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   能攻心则反侧自消,从古知兵非好战;不审势即宽严皆误,后来治蜀要深思。——清代赵藩撰成都武侯祠“攻心”联

 

 
 
   一个人不要指望别人做什么对你有利,然后老是告诉别人他应该做什么,你要用理性的心态去想,这个人做什么对他自己最有利,然后在他这样做的情况下,我该怎么做,这才是一个正确的现代的思维。 

 

博文
(2015-11-01 11:35)
标签:

股票

分类: 投资

上月末接受了一个电话采访昨晚刊发出来的,其中对市场的看法部分可以对我上篇文章进行补充认识,就把对话部分贴到这里好了。

赣江汇:您虽然未在专业投资机构工作过,但已经有相对成熟的投资思想和理念,是如何做到的?

MT03:我99年大学毕业后做了几年基层销售,因为不太喜欢当时的工作就一直有辞职转行的想法,00年听朋友谈起股票时就留了点意,后来在书店看到本《证券分析》,冲它比较厚才买的,无意中接触到了价值经典也以此开始了理论入门,因为在小地方工作,没有证券公司可以开户,自己也没其他娱乐,所以就泡了3年的书本,03年到广东时才办的开户手续,不久就成为职业股民了。现在回过头来看,当时让自己苦恼的事其实是种幸运,因为没有在无知与准备不足时进入市场。

赣江汇:您从《证券分析》入手,因此奠定了价值投资理念的基础。

MT03:看这本书是个偶然,但接受价值理念应该是必然,因为之前一直喜欢看企业经营管理方面的书,企业家传记和各种案例学习的也比较多,所以价值投资

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标签:

股票

分类: 投资

从接触投资以来,我思考最多的应该就是操作体系和估值方法的实际应用了,前者过去谈过些,今天再与后者结合起来理解下。其实就个人而言,我是不赞成大家过分重视估值的,因为这首先是个博弈的市场,且具备明显的不对称属性,每个领域都存在更全信息、更深理解的内行人士,他们是影响市场的重要力量,我们虽可在一定范围内建立起能力圈从而达到半内行的标准,却很难成为最接近真相的人,所以我们必须在诗外寻找优势,在心智能力上锻炼自己,而成熟心智模式的基础就是敬畏市场承认自己的渺小,估值却从态度上就不符合这种精神,它更多是由内而外的划定而非由外及内的聆听。但即便如此,我们仍旧需要一个起码的工具来对市场进行标示,关键是分清主次,不要刻舟求剑。为了方便阐述我要通过一个简化的例子来描述,虽然不能模拟真实的市场,但可帮我们提炼出主要的逻辑。比方说有这样一个盖碗下藏钱来交易的市场,碗下会放张面值20或100的钞票,这时候让你来投资该怎么做呢,如果其它信息都不掌握,那就会估值混乱,从20到100都可以,你只能给出基本边界然后随机地参与波动,只有在市场跌到极限边界20以下时才能出现确定性的投资机会。而如果我

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股票

分类: 投资

研究有边际效益问题,要找效益大的地方投入,不同阶段有不同的研究要求,大部分时候只要同步于市场进行理解就可以了,但被市场多频次演绎后就得在市场认识的基础上进行超越、要和市场比深度和远度,极端共识区域就得尽量找市场认识的相反点、要和市场比角度,这几个层次的难度是递进的,所以要有阶段认识能力相辅助才容易进行。各方面都完美的系统是不可能长期存在的,放弃效率和短期安全的系统往往才会是长期安全和可重复的,这不太符合人性,也就保证了系统的独特和有效性,也有利于将精力放在长期要素和战略点的思考上。研究有三个着力点,产品研究(可以帮助理解生意模式和估值模式)、格局研究(可以帮助理解发展路径和可把握程度)、股价阶段分析(可以帮助解决视角力度以及预期的程度理解)阶段分析能解决赔率分布问题,基本面研究可以解决空间、方向和信心问题,阶段认识是相对次要的辅助工具,不能夸大但也不能没有。守正出奇求变,研究上的“正”就是逻辑风格,这个要稳定,不能功利性的变来变去,但视角要灵活,这是“奇”,要不停的转换视角去看待问题。再就是要有挖掘变化的能力,这是超额收益的

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(2015-08-27 09:16)
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股票

分类: 投资

岁寒知松柏:

全部1840只港股,截止昨天,市值41.7万亿,PE8.34倍,PB1.04倍。

其中,PE大于0小于8.34的只有342只,大于8.34小于15倍的,346只。PB大于0小于1的,658只。平均股息率3.36%,大于5%的256只。以2014年报为例,peg大于0且小于0.5的有354个,PE小于15且PEG小
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股票

分类: 投资
作者 雪球:@唐朝:

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分类: 投资
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分类: 投资
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分类: 投资
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(2013-03-25 20:24)
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杂谈

张化桥

分类: 投资

张化桥

我一直信奉巴菲特的投资理论:只投资好公司。去年,我基本上做到了。我乘着牛市把以前所犯的错误都改正了,把鸡肋股,烟蒂股,投机股和重组股都卖掉了。我现在只持有六,七家真正的好公司的股票。


2012年,香港是个大牛市。牛市是干什么的?我听一位投资者说过这样的话:牛市是让我们纠正错误的。太对了。我们乘着这个机会,把以前的历史遗留问题解决了很多。我们剩下五个重仓股:

(1)重庆农商行(3618 HK):20%,
(2)民生银行(1988 HK):12%,
(3)康哲药业(867 HK):25%,
(4)中油燃气(603 HK):21%,
(5)中裕燃气(3633 HK):10%。
另外,还有少量小仓。

明年股市如何,谁知道呢?反正我不知道。对于长期投资者来说,香港现在的牛市给了我们一个纠错的机会

神父,你看,我持有的六,七个好公司的股票一直让我睡觉安心。不过我最近很伤神。我在想,如果真的牛市来了,垃圾股,重组股,和概念股一定会涨得更快!我是否应该让我的投资理念先休息一年,把那六,七个好股票卖掉,腾出资金,炒炒周期性股票,然后

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(2013-03-15 11:35)
标签:

邱国鹭

股票

分类: 投资
    有安全边际的公司通常具有如下特点:1、东方不亮西方亮,给点阳光就灿烂,N
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