中国4月份CPI同比增3.4%，符预期；PPI则同比跌0.7%，下滑势头略加快，受全球大宗商品价格回落且国内需求放缓的影响。由于大宗商品价格仍处于下滑趋势，及国内菜价及食品价格回落亦明显，预料通胀放缓的趋势二季度将持续。不过早前料GDP首季有望见底的愿望或落空，特别是昨天的贸易数据正在大泼冷水，外乏之下出口疲弱已是预期之内，惟内困亦令人担忧，零部件和铁矿石原料等进口量的下滑，或预示国内制造业需求的减弱，工业利润的增长并不乐观，令在目前艰难的经济转型期，经济复苏前景更不明朗，政府需更有效的措施，来提振经济。
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A股未受外围因素的影响，沪深300和深成指收市顽强收红，创业板更急涨2.78%。中小盘个股的全线活跃，反映市场风险偏好情绪再度上升，在前两指数率先突破3月份多重顶的强阻力位后，上证指数能否也尾随突围而上值得期待。根据传统智慧，一旦两个代表性的指数双双呈现突破的态势，市场多头的格局可基本确定。当然，该两指数短线亦面临着250日线压制，尚需好友一鼓作气突破以带来更强的提振。欣喜的是，无论沪深300和深成指，还是上证指数，月线均线已有现金叉的迹象，发出乐观的讯号。
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建行和中行H股延续上日的跌势，跌势则已有所喘定，相信已基本消化淡马锡减持的影响，虽然市场多将减持解读为淡马锡平衡资产组合所需，但建行和中行乃首季盈利增速中最弱的两只内银股，或多或少亦反映淡马锡的态度。在市场对建行等大型银行股过往稳定且不俗的盈利增长面临经济增长下滑威胁的悲观情绪未消除之际，连近年来快速增长的个人业务收入建行首季亦失去动力，显然将加剧市场的担忧。
相对而言，中小型内银股这方面仍值得赞赏，继续成为支持首季盈利保持强劲增速势头的主要动力，相信在国家金改的大背景下，民生银行等估值低廉的中小型内银股终将有唱大戏的机会。
汇丰中国4月份采购经理人指数PMI回升一个百分点至49.3，仍低于50的分界线，但无疑属积极的讯号，尤其是配合昨天官方PMI亦进一步上升至53.3，虽然这有3月份信贷显著增长的支持因素，及部分单项指数并未理想，惟将增强GDP第一季度触底的预期，倘若通胀维持在目前温和的水平，政府本季有继续采取宽松政策的可能。
民生银行(01988.HK)周五创下7.89港元的52周新高，受秀丽的季度财报刺激，该公司首季手续费收入劲增74%，令市场为之一震，虽然期内融资成本和不良贷款上升，但远不足以威胁整体盈利保持近五成的凌厉增速。
而有别于国有五大行盈利增长普遍回落至20%以下甚至个位数，无论民生银行、招商银行还是兴业银行等中小型银行，无疑捍卫了银行业盈利强劲增长的旗帜，反映中小型银行的中间业务、小微贷款及模式创新等方面，对防御经济增长下滑对银行业绩的冲击较大型银行更具弹性。问题是，市场现时对银行业盈利增长将随经济增长大幅放缓的忧虑，是在中小型银行首季业绩的表现撩拔下纾缓这紧张的情绪，还是大型银行业绩的拖累下，加剧这担忧？值得深思。
anyway，不足5倍的PE及仅1倍左右的PB，如此吸引的2012年预测估值，民生银行理应获得更多的市场关注。
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恒指午后收窄跌幅，市场对内地近期进一步放松货币政策的预期，抵消欧债问题重燃的影响，低位见资金趁机吸纳，支持恒指收市仅跌90点，跌幅0.44%，跑赢区内股市，并重上10天线，但上方仍面临着多重技术阻力位，同时周一美国将公布3月零售销售、新屋动工、建筑许可、成屋销售等重要数据，且西班牙周二和周四的国债拍卖结果，外围因素仍将左右短线的投资情绪。
中国3月份CPI涨幅高于预期引发市场的担忧，尤其是食品和能源价格所面临的上涨压力仍较大，但仅依据单月的数据即过分紧张甚至断定未来通胀走向，则似乎有点偏面，毕竟3月份PPI同比录得0.3%降幅，乃近两年半来首次录得下降，随着价格的传导，倘若再考虑到季节性的因素，国内的通胀压力实质倘不至于过分担忧。
美股上夜个别发展，乐观的就业数据难以抵消欧债危机重新升温的影响，道指收盘跌15点至13060点，标普500指数跌0.9点至1398点，纳指则在Apple创新高的支持下，涨12点至3080点。西班牙昨天拍卖的10年期国债收益率升至5.8%，为近4个月最高水平，同时法国最新拍卖的长债拍收益率水平也高于以往。
复活节假期，香港和英国市场周五及下周一休市，美股今晚亦休市。
美股昨晚显著受压，西班牙国债拍卖结果令人失望，加上美国经济数据未有惊喜，打击市场气氛，道指跌124.80点报13074.75点；标普500指数跌14.42点报1398.96点；纳指跌45.48点至3068.09点，为年内最大单日跌幅。至此，清明假期间，美股三大指数累计分别跌137点、9点及23点。
#美股#
乐观的消费者支出数据利好气氛，美股周五扭转过去三日的跌势走高，道指收盘涨66.22点，标普500指数涨5.19点，纳指则跌3.79点。至此，美股结束了首季的表现，上述三大指数全季累计升994点(8.1%)、150点(12%)及486点(19%)，创有史以来首季最大点数涨幅。
数据显示，美国2月份个人收入仅小幅增长，但消费者个人支出进一步增加。与此同时，3月份路透社/密歇根大学3月底消费者信心指数为76.2，预期为74.5。
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