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601107 成渝高速 发行 5亿股 网上3.5亿
成渝高速主要资产为226公里的成都到重庆的成渝高速（剩余收费年限18年）、144公里成都到雅安的成雅高速（年限20年）和10公里成都北门出口高速
2008年路费收入13.47亿元，净利润5.5亿，每股收益0.215元，每股净资产2.27元
最近几年的成长性也还不错，04-08年净利润增长了150%多
募集资金将用于收购86公里成都到乐山的成乐高速（年限20年），公司还将收购遂渝高速公路（四川段）及拟投资建设两条新路，未来仍将继续稳定增长
成渝高速是我心中的痛，年初我买了不少港股高速股，考虑过成渝高速，3月最低只有5倍多PE，1块2毛多，考虑到其不分红，就没买，就是看漏了去年招股意向书说A股上市后分红率将不低于40%，结果现在股价是3块3了，我买的其他高速只涨了30%多。。。
目前A股主要高速公司中赣粤高速、现代投资、皖通高速、福建高速PE在12-15倍，山东高速、楚天高速也不超过20倍，因此指望成渝高速发行市盈率和中小板一样达到30倍是不可能的
我估计上市后在4.5-5.5元已经算高了，发行价在3.5元以下比较合适
对于成渝高速的申购我持谨慎态度，可能是对高
成渝高速主要资产为226公里的成都到重庆的成渝高速（剩余收费年限18年）、144公里成都到雅安的成雅高速（年限20年）和10公里成都北门出口高速
2008年路费收入13.47亿元，净利润5.5亿，每股收益0.215元，每股净资产2.27元
最近几年的成长性也还不错，04-08年净利润增长了150%多
募集资金将用于收购86公里成都到乐山的成乐高速（年限20年），公司还将收购遂渝高速公路（四川段）及拟投资建设两条新路，未来仍将继续稳定增长
成渝高速是我心中的痛，年初我买了不少港股高速股，考虑过成渝高速，3月最低只有5倍多PE，1块2毛多，考虑到其不分红，就没买，就是看漏了去年招股意向书说A股上市后分红率将不低于40%，结果现在股价是3块3了，我买的其他高速只涨了30%多。。。
目前A股主要高速公司中赣粤高速、现代投资、皖通高速、福建高速PE在12-15倍，山东高速、楚天高速也不超过20倍，因此指望成渝高速发行市盈率和中小板一样达到30倍是不可能的
我估计上市后在4.5-5.5元已经算高了，发行价在3.5元以下比较合适
对于成渝高速的申购我持谨慎态度，可能是对高
截止6月30日收盘帐户情况：
| 股票名称 代码 数量 价格 市值 比重 |
| 招商银行 600036 2900 22.41 64989 24.61% |
| 华侨城 000069 700 20.9 14630 5.54% |
| 赣粤高速 600269 5800 10.94 63452 24.03% |
| 青岛啤酒 600600 1100 26.59 29249 11.08% |
| 桂林三金 4000 19.8 79200 29.99% |
| 证券市值 172320.00 65.25% |
| 现金余额 |
6月2日去香港出席了股东年会，公司管理层的态度还可以，回答了股东的问题，效率也较高，不到一小时就结束。
感觉越秀交通更像越秀投资的一个部门：）
了解的信息：
一.公司股份流通量不足（公众持股不到25%）问题，主要是个别基金持有过多（惠理持有10%），将想办法解决，暂时无发A股打算
二.云南项目
由于国家拨付10亿资本金，公司已经终止项目
三.公司现金和现金流多，原来保守，收购和新项目进展缓慢，去年有进展，苍梧项目需要4-5亿资金
公司不再自建新路，因为珠江三角洲新路成本太高，每公里超过1亿
今后将以收购成熟项目为主，区域在珠三角、长三角
成立投资发展部，收集项目，个别项目在谈判
收购标准：以前是回报率15%，现在修改为12%
四、公司董事人数从18个减到15个，08年董事酬金已经下降10%（仍然较高，多达2800万）
五、公司西二环项目经营年限定了25年，车流最近每年翻倍，预计09年继续缩小亏损，10年将盈利
虎门大桥09年车流量继续下降，但在预计范围内
另外从深高速和朋友处了解的情况，清连项目10年竣工后，折旧和借款利
感觉越秀交通更像越秀投资的一个部门：）
了解的信息：
一.公司股份流通量不足（公众持股不到25%）问题，主要是个别基金持有过多（惠理持有10%），将想办法解决，暂时无发A股打算
二.云南项目
由于国家拨付10亿资本金，公司已经终止项目
三.公司现金和现金流多，原来保守，收购和新项目进展缓慢，去年有进展，苍梧项目需要4-5亿资金
公司不再自建新路，因为珠江三角洲新路成本太高，每公里超过1亿
今后将以收购成熟项目为主，区域在珠三角、长三角
成立投资发展部，收集项目，个别项目在谈判
收购标准：以前是回报率15%，现在修改为12%
四、公司董事人数从18个减到15个，08年董事酬金已经下降10%（仍然较高，多达2800万）
五、公司西二环项目经营年限定了25年，车流最近每年翻倍，预计09年继续缩小亏损，10年将盈利
虎门大桥09年车流量继续下降，但在预计范围内
另外从深高速和朋友处了解的情况，清连项目10年竣工后，折旧和借款利
经过1年半后，帐户市值又回到起点
在2008年的大熊市里，帐户跌幅30%远小于大盘的65%，在2009年的大反弹中帐户的股票虽然偏于保守，跑输大市，但仍然成功扭亏
在未来的4年里希望能实现去年9月的五年计划，实现5年翻番的目标，现在剩下的4年多里只要再增值50%-80%就可以实现五年计划
最近银行明显补涨，今天高速也开始补涨，帐户短期内跟上了大市，但滞涨股的补涨也许说明行情接近尾声，我们将继续逢高减持
截止6月10日收盘帐户情况：
按照盈利预测，整体上市后2008和2009年每股收益在0.45元左右，2010年可能进一步增长，20元左右股价PE已经超过40倍
而华侨城股票每年都会有一个20%以上的调整，只有在调整时买入才能取得较高收益率
以此20元以上我将继续逐步卖出
华侨城整体上市“升级版”亮相
[姜瑞 徐锐] 来源：中国证券网 2009-06-09 07:03
⊙本报记者 姜瑞 徐锐
停牌筹划三周后，华侨城A“升级版”整体上市方案于今日揭开面纱，与去年6月推出的原方案相比，公司本次将募资方案由公开增发改为向控股股东定向增发，所购资产评估值也较此前小幅“缩水”1.7亿元。此次交易完成后，华侨城A对拟收购的12家标的公司均取得控股权，华侨城集团内的旅游、地产及其相关业务则通过华侨城A实现整体上市。
根据华侨城A今日披露的重组方案，公司拟以15.16元/股向控股股东华侨城集团定向增发48638.99万股，以此收购后者所持有的包括深圳华侨城房地产有限公司在内的12家标的公司股权，与此前方案相比，华侨城集团未将资产标的较小的华夏艺术中心注入上市公司。重组方案显示，上述
招商银行股份有限公司
第七届董事会第三十九次会议决议公告
于2009 年6 月2 日以通讯表决方式召开。会议应表决的董事18 人，实际表
决的董事18 人，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。
会议审议通过以下决议：
根据监管部门新的市场准入政策，为进一步拓展市场，董事会批准本
公司在2009 年内启动江苏省徐州市和盐城市，广东省惠州市、珠海市和中
山市，河南省洛阳市，四川省乐山市和德阳市，山东省临沂市、淄博市和
东营市，浙江省舟山市，江西省赣州市，辽宁省营口市，福建省漳州市，
云南省丽江市，湖南省衡阳市，湖北省襄樊市，安徽省淮南市，广西壮族
自治区柳州市共20 家二级分行的筹建工作。
同时，董事会授权经营班子今后自主决定二级分行的设立事项，相关
事项每年度向董事会报备。
银监会4月中旬才放开中小银行二级分行设立申请，目前各地银监局已接到多家银行申报。
在银监会发文放开还不到两个月，中小银行对于设立二级分行的热情已全面爆发。
招商银行昨日对外公告称，鉴于监管部门新的市场准入政策，该行
第七届董事会第三十九次会议决议公告
于2009 年6 月2 日以通讯表决方式召开。会议应表决的董事18 人，实际表
决的董事18 人，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。
会议审议通过以下决议：
根据监管部门新的市场准入政策，为进一步拓展市场，董事会批准本
公司在2009 年内启动江苏省徐州市和盐城市，广东省惠州市、珠海市和中
山市，河南省洛阳市，四川省乐山市和德阳市，山东省临沂市、淄博市和
东营市，浙江省舟山市，江西省赣州市，辽宁省营口市，福建省漳州市，
云南省丽江市，湖南省衡阳市，湖北省襄樊市，安徽省淮南市，广西壮族
自治区柳州市共20 家二级分行的筹建工作。
同时，董事会授权经营班子今后自主决定二级分行的设立事项，相关
事项每年度向董事会报备。
在银监会发文放开还不到两个月，中小银行对于设立二级分行的热情已全面爆发。
招商银行昨日对外公告称，鉴于监管部门新的市场准入政策，该行
http://www.taoguba.com.cn/view.action?topicID=69197&replyID=1807134#1807134
本月操作不多，卖了100股华侨城，卖出200股青啤，下跌后买回300股
截止5月27日收盘帐户情况：
本月操作不多，卖了100股华侨城，卖出200股青啤，下跌后买回300股
截止5月27日收盘帐户情况：
| 股票名称 代码 数量 价格 市值 |
| 招商银行 600036 3900 16.86 65754 |
| 华侨城 000069 1100 16.3 17930 |
| 赣粤高速 600269 5400 10.03 54162 |
| 青岛啤酒 600600 1200 24.27 29124 |
2009年05月01日 02:56 金融时报
本报北京4月30日讯 记者韩雪萌报道 为促进股份制商业银行、城市商业银行更好地支持地方经济、中小企业和“三农”发展，增强银行服务辐射功能，银监会日前对股份制商业银行、城市商业银行分支 机构的市场准入政策进行调整并下发了《关于中小商业银行分支机构市场准入政策的调整意见（试行）》（以下简称《调整意见》）。
据介绍，《调整意见》共分六条，主要内容包括：一是符合条件的中小商业银行在相关地域范围下设分支机构，不再受数量指标控制，体现了监管部门机 构准入的监管导向和理念，即淡化指标管理模式，逐步过渡到以审慎原则为基础，强调银行自我约束、科学规划、合理布局并可持续发展。二是进一步简化审批程 序，将省内分支机构审批权限下放给各省银监局。三是要求商业银行科学制定机构发展规划，规划先行有利于监管部门掌控全局，促进整个银行业及各类银行业机构 科学定位、合理布局、有序竞争，防止盲目无序扩张。四是鼓励商业银行优先
招行公布了年报和季报：
1.年报显示收购永隆商誉减值5.8亿，另外冲减资本公积金87亿，目前还剩余商誉96亿
季报显示永隆1季度已经实现税后利润2亿港元，目前的商誉减值大致是足够的
但收购导致招行核心资本充足率下降到6.56%，招行的对策是减少现金派息，以尽快累积核心资本
同时并不排除市场融资的可能，又对股价造成压力
总的来说收购代价沉重
2.招行1季度净利润下降33%，主要原因是净利差大幅收窄超过1个百分点
招行08年利差最高，下降起来也最厉害
从季度看，08年1季度到09年1季度5个季度营业收入分别为137、150、137、128、119亿，说明净利差仍未见底
拨备前利润这分别为88、97、82、49、62亿，则已经在4季度见底
如果今年不再大幅不对称降息（贷款利率下降超过存款），利差可能在2季度见底
招行今年每股收益可能在1.2-1.3元之间，ROA 1%左右，ROE接近20%
长远看招行的竞争优势---优秀的零售银行、低资金成本、高利润率、良好的风险控制仍然存在，度过了收购和衰退的阵痛，招行将重拾增长
目前的低迷带来的可能是买入机会
1.年报显示收购永隆商誉减值5.8亿，另外冲减资本公积金87亿，目前还剩余商誉96亿
季报显示永隆1季度已经实现税后利润2亿港元，目前的商誉减值大致是足够的
但收购导致招行核心资本充足率下降到6.56%，招行的对策是减少现金派息，以尽快累积核心资本
同时并不排除市场融资的可能，又对股价造成压力
总的来说收购代价沉重
2.招行1季度净利润下降33%，主要原因是净利差大幅收窄超过1个百分点
招行08年利差最高，下降起来也最厉害
从季度看，08年1季度到09年1季度5个季度营业收入分别为137、150、137、128、119亿，说明净利差仍未见底
拨备前利润这分别为88、97、82、49、62亿，则已经在4季度见底
如果今年不再大幅不对称降息（贷款利率下降超过存款），利差可能在2季度见底
招行今年每股收益可能在1.2-1.3元之间，ROA 1%左右，ROE接近20%
长远看招行的竞争优势---优秀的零售银行、低资金成本、高利润率、良好的风险控制仍然存在，度过了收购和衰退的阵痛，招行将重拾增长
目前的低迷带来的可能是买入机会
