5000点上避免参与的股票
(2007-09-15 11:43:00)
上一次，我们在文章中讨论上5400点走还是留的问题。其中提到了要辩证的看待，要具体公司具体分析，有些股票的危险性已经很高。今天，我们就谈谈哪类股票应该避免参与。
首先，我们认为公司持续的盈利才是牛市持续的真正动力。如果一个公司不是靠创造实实在在的价值，而是通过投资资本市场来取得利润的增长，那么最终的结果只有一个，就是泡沫越吹越大，最终破灭。我们在2006年年报中看到很多上市公司投资收益大于主营业务收益，本末倒置。例如，我们前期关注过的吉林敖东，这个公司在2006年实现净利润3.88亿，同比增长25倍，但其中营业利润仅增长了13%，而投资收益增长了八九倍，投资收益来自公司所持广发证券股权所得，吉林敖东几乎成了一家投资公司，有点类似于封闭式基金公司。封闭式基金是按照它的净值进行估值，一直有所折价，而吉林敖东却按照医药类行业的市盈率进行估值。投资有风险，结果往往不确定，一旦投资收益下降，股价的下跌往往是巨大的。
当然，并不是所有的投资收益都是如此。如果它的投资收益来源于其子公司的经营，业务类型一致，那么就是健康的、安全的。比如，盐湖钾肥的百分之三十多的收益来源于其控股子公司盐湖发展，这也是一种投资收益，但盐湖发展的主营业务和盐湖钾肥相同，都是钾肥的生产、销售。
第二、避免参与周期类上市公司。钢铁、有色、煤炭等行业都是周期类的，这些行业特征是周期性波动。在2004年以前，有色金属行业的业绩非常一般，但这几年，有色金属行业迎来了一个前所未有的牛市周期。2005年，我们身边的包头铝业上市，4元多无人问津，两年过去了，股价涨了十几倍，目前市盈率31倍，似乎很安全。但周期类上市公司，有牛市周期，就有熊市周期，很难想象几年之后它们仍旧能保持这么快的增长速度。当然，也许这些公司业绩还会继续增长，但没有人能够判断行业拐点什么时候会出现，那时候股价暴跌难以避免。
第三、老生常谈的高市盈率股票应当回避。高市盈率是用高成长才能维系的，未来的成长往往又是那么的不确定。对于未来的成长确定的、简单的可以适当参与，如果没有把握，市盈率越低越好。而那些未来的增长靠的是想象公司应该马上卖出回避。
特别声明:以上观点全是凌通自己的主观认识，存在着很多错误和不足，发表的目的只是为了与更广泛的价值投资者进行交流和讨论，没有任何推荐买入的意思。任何人在任何情况下的买卖行为，都是自主行为，赔赚都与凌通无关。凌通欢迎大家讨论，但无论在任何情况下都不对具体买卖的建议，请投资人不要提这样的问题。
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感恩的心，期待的心
感谢好心人们对小志伟的关爱！孩子这些天也是在痛苦中度过的；先是皮肤排异,后又感染上膀胱炎,一直没有好过。这些天我也是在担心害怕和痛苦中煎熬。但最使我担心的是已经没有钱了，不要说后期的排异费用没有就是目前的维持治疗费用也没有了，进仓前交的25万元前几天就用完了，还欠了医院好几千元，医院催了好几次我也没有办法；医生说再不交钱就要停药了。今天被逼无奈向厦门好心的大哥说了此事，他给我打来了1.5万元；这样就可以维持到下个星期出仓了。
我不知道怎样去感谢那些帮助过我的好心的人们，没有他们的帮助就没有我们一家的现在。虽然后面还要很多的费用、还有很长很艰难的路要走，但我相信在你们的帮助、关心和鼓励下我们一定能走过！对那些好心的人们我无以为报，只能说声：“谢谢！谢谢你们！”
文章引用自：请拯救我的孩子的BLOG
上面这段文字摘于蔡志伟的博客，孩子已经做了骨髓移植，后期护理有时比移植还重要，现在事功过半，可是后期的治疗费用仍然很大，我们不忍心，也不能够看着孩子在忍受了这么大的痛苦之后，因为没有后期的治疗费半途而废，让我们大家将爱心接力，每一个看到的人都付出一点爱，这爱汇集到一起会让一个生命得到重生。我们恳请好心的网友继续一如既往的为孩子献一份爱心，多一份爱心，小志伟就多份生的希望。谢谢您的爱。
本周新书义买名单：
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深圳
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江西
100.10(二本)
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广西玉林
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上海市
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深圳
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本周共收到款699.00元，用来捐给两个孩子的款是322.00元。
注意:为确保让大家都收到书，邮寄方式以后都改为挂号邮寄，多加三元，购书款最少为49元。
6月24日义卖活动开始以来共收到汇款金额:11401.00元
用来捐给两个孩子的款是：6194.00元
请包含爱心的投资者通过以下方式为身处病痛中的两个孩子和身处困境中的两个家庭义买捐款：
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本书主要内容:
》前 言 我们正处于伟大的投资时代
》第一章 价值投资个人投资者的成功之路
》第二章 股票价值与股票价值的基本决定因素
》第三章 股票价值的深入探讨
》第四章 价值投资的最重要方法——安全边际投资
》第五章 价值投资的最重要方法——长线战略投资
》第六章 长期可能的大牛股介绍
