华夏仓单交易失控引发投资安全思考   ·张然·

 注：这是一周前的稿件，已在报刊刊发过，因出差和浏览器出现故障，暂且放在这里。

　　7月10日一大早，200多位华夏商品现货交易所（下称华夏交易所）的代理商、客户将西城区北环中心大楼团团围住，原因是华夏交易所老总郭远峰卷走1.7亿元“飞”往美国，他们投资在该所的保证金和交易款也随着“飞”走了。

　　“老板潜逃了，20多万投资人造成损失就在眼前了。”小姚是华夏交易所一家代理商的“业务员”。她说，华夏交易所事件引发出一连串的质疑：这是一种什么交易？现货、期货市场的资金安全性在哪里？监管存在何等漏洞？

　　现货仓单交易失控

　　华夏交易所是一家从事远期现货交易的公司。华夏交易所主营业务包括组织钢铁、粮油、棉纺、食糖、金属、塑料、化工、煤炭、石油及仓储商品等商品现货仓单的电子交易及配套服务。但同时，华夏交易所规定了标准化合约和保证金比例，交易所内采用网络同步集中竞价、

奥运行情三大悬念

　　7月8日下午，《市场报》记者坐进了京城股民何志亮的车里。何志亮一边开车一边听着收音机，收音机里正在谈论奥运三大新闻中心正式落成的消息。听着听着，他拿起电话，开始查询股市行情和几只股票的现价。随后他回过头告诉记者：“真的涨了，昨天只是调出个阳线来，还难确定，今天是真涨了。”身为老股民的他，对行情涨跌的真假判断早有一套自己的“标准”。这一回他对自己的判断很有信心：“说来就来了，奥运行情启动了！”

　　奥运行情真的来了吗？

　　奥运行情真的说来就来了？记者问他。他反问：新闻一动，股民还坐得住吗？“那你开始要出手买进了？”记者再追问。他诡异地笑，不言语。

　　在这一波行情到来之前，大家对奥运行情充满狐疑。同一天，经济学家韩志国发表的文章题目挂着个问号：市场还会不会有奥运行情？没想到，市场在股民何志亮眼中，奥运行情说来就来，来得那样“真有其事”。

　　这一周头三天就是连续上涨，成交量也连续放量。上证指数周二破2800、周三2900点，一天一个大台阶

节奏来自制度建设  ·张然·

    从周四收盘看，明显开始更多的人出逃或转移阵地了吧。当然花还在传鼓还在点。

    刚刚过去的四天，股市让你喜的时候不敢大声笑，为什么，忧愁在背后。2800点、2900点，向着3000点，掉头了。尤其是周二由“俯卧撑”式的v形震荡上行，许多人已经心中有数。

　　此前，在经历十连阴后，市场震荡不休。这些日子里，政策消息面暖风不断，其中不仅有主流媒体的积极言论，更有多位领导同志深入江、浙、沪、鲁等地调研或出席有关金融活动并发表坚定维护资本市场稳定的讲话，这无疑给市场增添了信心和能量。现在这种能量不能被忽视，否则，只能一直掉在救不救市的泥淖里。

　　从领导人的“节奏”论到机制建设

　　温家宝总理7月4日至6日在江沪调研时指出，面对当前国际国内的新情况和新挑战，各地区各部门要统一思想、迎难而上，推动经济又好又快发展。其中，在他提出的要重点抓好的几项工作中，第一条就是“把握好宏观调控的重点、节奏和力度，保持经济在较长时间平稳较快发展，避免出现大的起落”。

雨水灌进地铁，开始运营并不很久的5号线被近中断运营。这可不是我编的，以京华时报7月5日新闻为证——

我看到的报道

昨天晚上8时30分左右，崇文门大街过街通道雨水倒灌。地铁运营公司马上启动了预案，关闭崇文门站下方变电站，导致从和平西桥站到宋家庄站段共14站双向停运3小时。地铁5号线崇文门站厅层下方正好是5号线10千伏变电站，工作人员通过监控器发现，变电站天花板出现渗水，如果不采取措施，后果不堪设想。地铁运营公司马上关闭崇文门站下方变电站。5号线部分路段的运营被迫中断。地铁运营部门采取分段运营方式，从天通苑北到太平桥南段正常运营，从和平西桥站到宋家庄站段停止运营。同时为了缓解客流，在1号线与5号线换乘的东单站采取了限流措施。

资本市场惊心动魄关键词

·本报记者张然·

原载： 《 市场报 》（ 2008年7月7日   第 01 版） 原题: 资本市场震荡起伏

    编者按：刚刚过去的这半年，我国资本市场经受了内外部困难的重重考验，在承受着经济转型煎熬的同时，进行着艰辛的求索与变革，而资本市场中每一个关键词都让人惊心动魄，感受着财富的涨跌，我们风雨兼程，直面困境，积极应对，这正是上半年资本市场的共同经历和记忆。

　　宏观调控

　　在保持10年“高增长、低通胀”的“美好时光”之后，2008年过去的这6个月，资本市场可谓腹背受困。内部经受着日益加大的通货膨胀压力，同时受到雪灾、地震、洪

大众高层增持：巧合？内幕交易？ ·张然·

原载： 市场报 0705/4版

    7月2日这一天，沪综指收于2651.73点，涨0.13点，出现了少有的“平收”，盘中再创新低，且收盘时呈现阴十字星。有意思的，发行于1991年的沪市老股票大众交通当天只跌1分钱，跌幅为0.1%，出现也是少有的“平收”，也一样出现（阳）十字星形状。此前在大盘连阴情况下

热钱大鳄搅市场 多路“围炒”中国经济

来源：您的位置：新华网主页 - 新华财经 转自 市场报 

2008年07月02日 10:50:58

    编者按：中国社科院日前出具的一份报告测算出五年来流入中国的热钱规模约为１．７５万亿美元，刷新了此前关于中国有８０００亿美元热钱的判断。不过，与热钱规模相比，更为重要的事实是，如今不明来路的海外资金涌入中国的速度并没有减缓。国际热钱一向爱炒作投机，热钱进入中国也不是为了投资，而是希望通过人民币升值，在投机行业里大赚一笔，一旦出现风吹草动，这些热钱就会迅速逃离中国，因为，这股热钱集聚起来，就像一条可怕的金融大鳄，伺机在市场上兴风作浪。

股市回避不了的一堆词汇

·张然·

我下面列的一堆词汇，多少与股市相关。

1． CPI

这是“乱之源”。 随着油价大幅度上涨及继续上涨预期，新一轮的通涨洪峰很有可能紧随而至。这个源头，让高层头疼，脑袋左右为难，行动势必左支右绌。很长时间以来，所谓的调控政策闪烁迷惑，象是安慰自己也象是安慰自身。手中握着个宝贝，却是捏不得，又放不下。捏了，股市、房市及权贵们哇哇叫，赶快放松手指头，但手里的宝贝却握得更带劲；放吧，老姓怨声载道。事实是，决策层心存侥幸，导致判断失误（也许是假装失误）。结果是：收拾难度陡然增加，年初治理下药时已经得45度坡去爬了；现在，几乎得90度去攀了，风险可想而知。

2． 拐点

拐点先是出现在房市的。在许多人眼里，它更象是恶之花。买不起房子的人、卖不出房子的人，忧心如焚时更会如此体会。4年调控，最引人注目的，其实也正是这朵花，一直鲜艳地开着。

说房市“拐点”实际是房价“拐点”，因为拐点如有可能只是房价（大多数城市也只是个象征性撇一小撇，还没达到“拐”成麻花那样的美感），并不是房市，造房和热钱投

易方达基金经理辞职的背后利益冲突应当回避

（热点）原刊发处: 《 市场报 》（ 2008年6月27日   第 04 版） 本报记者 张然

江作良其人
　　1966年4月生，广东信宜人，上海财经大学经济学硕士。 1993年年底，进入广发证券，历任投资自营部副总经理、研发中心副总经理、投资自营部总经理等。
　　2001年3月，江作良出任易方达基金管理有限公司投资部总经理，主管“科”字头系列基金的投资。
　　2001年4月始，江作良历任科汇基金基金经理、易方达基金投资总监、平稳增长基金基金经理。离职�
 
　　6月21日，记者从易方达基金管理公司的网站上发现，该公司披露了一条高管人员变更公告，公告称该公司“副总经理江作良先生因个人原因向公司董事会

亡羊补牢：QFII违规炒南糖的警示

（热点）原刊发位置： 《 市场报 》（ 2008年6月20日   第 04 版）