每年的春夏交汇时总是热闹非凡，大家都爱选在这个时间“活动活动”，大概因为这是一年中最好的时节吧。4月底在上海的China Venture（投中）的年会，众多PE/VC圈内的知名人士、优秀投资人、LP、FOF们以及传媒悉数到场，老朋友与新面孔，场面不可谓不盛大。

    有时繁荣和泡沫也就一步之遥，正如最近热的发烫的中国互联网，China Venture宣称，“中国互联网行业已经进入历史上股指最高的阶段”并提醒投资人警惕泡沫和高风险，但是投资有时候“玩的就是心跳”，“大浪淘沙”反而更能历练出真正出色的PE/VC，本期的《互联网大冒险》让我们一起来探一次险，淘一次金吧。亚商一直立志“领风气之先”，又怎会缺席这场投资盛宴呢，近期也已“出手”几家很有前景的企业，本期达人志就带我们感受中联信通总经理李黎明的《蚂蚁雄兵》之路。

    其实无论估值多高，行业有多大泡沫，竞争有多激烈，要想在众多PE/VC中脱颖而出，挖掘到一些“明星”企业、交出漂亮的“成绩单”来是硬道理。亚商资本追求的不是短期暴利，而是长期的、稳定的高回报，因此月末我们所有同仁进行了一次培训和拓展，《理论实践 一张一弛》，希

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    又下雪了，这是今年冬天第三场雪。窗外一片白皑皑，办

    最近参加了一个PE的十周年庆祝活动，很快的，下个月亚商旗下的第一支基金——成都新兴也将年满“十周岁”了。在那次庆祝活动上，马云作为特邀嘉宾“友情”出场，他讲了几句话让我颇有感触，他认为永远是客户第一、员工第二、股东第三。当然马云本身作为一个创业家和企业家，引此为“金科玉律”完全正确，而即使从我们这些Capitalist的角度看来，又何尝不是如此呢？ 投资人投资一家企业是为了获取相应的回报，一个企业若是没有服务好他的客户和激励好他的员工，又怎能获得良好的长远的发展并给投资人带来收益。投资人与企业之间，说到底是一种合作伙伴的关系，而不是居高临下，由谁来控制谁，都是为了同一个利益目标而共同努力的“战友”。本期《达》通过最近闹得沸沸扬扬的“国美案”说开出去，试图为您拨开迷雾，看看PE，究竟是《门外的“野蛮人”还是“老娘舅”》。

    9月过后，上海便开始慢慢进入秋季，虽然现在这个季节愈发变得短暂，但在四季中总是别有一番滋味。秋天是收获的季节。9月28日，创业加速器第二支子基金——宁波创业加速器正式成立。记得上一期《达》出版时，正值第一支子基金——成都加速器成立之际，似乎每

    萨尔兹堡的老城其实真的不大。一条又窄又长的呈圆弧型向两边延伸的老街，两边是一幢连一幢的两、三层的老房子，现在都成了商铺，出售各种有特色的工艺品和纪念品。

    莫扎特的故居就是其中的一幢并

    夏天的欧洲音乐之旅还有一个句号一直没有画上，那就是萨尔兹堡。90年前，萨尔兹堡首创了夏季音乐会，这个传统一直延续、发扬至今，并带动了世界