从2005年至今，深圳商学院迅速成长起来。第一批2005级双硕士项目学生即将或者已经走上工作岗位，2006级学生也面临着暑期实习和明年找工作的任务。经过了严格的训练并打下了坚实基础后，如何把我们的学生推向人才市场，帮助他们找到一个高起点的职业生涯的开端，是学院的一项重要工作。2007年10月23日上午，在深圳商学院副院长办公室，深港经济金融学会的童强、郝晋级和饶呈方同学与张化成副院长进行了为时一个半小时访谈。针对商学院学生的职业规划、求职技巧等方面的问题，张老师给出了许多中肯有益的建议。下面是对这次访谈内容的一个简要总结。 

     问题1：作为商学院的学生，我们应该如何进行职业规划？
     张老师：同学们来商学院读书的最大目的之一是毕业之后找到一个好的工作，关键的问题是大方向怎么走。据我与同学们接触之后的了解，现在大家最关注的是证券业和投行业。其实这只是business world的一部分，还有entrepreneur (创业), venture capital，management
consulting等，除此以外制造业也提供了很多机会给商学院的学生。也就

 

一、《中国社会各阶级的分析》（1925年）-- 中国新民主主义革命的基本思想
1、分清敌友是革命的首要问题；
2、地主阶级和买办阶级是中国革命的敌人；
3、中国资产阶级分为官僚资产阶级和民族资产阶级，民族资产阶级既有革命性又有软弱性、妥协性。
4、小资产阶级是无产阶级最接近的朋友，农民是最可靠的同盟军；
5、工业无产阶级是中国革命的领导力量。
二、《湖南农民运动考察报告》（1927年）-- 中共领导农民运动的伟大纲领
1、肯定农民的作用及党领导农民革命的重要性；
2、论述了建立农民革命领导权和农民革命武装的必要性；
3、分析了农民的富农、中农、贫农三个阶层，认为贫农是农民中最革命的力量；
4、相信群众、依赖群众、放手发动群众。
三、《星星之火，可以燎原》（1930年）-- 探索武装夺取政权的新道路
内容：
1、建立红色政权的必要性及其在中国革命中的作用；
2、阐述了中共领导的红军和小块红色区域存在发展的可能性；
3、明确地提出巩固和扩大农村革命根据地的路线与政策；
4、提出中国革命的历史进程，星星之火，可以燎原；
意

 

Morningstar Directsm系统
 
数据内容：全球基金投资资讯
提取方式：实时在线，金融实验室1个终端
公司网页：http://www.morningstar.com  http://cn.morningstar.com/
 
 
Datastream Advance3.5
 
数据内容：涵盖60多个国家的股票行情数据、Worldscope财务数据、股票债券指数数据、以及宏观经济、汇率、利率等指标
提取方式：实时在线，金融实验室1个终端
公司网页：http://www.thomson.com/financial
 
 
BvD数据库
 
数据内容：OSIRIS－全球上市公司分析库；BankScope－全球银行与金融机构分析库；CountryData－全球各国宏观经济指标宝典；ISIS－全球保险公司分析库；Zephyr－全球并购交易分析库；QIN－中国30万家企业财务分析库
提取方式：实时在线，北大IP范围内访问，详情请访问北大图书馆http://www.lib.pku.edu.cn数据库资源栏目
公司网页：http://www.bvdep.com
 
 
深圳巨灵清灵数据库
 
数据内容：中国金融与经济相关数据，包括股票、债券、

货币经济学

1、 剑桥方程式 Pigou,A.C. , “The value of money” Quarterly Journal of Economics 32,Nov.38-56,1917
 2、 模仿传染模型  Lux.T, “Herd behavior, bubbles and crashes”, The Economic Journal, Vol. 105, pp 881-896, 1995
 3、 托宾q效应 Tobin, “A general equilibrium approach to monetary theory”, Journal of Money, Credit and Banking, pp15-29, Feb. 1969
 4、 消费的财富效应  Franco Modigliani, “Monetary Policy and Consumption”, in Consumer Spending and Money Policy: The Linkages (Federal Reserve Bank of Boston. 1971), pp9-84
 5、 流动性偏好 Kenyes,J.M.,1936,“The general theory of employment, interest rate and money” in the collected writings of John Maynard Keeynes,Vol.6 London :Macmillan,1971
 6、 真实经济周期模型 Kydland,F.E.and Prescott,E.C.. “Time to build and aggregate fluctuations”, Econometrica 50(6),November:13

 

事件描述：
　　
　　根据《中国证券报》报道，今年1-11月，我国累计出口煤炭4744万吨，比上年同期下降17.3%，，累计进口煤炭4668万吨，比去年同期增长38.5%。其中，11月份单月，我国出口煤炭418万吨，比上年同期下降了14.3%；进口煤炭435万吨，比去年同期下降2.3%；今年截至11月份，我国累计实现净出口76万吨。
　　
　　评论：
　　
　　1.我们依然维持今年我国全年处于煤炭净出口局面的判断。12月6日，澳大利亚BJ国际标准动力煤现货价格为86.2美元/吨，比上周的90.2美元/吨，下降了4美元/吨；12月10日，国内秦皇岛大同优混煤基准价格545元/吨，比上周上涨了5元/吨，虽然国际煤价和国内煤价一升一降，缩小了两者的价格差异，但是国际煤炭价格相对国内价格仍有较大溢价。
　　
　　根据数据显示，从今年9月份开始，我国煤炭进口量同比增速连续下降。其中9月份进口量增速由8月份的70%猛然下降到17%，随后进口增速开始趋缓，而11月份更是出现了今年的首次负增长。我们认为9月份以后煤炭进口量增速大幅下降主要由于进口煤炭价格上涨后，使

 

策略二：整合预期强烈的个股
　　
　　并购整合，仍将是未来一段时间行业结构调整的主要特征。具有一定竞争优势的区域龙头，在对所在目标市场进行整合实现自身发展的同时，也成为大型企业集团并购的标的；而并购的结果，可能带来基本面的迅速改善，如生产规模的扩大、管理能力的提升、资金支持增强。对这类股票的配置，将为投资者带来超额收益。我们建议关注赛马实业、祁连山等。
　　
　　4.3风险分析
　　
　　一、落后水泥产能如期如量淘汰。前10个月，全国关停淘汰落后水泥产能占全年计划淘汰量的60%，其中拆除产能比例仅为20%。从数据来看，以下两个现象值得警惕。(1)落后产能的淘汰进程较慢。这因为小水泥的淘汰事关社会稳定，涉及各方利益，在发达地区财政补贴到位情况较好，而在欠发达地区由于地方财政困难，淘汰进程可能会遇到一定阻力。(2)仅关停而

 

2007年以来，水泥行业持续景气。1-10月份全国水泥产量同比增长11.84%，水泥月度价格涨幅在0.5%-5%之间。量价齐放带动水泥企业业绩良好，水泥板块上市公司前3个季度业绩和盈利能力持续提升。
　　
　　并购整合导致区域分化。在政策推动下，我国水泥行业整合不断深化。从区域来看，华东、华南地区竞争格局基本形成，以京津冀为重点的华北地区出现大型企业集团竞抢局面，处于市场起步阶段的中西部地区未来可能上演并购大戏。
　　
　　预计2008年，水泥行业仍将处于景气周期。(1)水泥落后产能淘汰力度不断加大，新增生产线结构更加合理，全国固定资产投资仍将维持快速增长，供求关系持续改善。(2)尽管能源价格未来仍处于上升通道，但随着产业集中度提高、优势企业议价能力提升，成本压力有望向下游传递；同时，余热发电项目的投建，可以在一定程度上抵抗成本上涨的压力。
　　
　　2008年投资策略：寻找优秀企业，建议重点关注两类公司。我们从区域格局和公司特征两个方面入手，以寻找具有投资价值的优秀企业。(1)优秀

 三、公司分析

对于上市公司投资价值的把握，具体还是要落实到公司自身的经营状况与发展前景。投资者需要了解公司在行业中的地位、所占市场份额、财务状况、未来成长性等方面以做出自己的投资决策。

<1>公司基本面分析

A．公司行业地位分析

在行业中的综合排序以及产品的市场占有率决定了公司在行业中的竞争地位。行业中的优势企业由于处于领导地位，对产品价格有很强的影响力，从而拥有高于行业平均水平的盈利能力。

B．公司经济区位分析

经济区位内的自然和基础条件包括矿业资源、水资源、能源、交通等等，如果上市公司所从事的行业与当地的自然和基础条件相符合，更利于促进其发展。区位内政府的产业政策对于上市公司的发展也至关重要，当地政府根据经济发展战略规划，会对区位内优先发展和扶植的产业给予相应的财政、信贷及税收等方面的优惠措施，相关产业内的上市公司得到政策支持的力度较其他产业大，有利于公司进一步的发展。

C．公司产品分析

提供的产品或服务是公司盈利的来源。产品竞争能力、市场份额、品牌战略等的不同，通常对其盈利能力产生比较大

 从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基本面所决定的。影响投资价值的因素既包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也包括宏观经济、行业发展、市场情况等各种外部因素。在分析一家上市公司的投资价值时，应该从宏观经济、行业状况和公司情况三个方面着手，才能对上市公司有一个全面的认识。
一、宏观经济分析

<1>宏观经济运行分析

证券市场历来被看作“国民经济的晴雨表”，是宏观经济的先行指标；宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。只有把握好宏观经济发展的大方向，才能较为准确的把握证券市场的总体变动趋势、判断整个证券市场的投资价值。宏观经济状况良好，大部分的上市公司经营业绩表现会比较优良，股价也相应有上涨的动力。

为了把握国内宏观经济的发展趋势，投资者有必要对一些重要的宏观经济运行变量给予关注。

A．国内生产总值GDP

国内生产总值是一国（或地区）经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发展状况的主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多的机会获得优良的经营业绩；如果GDP增长缓慢甚至负增长

 历史上华夏银行盈利能力不强、业务转型起步较晚和资产质量有待提高。华夏银行2003  年9  月上市，前身是首钢财务公司。华夏银行在上市的股份制商业银行里特点并不鲜明，公司一直呈现“盈利能力不强、业务转型起步较晚和资产质量有待提高”的状态。华夏银行目前是以公司业务为主的中型银行，德银入股后零售业务发展较快。和多数中型银行一样，华夏目前仍以公司业务为主，零售业务占比不高，但资金业务和理财业务增速较快。
华夏银行的费用收入比还将上升。华夏银行未来将大力发展中间业务，由于业务拓展和网点扩张带来的费用支出将会增加，费用收入比还会进一步上升。华夏银行拨备支出增长2008  年以后有望明显放缓。华夏银行近期的拨备支出增速一直高于拨备前利润增速，未来随着宏观经济高涨、公司风控水平提高、核销力度适当收敛以及拨备覆盖率提高速度下降会带来拨备支出增长明显放缓，公司业绩将大幅增长。
华夏银行有效税率将大幅降低。华夏银行在2007  年预先调整了递延所得税资产余额，削减了2008  年税率变动带来的税负影响。一次性费用支出之后，华夏银行未来的有效税率将会明显下降。