，坚定价值投资的信念】

今日市场中最热闹的莫过于对3G的预期了，就其原因，坊间制作如下：

在一个叫“热点”制作公司的会议室里，聚集了一批公司核心骨干。董事长开始发话“近期市场中有什么动静？”总经理问“报告董事长，1000多家公司该炒了都炒了，连垃圾股都炒了。”董事长说“什么都炒了，炒没了多没意思阿，没有题材要制造题材吗，就像新闻联播没有新闻可播多枯燥啊。听说电信公司要重组，3G牌照的发放可能是重组的突破口，你们怎么看。”总经理问“什么是3G？”董秘说“可能是改变通讯质量扩大数据容量的冬冬。”总经理问“不是CDMA刚上市吗，两者有什么区别？”独立董事甲骨文老头，说“当你直接把面和好了，放在炉子上烤完后，他就是大饼；当你把面和好加上辣酱，出炉后叫土家烧饼；当你把面何好了，加上辣酱加上芝士，改用电炉烤，他就是比萨；这就是3G新玩样，明白吗？”总经理抓耳挠腮地问“这个3G比萨会有市场吗，我们该怎么做？”董事长说“正因为要买电炉、买进口芝士等产品升级换代新玩样，所以投入会很大，至于投入后的产出吗，市场应该是有的，可能是时间问题，这个和我们公司没有关系，我们要做的就是如何利用这个机会赚钱。”总经理说“可是这个3G连产品长什么样子都不晓得的冬冬，前几年已经炒过了，还会有用吗？”独立董事甲骨文老头说“人的欲望、贪婪是无止尽的；人们总是结了新疤忘了旧痛。”宣传干部传讹小姐说“如果就这么决定的话，我们宣传部门就负责绯闻制作。”总经理“这可是连产品还都没有的销售推广啊。”传讹小姐“知识经济时代要的就是这种颠覆性的创造。”董事长说“既然大家没有异议的话，那我们现在就私地下先买入，其他都交给宣传部门吧。”众人在交头接耳地讨论如何策划实施项目的时候，甲骨文老头起身站起身来退出会场，说“我年纪大了，这类高科技的产品技术含量太高了，不太适合我；我还是退出你们的项目，先回到我自己的水务公司去，毕竟水务公司业务简单，我还看得懂点；等你们项目成功后，别忘了分我一杯羹就行了，如果不分给我，也没有关系，或许我明天就提水价，或许你们的项目还没有启动，我的钱囊已经鼓鼓地，哈哈。”

众人望着甲骨文老头远去的背影，不知是谁突然冒出一句“姜还是老的辣。”