分类: 涉江寒 |
台北只停留两天,其他的城市也走马观花,行程太紧,遗憾太多。第一次跟着旅行社的安排来游玩,不是自己规划行程,导致每次被喊上车时都万念俱灰。某些知名景点实在乏善可陈,海边风景虽好,与蔚蓝海岸的记忆相比也并没有更加出色,最美好的感受留在了高雄海边单车到天涯的下午,还有六合夜市。
以后还是不跟团了。
标签:
杂谈 |
披着新买的格子斗篷在午夜的校园里冒雨穿行,好像也将要施展魔法乘扫帚而去;少年时代关于魔法世界的种种期盼终于也沦为自习室灯影散尽后的一点遐思。过去的剪影是纷纷的人生,并不介意兵荒马乱之后落个白茫茫真干净,然而放不下的那些感情虚悬在半空,仿佛破落的棚顶,在每一个雨天摇摇欲坠。
今夜没有月亮,只有无处不在的路灯光。月饼店终于打烊,路边的饭店们还在营业,伴着推门出入的行人。这是个没有夜晚的城市。这与有生之年家乡外唯二滞留的城市都不尽相同:北京是中关村大街上飞驰的汽车、敞开的校门和推车归去的背影,lille则是空荡荡街道上偶尔出现的pub青年们,挟着酒意与寒风。唯独在这里,热闹又冷清,辉煌又破败,拥挤高楼与无垠海面一街之隔,所有故事都匆忙消失在人群中。假期第一天与死鱼看了电影,这样在商业片里都堪称烂俗的情节都有前排观众唏嘘泪下,大概我习惯了审视,早已失去放松其中的能力。那天站在中环的街道上,一瞬间以为回到了金融街。高楼大厦如此相似,倍加狭窄的街道并不妨碍我热爱它。罗大佑的歌声中“皇后大道中人民如潮涌”不知是在写实还是在讽喻,但是冰皮月饼店与小熊曲奇无一例外都供不应求了。
荨麻疹褪了下去,身体晚于心灵,在逐渐适应新环境。我好像总能很快融入新的场合,开始一段新的生活。与此同时,旧的那些珍贵感情在底层的土壤中生根发芽,在每一个忙碌的间隙生长。我只影影绰绰印下几枚某棵植物的标本,因为觉得羞耻。天真的人会问:爱怎么会是羞耻的?即使爱而得不到回馈,也应该是一种类似于宗教情绪的平和之美。其实只有两情相悦的故事才有美感,单恋者的个人史里从此只会多一道伤痕。从几年前至今,一根藤蔓在杳无止境地增长,曾经一度将开出花,甚至结出了要我自己慢慢咽下的苦涩的果。我以为我能从中解脱,事实上我曾经自以为是地解脱了一段时期,心无杂念地把爱给出去,给的纯粹而彻底,得失不在心上。大概算计得失什么的很累,不符合我的心性。所以在失去的时候,竟然如释重负,大概绝望的巅峰早已过去,无论多么难过,我都可以听到一个她对我说,我所有的情感所有的痛苦她都知道并记录了下来,永不湮灭。
慢慢复苏的时间里,景仰的人对我说”我这生恐怕学不会的就是爱和恨。”我想我从未被人爱过。无论说过爱我或者说喜欢我的人,当他们对我情意款款,当他们对我赞誉有加,我从未感受过爱。我从此不在意或者不那么在意他们的来来往往。诗经里写“有女同车,颜如舜华“,舜华不过是一种朝开暮落的花朵,开得很短倒也不那么悲伤。如果我有可以让他们快乐的东西 他们可以拿走就离开。如果他不是那么自私的人,也能带给我相应的快乐,我非常感谢他。
这就是一个绝望者的微笑了。
心事苍茫之余,支撑我前行的是不那么难熬的等待。我仍没有勇气去做一些事情,哪怕动过无数次念头开个ifttt的触发器,让呼之欲出的关切出现在timeline上。当今天面对着黑无边际的夜空时,我终于清醒过来。这里的节日没有月亮,想拜托明月带去问候都遥遥无凭,何况是最令我如临大敌的通讯工具呢?
标签:
魔戒电影娱乐 |
分类: 惊花落 |
标签:
校园 |
分类: 惊花落 |
分类: 惊花落 |
标签:
财经宏观 |
分类: 涉江寒 |
时间:2011年11月18日晚
地点:中国人民大学明德法学楼201
注:本文未经王庆先生授权,可能存在记录错误,不代表王庆先生及其所在机构观点。仅供学术分享。
分析宏观经济的看法,更多出于市场角度,提供经济活动方面的判断分析方法。
第一部分:理解当前中国宏观经济现象的完整分析框架
有用的宏观经济分析应当提供相应框架和思路,需要经过市场和学理的考验。给出透明而符合逻辑的分析思路。
投资过剩实际是高储蓄的原因。高增长容易引起高通胀,但在中国,高储蓄带来的高增长不一定会带来高通胀,通货膨胀相对较低(基于9-10%而言;欧美国家经济增长3-5%,通胀2-3%;新兴国家则为4-8%和3-7%)。
宽松的财政政策造成供给曲线向右移动,带来经济增长速度提高和通胀上行;而在宏观经济短期内,总供给曲线是垂直的,需求曲线发生移动时直接带来通胀。
在中国,高储蓄推动的高投资和高增长并不必然产生明显的通胀压力,这就是表现在总供给曲线的移动较快,这是中国特有的现象。宏经中往往使供给曲线保持不变或沿曲线移动,而非平移,在中国会出现平移,这背后是需求的旺盛,带来产能的释放,通货膨胀不会持久。
2004年中国通货膨胀时,原材料钢材电力价格上涨迅速,但随后一两年大量对钢厂电厂的投资使供给迅速上升,使通胀消失,经济增长。
2007-2008两年,虽然表现为猪肉价格上涨,但大量资金涌入养猪行业,供给迅速释放,通胀就很快下去了。
高增长,重要内容是高投资,这与储蓄旺盛是非常有关系的。
中国实现高增长不难,实现通货膨胀也不难。
以上是境内有形资产。
境外有形资产难以投资,遂形成大量境外金融资产的投资,大多以外汇储备形式存在。形成原因:资本账户管制,即不允许企业或个人对外进行境外投资,又中央银行投资。70%的金融资产以此形式存在。表面上大量投资流出,其存在形式并不相干,但对境内经济影响重大。由于中央银行通过印发人民币来购入外汇,形成了流动性创造。
相反,如果没有资本账户管制,是没有流动性管制的。从个人而言,钱在境内,也就是流动性过剩的起源,其根本原因在于资本账户的管制。
一方面,有流动性创造,另一方面,中国的资本市场并不发达。所谓资本市场不发达,也就是金融产品供给有限。股票市场虽然活跃,但债券市场非常小,房地产市场虽有所发展,但无法吸收流动性,这就形成了资产价格持续上行的压力(即所谓泡沫)。
考虑到体制性影响,政策性扭曲或制度性扭曲,这些是经济系统的外生影响因素。保增长不难,控制通胀也不难,难的是资产价格上行压力会持续存在。资产价格是未来现金流的discount,是对未来价值的提前透支,将来势必下跌,但无法保证所有价格同时下跌(股市、房地产或古玩葱蒜等)。
高储蓄前提的来源:
人口结构——处于储蓄年龄(18-65岁)的人口比重较高
在中国,人口结构形成是有人为因素的,这个人为因素就是计划生育政策。人口结构的演变是人类社会发展的自然规律,但在中国,由于计划生育政策的执行,使得一个百年或八十年的进程压缩到了短短三五十年中,人口抚养比例迅速下降,婴儿减少,储蓄适龄人口比重迅速上升。计划生育政策改变人们的基本行为,产生了深远的影响。在其他国家可能几十年上百年的过程在中国三五十年完成,所以影响了储蓄水平。
宏观经济系统中各个现象是彼此因果、互相联系的,是内生的。对中国宏观经济现象要有明确的认识,就一定要找到外生因素。这个外生因素,就是高储蓄,根源而论是人口演进,但从人类演变而言,人口结构演化在中国是个政策外生因素。七十年代采取这个政策对经济产生了强有力的冲击(shock)。
高增长本身也带来高储蓄,这是内生性因素。人们的消费习惯是有滞后性的(黏性)。
资本账户管制及不发达资本管制也是造成高储蓄的内生性因素。
基于这样的分析判断,中国政策的核心立足点就是限制金融杠杆的广泛使用。中国最重要的挑战是避免资本账户管制。中国未来宏观经济政策的核心内容将通过抑制金融杠杆使用避免资产价格上行。表现为不能借钱炒股,第二套房没有首付比例等。
另一个限制金融杠杆的问题就是如何避免中国人民币单边升值预期的形成——这会造成热钱涌入,也就是杠杆形成。——政策建议1
非对称性资本账户的开放:鼓励资本流出,限制资本流入,避免境内流动性过多。——政策建议/预期2
有了高储蓄,不是投不投的问题,而是如何投资的问题,是如何提高投资质量的问题。两种途径:发改委(指定投资)和市场(根据经济信号)。如果依赖市场机制来解决这一问题,就需要放松中国资金价格(利率)和能源价格的管制,尤其是利率的管制。不仅要发展股票市场,更要发展债券市场,其他市场。包括企业债,包括衍生品市场。
最不成功的是避免人民币单边升值预期形成的政策。渐进性升值政策使得资本账户开放变成不可行的路径。汇率政策的执行使得流动性留在境内。
标签:
校园saif |
分类: 惊花落 |
京沪高铁速写:夹道平川阔,南奔星夜程。忧怀多往复,故人每重逢。 暮光连阡陌,俚语动乡情。马尾成双过,相机电已倾。 8月28日 17:20 来自新浪微博手机版
京沪高铁有种深刻的即视感,和TGV一样一样的。。 08-28 16:43 通过手机发布
先是出发当天要考托福,都不好意思说自己是第几回考了。北外考场的妹子很彪悍,说口语和打字都噼里啪啦能把人震死。然后是考试和出发前一天被人恶语相向和威胁,有点诧异,居然没吵起来而是默默到一边看作文去了。究竟该理解为是终于进化到唾面自干的从容还是人际交往习惯性自卑的表现呢,这是个问题。
高铁车过南京南站,很新,灯光一片灿烂。盒饭三十一份,算算也到票价5%了,比飞机托运超重收费还贵...
申市的服务业相当赞。出租车司机会帮忙搬行李上下车,不会主动跟乘客滔滔不绝讨论国家大事社会人生;从火车站排队十多分钟就能打到车,也不会被嫌弃目的地或路线不合适等等,帝都游民很受感动。
2、
看了Heikin
Ashi曲线的附件后顿感技术残被森森鄙视了,都好professional啊
2天前
转:想做基金经理吗?玩德州扑克吧! 2天前
通过手机发布
转:
大禹第142代传人,非常的Social,他的口头禅是:“这个你在别的地方是听不到的”,
“不要说我没讲过”,“你不要不信”,
“..德国..”, "黑天鹅(=小概率事件)"........
大笑 09-01 11:29 通过手机发布
转:老师的讲课质量直接决定着这月的流量超不超 08-31 22:31 通过手机发布
上课依旧很欢乐。SAIF很有钱,自己有一座十多层的高楼;一层有金融实验室和cafe,可以看到欧美商科学校的影子。请的人都是行业里的人,基本都达到了“三十五岁赚够钱退休”的高端境界。讲国际政治的台湾教授还提到了宋新宁老师,亲切感顿时上升。开营晚会领导英文发言 里把群众大学说成“people's university of China”还是挺囧的,虽然好像从前一直这么称呼...
某财经类院校的女生不出意外地和帝都某校女一样的aggressive,当然也有可能是我自己有刻板印象。总体而言申市的群众们生活得都很精致,或称之精细。上了年纪的本地老太太们依旧打扮得一丝不苟,男士们也都散发着细致温和的气质。
国内好像总把trader理解成下单员,也就是“dealer”,然而真正的trader(交易员)应该是那些能在交易过程中作出决策的人。被老师抓去写稿子记录晚上和基金经理等人的座谈会,交了个题目:“努力做一个合格的交易员,争取做一个伟大的交易员”。这么写就是源于经过系列疑似成功学讲座的轰炸和不知所云的技术派风格强调后的感想:真是太不适合做交易了。有些人似乎天生长着一张trader的脸,摸摸自己的脸,似乎还是适合做点其他的。能看出高金办这个camp是很用了一番心的,包括作为资助方的欧洲期货交易所也很大方;但从授课的一系列内容来讲,这样性质的活动还是对已经有资本市场投资经验、尤其是期货投资经验的人更有帮助一些。
正因为如此,所以那些看起来闪着光环的技术派分析课程就太不适合我了。关于基金经理从业心得的讲座看起来也更像是情怀派的成功学。国际政治和交易心理学的课都很精彩,非常符合个人兴趣,算是亮点。最后带回来厚厚两本讲义,成堆的教材和习题册,行李过机场安检都没有超重真是太出人意料了。
3、
同行学姐从人民广场带回来的零食好赞,查了下发现万柳居然就有家分店。唔,某白菜生日礼物有着落了。 9月3日 14:02 来自新浪微博手机版
#最近一次旅行# 在去虹桥机场的路上,等着从申市滚蛋。。 9月3日 11:33 来自新浪微博手机版
南京路有种民国时代感。。 9月2日 20:31 来自新浪微博手机版
今晚的酒吧放了一整晚的陈奕迅 9月2日 00:20 来自新浪微博
人人网上加了一堆SAIF新结识的基友们,现在越发舍不得申市了 9月1日 23:57 来自新浪微博
camp里遇到很多有趣的人。尤其是很多背景差异非常大的同学都很令人印象深刻。MBA们都看起来很淡定的样 子,热情积极的小盆友大多是大二大三的学生...同来的还有赫赫有名的张志成(上海新东方前GRE老师),目前似乎是正在SAIF读MBA的样子。男女比大概7:3的样子,每天和大二的正太们聊天吃饭带来了心理年龄和实际年龄和所在年级三者交缠斗争的诡异纠结感。
课程不管是时间还是内容上压力都很大,原先每晚去各处书店转转的计划就泡汤了。结束当晚去了南京路,走了二十分钟就到外滩。建筑很好看,步行街非常旧上海,一瞬间看过的民国言情小说们就浮上心头了...外滩看黄浦江,江水好脏...照相的游客很多,在人群里自然而然迷茫了,不知道干嘛要跑出来,在hostel宅着上网不好么...最后就是完全没机会吃到什么有趣而好吃的当地饭菜。SAIF很豪爽地把三餐都包了,唯一最后吃到好吃的点心也在帝都有分店,看来还是一个人去旅游会比较自由。
TBC,相机不在身边,晚些时候po几张正太的照片吧。
---updated---
欧洲期交所领导,带了八页的稿子上去发言
中金所来发言的姐姐。推测已经有四十岁上下了,可是真的很年轻美丽
SAIF金融实验室,豪华的双屏和三屏
华政三人组,最右很像Leonard有没有
好青葱啊
---End---
标签:
情感 |
分类: 惊花落 |
标签:
文化 |
分类: 行草深 |
标签:
财经 |
分类: 涉江寒 |