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关于投资

--投资是一场马拉松比赛,不在于你跑得快,而在于你跑的久;成功,需要耐力,在正确的方向上坚持下去!

我的投资原则:保值增值原则/滴水穿石原则/股权投资原则/低买高卖原则;我的投资思维:长远思维/逆向思维/大概率思维/怀疑主义思维;我的投资策略:保守主义投资策略;我的投资纪律:不融资/不做空/不参与IPO;我的投资修炼:永远的热情/不断的学习/勤奋的研究/正确的逻辑/严明的纪律/彻底的执行/坚强的意志;

博文
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杂谈

【用数据说话】看看沪深300的估值,股市暴跌是因为高估值吗?

从美国股市历史上百年的历史看,股市整体的估值水平大约在10-25倍之间,中值大约15倍,是相对合理的价格。啥是股市的整体水平?通常是指该股市的标志性指数,比如道琼斯指数,标普500。 当然,一个指数的组成成分中,肯定有高估的成分股,也有低估的成分股,这些成分股的全体构成了指数的整体估值。
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(2015-12-25 23:31)
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杂谈

【量化投资】量化投资与“程序化交易”是完全不同的概念,更不是指“高频交易”。
它是指在投资的过程中使用大量的数据进行统计分析(按照时髦一点的话说,就是大数据分析),发现统计规律,并在统计规律的基础上建立你的投资模型。这个过程不仅仅是指交易过程,在企业分析和选股的过程中也一样很非常重要。

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365

分类: 投资杂谈与个人思考

【市场永远是正确的吗? 市场先生是谁? 】

大家都在说,“市场是对的”或者“市场是错的”, 但是很多人却不曾思考,“市场先生到底是谁?” 这样一个核心的问题。

不同的市场,会有不同的“市场先生”,A股有A股的市场先生,B股有B股的市场先生,H股,美股都有不同的市场先生。因为他们的“性格”各不相同,所以,即使是同一家公司的股票,在不同的市场上交易,获得的定价都是不同的。难道,一家公司有不同的价值吗? 显然不是,所以我说 “市场先生是神经病” (最佳证据:看看同时在A、H市场上市的公司股价的溢价和折价现象就知道了)。

那么,这个市场先生是谁呢? 其实,它是同一个市场中全体参与者构成的群体,这个群体的整体性格就是这个市场先生的“性格”, 正如一个学校的 “高一二班”、“高三一班”全体同学一样,不同的班级,“班级性格” 或者 “班级文化”是不一样的。

再看代表一只个股的“市场先生”,就是参与这只个股交易的全体投资者,这个投资者群体在某一段时间内对这只股票的看法和行为,决定了该股价格的表现(上涨、下跌或者震荡),这种上窜下跳的股价,就是这一位“市场先生”的 “

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分类: 财经与财务基础知识
道理很简单,市场利率下不来,企业资金成本下不来,盈利能力上不去,股市就不可能上去。
-张化桥在中移动的讲稿(节选)。

美国的经济总量(GDP)比中国大不了多少,但是美国股市的总市值比中国大13倍!剔除少量外国公司在美国的上市,美国股市的市值也大约相当于中国的十倍!而且咱们的股票超贵,上市资源已经极度匮乏(这是国信证券前总裁胡继之的语录)。为什么出现这种情况?因为
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分类: 投资杂谈与个人思考

本文原作者为雪球网友林溪春,原文地址: http://xueqiu.com/7074775247/29443329

枯荣:港股市场投资反思录(一) 2014-04-29

从2008年首次投资港股以来,经验和教训都有,但主要是教训。亏钱的经历总是让人难忘,而赚钱的经历却容易遗忘。简单记录下来,以备以后反思和再反思。

一、小盘股的估值陷阱

 从A股较离谱的小盘股估值看过来,最容易犯的错误就是简单对港股小盘股的极低估值下判断。这样的经验教训很多,例如2011年的0809,当年业绩好的出奇,净利润大增3倍左右,收入也逐年上升。股价上涨一波后回落下来,静态市盈率仅4倍多。公司也是为投资者勾勒一副美好的远景。结果如果当时在4倍市盈率买入,现在股价暴跌了80%,市盈率为负数,因为大幅亏损。又如看到诸如0904、0682这类,市盈率居然仅有0.7-1倍,如果简单判断,结果是血本无归。
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根据目前国际会计准则和我国会计准则的有关规定,本文现简析两者在会计处理方面上的10项主要差异,包括:固定资产采购计价、借款费用资本化、非货币性交易、短期投资长期投资商誉、研究与开发费用、

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杂谈

---- by 耐力投资

(第一次直接用长微博发图文混排的文章,发出来看看效果如何 @曹增辉) 

本文档讨论的内容,对股票投资者非常重要。因为作为股东,公司每年的分红派息与我们的切身利益有关,同时也会对股票价格的变化有着重大影响。

(1)什么是股息、分红与股利

股息和分红,都是上市公司给予投资者或者股东的回报,它是指上市公司从税后利润中按相关规定提取了盈余公积、风险准备及专项储备后向投资者发放的收益。但是,股息和红利还是有一定的区别的,通常来说,股息的利率是固定的(特别是对优先股而言),而红利数额通常是不确定的,它随着公司可分配利润的多少而上下浮动。因此,很多时候,会把普通股的回报收益称为红利,而股息则专指优先股的收益,而把股息与红利合起来统称为股利。

我们看下图1,就可以看清楚一家公司的税后利润通常是如何分配和安排的.

图1

(2)股利的发放形式

股利的发放形式通常有4种:现金股利、股票股利、财产

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分类: 投资理论与投资大师
以投资实业的心态和眼光来投资股票,假设这家公司永远不上市,这就是估值的铁底!
原文地址:股市的铁底在哪里?作者:张化桥

如果我买股票的目的是为了用更高的价格卖给下家,那么我的命运就被捏在了下家手里:如果下家要等好几年才出现,甚至永远不出现呢?如果下家对价格更挑剔,
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分类: 投资杂谈与个人思考
IPO就是个凑热闹的博傻游戏。 
原文地址:IPO 的游戏是这样玩的作者:

- 摘自张化桥的老书《避开股市的地雷》

人,生来爱凑热闹。IPO就是一个大热闹。券商把公司的亮点都挖掘完了,还有多少空间留给散户呢?即使我在投资银行工作的那十五年,我也一直觉得买IPO不够明智。我举两个真实的例子。

2009

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杂谈

这里是文章开头--应该哇啦哇啦一些文字内容,然后再下面插一张图。

这是第一张测试插图

这里是文章的一段文字--此处省略500字 

 在文字中间再插一张图

不错,再来一张

这里是文章第二段 --- 此处省略500字

这儿再插一张图。

这是第三张测试图

 这里是文章第三段---此处省略500字

 嗯 不错,结束,发出去看看啥样子。 哈哈

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我的“菜鸟书”

《菜鸟看财务报表一学就会(全图解)》是一本上市公司财务报表阅读与分析的入门级“扫盲”读本,专门写给财务知识零基础的“菜鸟”级读者朋友看的。当当、亚马逊、京东网上商城都有售。

 

当当网:

http://product.dangdang.com/23332326.html 

 

亚马逊:http://www.amazon.cn/菜鸟看财务报表一学就会-耐力投资/dp/B00F26IQJE/ref=sr_1_1?s=books&ie=UTF8&qid=1381549448&sr=1-1&keywords=菜鸟看财务报表一学就会

 

京东商城:

http://item.jd.com/11330128.html

 

关于本书的三处错误更正:

http://blog.sina.com.cn/s/blog_63922a840101fvhr.html

经典投资书单

在这里推荐50本经典的投资书单。这些图书,是本人觉得对投资有很大帮助的图书,可以扩宽思路,扩大视野。。。当然,还有很多好书,还没有包括进来。

请点击这里下载。http://vdisk.weibo.com/s/zoAWxOx1Y_AJg

 

本杰明·格雷厄姆

像格雷厄姆一样读财报

作  者:(美)格雷厄姆,(美)麦勒迪斯 著,刘雨,江蓉蓉 译 中国青年出版社

聪明的投资者(第4版)

作  者:(美)格雷厄姆 著,王中华,黄一义译 人民邮电出版社

证券分析(上)(原书第6版)

作  者::(美)本杰明·格雷厄姆,戴维·多德 著,徐彬 等译 中国人民大学出版社

证券分析(下)(原书第6版)

作  者:(美)本杰明·格雷厄姆,戴维·多德 著,徐彬 等译 中国人民大学出版社

沃伦.巴菲特

巴菲特传:一个美国资本家的成长

罗杰·洛温斯坦 (Roger Lowenstein) (作者), 蒋旭峰 (译者), 王丽萍 (译者)

巴菲特之道

作者:(美)巴菲特(Buffett,M.),(美)克拉克(Clark,D.)著 中国人民大学出版社

巴菲特的护城河

作者:(美)帕特·多尔西 著,刘寅龙译 广东经济出版社

滚雪球:巴菲特和他的财富人生(上下册)

作者:(美)施罗德 著,覃扬眉,丁颖颖,张万伟,张春明,张艳云 译 中信出版社

The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life

作者:Alice Schroeder著(英文版)

查理.芒格

查理·芒格传

作者:(美)洛尔 著,邱舒然译 中国人民大学出版社

穷查理宝典—查理·芒格的智慧箴言录

作  者:(美)考夫曼编,李继宏译 上海人民出版社

彼得.林奇

战胜华尔街

作者:(美)彼得·林奇,(美)罗瑟查尔德 著,刘建位 等译 机械工业出版社

彼得·林奇的成功投资(修订版)

作者:(美)彼得·林奇(Lynch,P.),(美)罗瑟查尔德(Rothchild,J.) 著,刘建位,徐晓杰 译 出 版 社:机械工业出版社

菲利普.费舍

怎样选择成长股

作  者:(美)菲利普·A·费舍 著,冯冶平 

股市投资致富之道

作  者:(美)菲利普·A.费雪 著,刘寅龙 译广东经济出版社

约翰.邓普顿

邓普顿教你逆向投资

劳伦.C.邓普顿

约翰.聂夫

约翰·聂夫的成功投资

作者:(美)聂夫(Neff,J.) 著 机械工业出版社

其它优秀书籍

金融炼金术

乔治.索罗斯

安东尼.波顿教你选股

安东尼.波顿教

逆向投资策略

戴维.德瑞曼

安全边际

赛思.卡拉曼

投资丛林

作者:(加)加里斯洛夫斯基,托米 著,王飞,侯贝贝译 中信出版社

从优秀到卓越

Jim Collins

基业常青

Jim Collins

影响力

罗伯特.西奥迪尼

经济与财务
经典图书推荐

伟大的博弈

约翰.S.戈登 著 祁斌 

华尔街

作  者:纪录片《华尔街》主创团队编著 中国商业出版社

华尔街2

作  者:纪录片《华尔街》主创团队编著 中国商业出版社

漫步华尔街

作  者:(美)马尔基尔 著,张伟 译 机械工业出版社

投资者的未来

杰里米.J.西格尔

拯救华尔街

Roger Lowenstein

诚信的背后

弗兰克·帕特诺伊

资本战争:金钱游戏与投机泡沫的历史

作  者:(德)马丁,(德)霍尔纳格 著,王音浩 译 天津教育出版社

投资思想史

作者:(美)鲁宾斯坦(Rubinstein,M) 著;张俊生,曾亚敏译 机械工业出版社

高盛帝国

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