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落日孤烟
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当我看到华幸福11年的ROE(按年末净资产计算),第一感觉就是震撼了,达到48%,基本接近50%。50%是个什么概念,即1(今年净利)/1(年初净资产)+1(今年净利)=50%,也即在11年,幸福的年初净资产增长的接近100%!!按我的理解,这种票可以给出至少50倍PE(空间还是很大的,可复制性及跨地管理难度待考虑)来支持这种成长,而且若能在30倍以上PE融资的话,成长还将更加恐怖。这让我想起了颠峰时候的苏宁和三一,到底是什么在支持这样的资产增值速度?

 

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(2012-10-30 15:05)

伊力特13.09,三季0.43,老白干35,三季0.58。市值、收入与老白干接近,净利润是老白干的2倍多。剔除煤化工,净利是3倍,前三季剔除煤化工-0.14,白酒部分前三季也差不多是0.58,老白干可是0.58元35呀!!早盘集合抢入,问题不大吧!

三季单季剔除化工收入增50%,净利增430%,单季净利率30%,单季实际业绩约0.25,预收款没怎么降,这个力度决不亚于一季度酒鬼和沱牌的反转,反正离年报还有那么久,四季度是不是只有几分钱也不用那么担心。

前三季报实际剔除煤化工业绩增100%,年报估计剔除煤化工0.8元以上,按30倍PE,煤化工按实际投入摊入每股合1元,乐观看到25元。保守(如果老白干维系不了目前这个估值的话)如果以老白干为标杆,考虑煤化工的拖累和净利率释放潜力不如老白干(反过来看,也可说成是释放意愿或许强过老白干),至少应值老白干估值的70%吧。这股不单是估值太便宜,而是实实在在的在三季单季反转!!短线先看18吧!
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估值

股票

分类: 投资理论




1、只是简单假设,数量未做更多核实,不是真实的对号入座,只是想演化行业规模占比变化的过程,以及这个演化中的机会;
2、若想赚钱,如火中取栗,需要找出不是30%增长的票,而是50%,甚至100%增长的票,真的是比眼力,更是比运气;
3、不用绝望,能找出高增长的票,依然可以熬过严冬;
4、不用怀疑,估值可以便宜了再便宜;
5、在场外资金大规模进场前,抱团取
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(2012-06-28 22:20)
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火电股

电力股

股票

分类: 个股分析
华电国际(600027) 财务指标
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(2012-05-31 23:40)

1、  铁路客运不赚钱,赚钱的货运长期请车率得不到满足,而铁道部面临高负债不盈利的巨大压力;

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财经

增发

招行

充足率

分类: 投资理论

    一直以来,大家说起招行,都对招行以配股方式进行融资表示认可,认为配股比定向增发或者增发照顾了全部老股东,但是看到招行一季度本公司核心资本充足率下降去增资招银租赁20亿,然后还要继续配股,就突然想到配股这种方式到底是不是有利于老股东?

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    现在来说民生银行似乎晚了一点点,如果银行股总是箱体的话。但是民生中报中已经完全反映出来明显强于其他银行的盈利能力(ROA1.4%,其他行有不小的差距)。如果行业本身没有机会,是不是可以预见的ROE必然提升可以带来与同行的估值溢价呢(相对于目前的行业最低估值)?

    另外说一点,民生银行是怎么看都像老巴说的降低标准争取高贷款利率的银行,真不相信他有多高的风控水平,但是如果真要搞银行股,就不能怕坏账,因为如果民生的坏账率为3%,他行也会到2%,总是个跌;如果行业都保持近几年的坏账水平,那么显然民生的坏账也不会暴露,所以目前价格民生应该就是银行的首选。

 

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(2011-03-12 21:44)
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苏宁

股票

分类: 个股分析
 
想想前一种可能性不大,但是京东就是按第二种这种占据市场份额的速度,对整个业态和盈利模式的颠覆性还是很强的,而且还有其他的网站。
 
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银行

拨备

股票

分类: 个股分析
    基本以招行数据为例,为简单并说明问题,数据仅为模型参考,有些数并非实际数。思路是假设前一年、本年、后年其他条件均不变,仅考虑拨备提高的影响(一次性处理的情况)。
基本假设:
    净资产数为简单取总资产比例:5%,不是太准,故年末ROE也有误差,但个人认为基本可以说明问题
    年末资产负债率:            95%           总资产、贷款年均增加:20% 
    政策开始前拨备比总贷款比例:2%            政策后为:            2.5%
    平均生息资产比年末总资产:  87%           生息资产净收益率:    2.6%       非利息收入占比:18
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