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邱国鹭
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《每日经济新闻》记者李娜 2015/3/2

 

 

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标签:

股票

《上海证券报》 记者 王诚诚 2015226

 

 

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邱国鹭重出江湖 打造顶尖私募平台

 

《证券时报》记者 杨波 2014

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(2014-10-31 16:18)

科技热的冷思考

邱国鹭

刊登于2014年10月24日《第一财经日报/财商》

本文为新书《投资中最简单的事》后记

 

我一直在思考一个问题,为什么美国的科技股过去50年表现如此优异,但是长期业绩领先的投资大家们,从巴菲特、芒格、索罗斯、彼得·林奇、邓普顿、安东尼·波顿、约翰·涅夫到格兰桑,却都对科技股保有长期的谨慎态度?而那些热衷于投资科技股的基金经理们,虽然在数年间各领风骚,却鲜有持续二三十年业绩突出者?

原因有三:

第一,科技进步内在的突变性决定了科技股投资人业绩内在的不可延续性。从PC时代的微软、英特尔,到互联网早期的雅虎、美国在线,再到互联网近期的MySpace、脸书、推特,从功能机时代的诺基亚、摩托罗拉到智能机时代的苹果、三星,每一次貌似漫不经心的技术更替,都有可能演变成改朝换代的颠覆性飞跃,让原有的行业领先者一夜之间发现护城河被夷为平地,或者进攻者已经绕过旧城在别的地方建起一座更大更辉煌的新城了。绝大多数投资者很难在每一次的

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投资本身是一件很复杂的事,能不能只试图去把握那些能够把握的、简单的事,而把不能把握的复杂因素留给运气和概率?

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