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个人投资者极少意识到的一条投资原则是——均值回复,它就像永恒的万有引力一样掌控着资本市场,这始终是投资世界里的一个事实。均值回复法则代表着股票市场运行的一种万有引力定律:随着时间推移视乎被引向某种基准。搞清基准是多少至关重要。约翰·伯格(世界最大基金公司先锋集团的创始人),在他的名著《共同基金常识》写道:两个多世纪以来,在不断重复的25年滚动期间里,美国股票提供了一个以6.7%为基准上下波动的实际回报率。 15倍市盈率(6.67%)回报率,就是持有一年回报率的均值,也是资本市场评估的基准。

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凡是大师,一流的是理解上市公司规划,也就是战略。像广汇物流这样的企业就更特殊了。广汇集团本身是一家世界五百强,而二股东恒大集团的规模比广汇集团更大。因此,恒大集团的战略规划也要考虑。二流水平的就是把上市公司信息披露读懂,真的读懂的也不多。绝大多数是跟着股价走。散户评价一家公司好坏,不是看财报里面的数据,而是根据股价变化,来判断好坏。最近

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     上海网熙文化传播有限公司

没有比较就没有鉴别,机构投资者是靠比较选择来决定拟投资标的物。把资金投资最优的上市公司总是没有错的。几千只股票,最好的总是会被人关注的。什么是最好,最好的标准是什么,不是当下股价表现好就是最好,没有业绩的支撑的股价最终会昙花一现的。还有就是伟大的公司高估的时候买,后果也是可怕的。比如微软200013日市值创下6000亿美元,17年后的20171020日微软市值首次超过6000亿美元的。现在我们拿当下中

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上海网熙文化传播公司已经运行一年,参与了大大小小近百场活动,为各大品牌厂商提供包括主持人、中外歌手、中外乐队、礼仪、中外模特、茶艺师、品酒师、摄影摄像师、外籍厨师、安保、清洁等大量会展兼职人力资源及新品传播演艺服务,在展会现场人员募集、管理和执行方面已经积累了丰富经验,积累了用户口碑。

主要股东现在担任上海理工大学出版与艺术设计学院品牌传播专业以及出版专业两个方向的硕士生导师,同时也担任上海出版印刷高等专科学校会展策划与管理专业的专业带头人。

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第一节投资绩效测评

在现代投资管理实践中,广泛要求对投资业绩进行事后放分析和评价,这一工作具有举足轻重的地位和作用。投资要求对绩效定量分析的结果进行决策,这就要求对绩效的评价至少在表面上能经受住逐一仔细的分析和审查。业绩评价也就是我们泛指的对投资管理决策结果的衡量和评价。无论是在机构投资者的层面,还是在个人投资者的层面,对投资绩效评价的需求都越来越高。业绩评估已经发展出了一个大型产业,用以满足业绩评估的服务需求。虽然一些一些观察者认为,业绩评估受到了误导,经常被误用,或在任何合理的(统计学)置信度上难以达到。但是,代表了实践中关于过往收益的最佳分析方法,从而形成对管理投资项目有用的数据来源。

对投资业绩的深刻剖析,评价并客观,公正地呈现出来,对任何一家投资公司而言,都是至关重要的。证券分析师和投资组合经理的任何决策,都是在不同市场及不同的投资项目面临诸多不确定性的条件下作出的,业绩分析师的作用,就是对决策的结果作出解释。这方面工作做得好时,受过严格训练的,经验丰富的业绩分析师对对投资结果所作出的反馈,将能帮助公

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1投资与投机的对比

理解投资和投机之间的区别是取得投资成功的第一步。对投资来说,股票代表的是相应的部分所有权,而债券则是给这些企业的贷款。投资在比较证券的价格与他们被估测的价值之后做出买卖的决定。当他们认为自己知道一些其他人不关心或者宁愿忽略的事情时,他们就会买进交易。他们会买进那些回报与风险相比看起来有吸引力的证券,同时卖出那些回报不再抵御风险的证券。

投资者相信从长远来看,证券价格趋向于反映相应企业的基本面。因此股票投资者期望至少以下述三种方式之一获利;企业运营所产生的自由现金流,这将反映在更的股价或者被分配的股息上;投资者愿意以更高的比率(市净率或者市盈率)来购买股票,这将反映在更高的股价上;或者通过缩小股票价格于企业价值之间的差距。

相反,投机者则根据证券价格下一步会上涨还是下跌的预测来买卖证券。他们对于价格走向的预测不是基于基本面,而是基于对其它人买卖行为的揣摩。他们将证券看成是可以被反复换手的纸张,通常对投资的基本理念一无所知或者漠不关心。

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(2016-10-25 13:42)


      投资者经常经不住想挣快的诱惑,结果成为资本短期疯狂的牺牲品。价值投资需要做许多艰苦的工作,非同一般的严格纪律和长期视角。只有极少数愿意和能够为成为价值投资人付出大量时间和精力,而价值投资人中又只有以小部分拥有较强心里素质的人,才能取得成功。

       国际金融中小,这个将资本洒向全世界的资本市场,从许多方面来看都像一个巨大的赌场。每笔交易进行前端收费的事实明白无误地表明,相比交易的内在经济价值,证券公司更关注交易发生的次数。养老基金和慈善基金(或称捐赠基金)为了长期退休资金,教育和慈善资金的安全和增值,负责任地聘请投资经理。而这些经理却以疯狂的短期交易来对待本应该长期投资的证券,每个人做着同样的事,却企图猜透和胜出竞争对手。

     个人投资者与机构投资者很相似,他们经常在需要依据公司基本面做出长期决定时表现得相当无能。造成这个局面有如下得原因:机构投资者面临得成绩压力,证券公司的奖励机制,金融市场狂热气氛。因此,投资者,特别时机构投资者纷纷卷入这场追逐短期现对业绩的竞赛中,短期

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现在还有一些基金公司拿过去两年的业绩说事,常常在大众媒体上看到某某基金写的广告软文,两年回报率100%以上,2014下半年下半年到2015年上半年是牛市,业绩好,有多少是选股能力,有多少是运气很难说。在牛市时大部分股票泡沫严重。不能证明基金经理选股能力强。只能证明他风控做的还可以,减持早而以。

现在还有基金公司拿过往业绩说事,写广告软文,又有多少说服力吗!?现在市场又回到熊势了,还能保持两年业绩100%以上可能吗?股灾过后,监管趋严是大势,这样的广告软文明显带有虚假和误导成分。明知是有虚假成分和误导性陈述为什么还要写啊?公募基金当下最需要解决的是诚信问题.写这些带有明显虚假和误导性陈述的广告,基金100%是不可持续的。明知不可持续还这么写,道德品质有问题,怎么能重新赢得公众的信任,有谁会把钱交给骗子!

在美国1999年一些基金实现了超乎寻常的高额回报,2000年这个问题再度浮出水面。比如1999年有177只基金的总回报

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   第一正确认识股票收益的本质

      常言道:“无人追忆过去,也无人记挂将来。”这种观点合乎了那些对资本市场上反常的,不可预测的短期波动十分关注的投资者的心意。但是建立一项长期投资策略时记住过去是必要的,因为这能帮助我们了解哪些影响股票的因素。如果我们能够理性地分析金融现实,那么就可以了解股票市场过去的长期收益的模式和来源。对于过去收益的分析是我们判断未来收益的的可靠依据,并且也可以作为讨论未来几年如何投资的基础。​

      股票市场短期是有巨大波幅,强烈地提醒我们了股票市场的短期风险。它的收益来自何方?本质又是什么?为什么随着时间流逝波动会缩小?根据其表现,股票市场似乎存在一些永久的特性。当时间跨度从1年提高到25年时,原本很强烈的短期投机的影响消弱了。可以不是很确切地说,投资收益更符合投资的基本面:股息收益和盈利增长,这两个因素共同构成了股票收益的驱动力。​

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