在中央政府抑制房地产投资过热及房价过快增长的宏观调控政策下，2005年房地产市场出现了明显降温的成效,但现在的问题是这种调整应该是中期性(持续几年的调控)，远不充分，无论在调整时间上还是调整幅度上均不充分，须坚持宏观调控，否则可能酝酿新一轮房地产过热。令人担心的是去年下半年以来北京、广东房地产销售明显过热，房价大幅攀升，有代替上海、浙江带动新一轮房地产过热的苗头。政府统计公布的北京房价今年一季度同比增长6.6%，这作为平均房价可能是确实的，而因多数新房建在四环或五环以外，平均房价永低于房价真实的上涨幅度，据我们的观察估计，北京今年一季度的房价同比增幅不低于20%。最近几年，因房价统计的不正确（用当年新房销售额/销售面积代替房价是非常错误的）即房价上涨幅度被严重低估，我们估计最近几年全国平均房价上涨都在15%以上，上海、杭州等地房价年平均上涨率在30%以上，结果使房地产过热程度被严重低估了，这也是造成调控政策力度不足的一个重要原因。
        目前有三股强大的力量可能使房地产调控夭折，使房地产过热被重新点燃，从而前功尽弃。一是银行机构有一股前所未有的投资冲动，有个数据可以反映这种冲动，一季度房地产资金来源中，国内贷款大幅扩张，同比增长48.5%，比2005年一季度快36.4个百分点，比2004年一季度最热时期的增幅还快17.8个百分点。银行投资冲动主要是因为三个原因，一是存贷差过大，去年存贷差净增加2.9万亿元，2004年净增1.4万亿元，之前的年份一般净增不过7000-8000亿元，因此，贷款释放的冲动很强；二是由于中国房地产没有经过一次像样的调整或明显的不景气，隐含的大量不良资产并未显现，银行把它作为一种最优良资产看待，因而贷起款来十分的放心大胆，何况许多地方政府积极支持房地产发展；三是业绩的需要，银行上市，业绩主要来自于存贷款利率差，贷出去越多，当期帐面利润会越多，上市容易也能卖好价，但不大考虑这些贷款是不是有很大的风险，那以后再说。第二股力量就是地方政府，多数地方把房地产作为支柱产业，经济增长速度不能放慢，也就是投资不能慢，投资不能慢主要是房地产不能慢，因为房地产是地方财政和各种城市经营运作的“摇钱树”。去年底许多地方政府都采取各种措施在松动“地根”，完成开发土地面积的大幅增长可以说明这一点，去年12月房地产完成开发土地面积同比增长26.8%，今年一季度更是高达33.2%，这是房地产政策松动的最明显信号。第三股力量是投机资金的大量存在。现在许多人非常关注外汇储备和居民储蓄的快速增长，但增长最快的是游资（国内和国际），这些游资规模非常大，而且与其它几股力量结合，将会对房地产等市场造成巨大的冲击。而我们的金融监管水平很低，如何有效地管理游资成为考验中国宏观调控水平的一个重要方面。
        因此，必须加强对这三大力量的有效调控或监管，坚定地实施调控，对房地产不能放松“地根”和“银根”，特别是防止北京、广东的房地产暴炒向其他地区蔓延，酿成新一轮全国房地产过热。贵在持之不懈，韩国是亚洲高成长的国家或地区中少数没有发生过房地产大泡沫的国家，其成功的经验就是坚定不移地把政策的重点放在遏制房地产投机上，值得我们学习。要认识到，即使是前期收紧的房地产政策，相对于许多国家和我国的其他行业来讲，仍然是偏松型的。同时，要真正有效地提高中低档住宅的供给，建立抑制房地产投机的长效机制。概括地说，政府应把“公平税负、遏制投机、增加福利”作为保持房地产行业持续发展的长远目标，以改革和完善税制为重点建立抑制房地产投机炒作的长期机制，同时制定短期性的稳定房地产发展和抑制炒作的土地、金融和财政政策。