加载中...

金正恩消停了一点，特朗普继续疯，上周市场关注于白宫发生的是是非非。夏洛特维尔袭击案后，特朗普发表了责难“双方”的言论，引起国内各界的愤怒，多名企业领袖退出总统咨询委员会发难，迫使特朗普撤销两个企业家委员会，令其“商业总统”的声誉大受打击。特朗普内阁本身也传出不稳，据说总统经济顾问科恩递交了辞呈，与总统割席。科恩是税制改革的牵头人，内阁温和派的代表，市场因此感到不安。星期四科恩决定留任，市场回升；到星期五，被视为极右势力棋手、曾经是特朗普政策大脑的首席策略师班农被逼离职，华尔街尾段下滑。特朗普言论上的左右摇摆、白宫内部的权力较量，成为风险资产市场的不确定因素，不过一周下来市场波动前后抵消，无论股市债市价格变化都不算太大。联储的会议纪要显示，美国启动退出QE已经箭在弦上，九月宣布决定的机会甚高。欧洲央行的会议纪要尚属鸽派，但是

保时捷是名牌车，除了交通功能，还是身份财富的象征。保时捷拥有者的平均年龄，世界上是56岁，中国则是36岁；保时捷的平均拥有年数，世界是6.1年，中国则为3.6年。中国富豪比世界同类更年轻、更豪爽。

腾讯最为人称道产品是微信，不少功能正在被矽谷悄悄“参考着”，在中国更围出了一片生态圈，改变着人们的生

两个疯子互怼，不仅有碍观瞻，甚至可能影响资产价格。上周金正恩放言要核袭美国，特朗普威胁用烈焰与怒火对付，金三打算四箭齐射关岛，特爷推特声称“已经瞄准、上膛”。金融市场一阵恐慌颤栗，VIX由两周前的8.8跳升到15.5，全球股市遭遇近来罕见的抛售，避险天堂资产日元、国债、黄金受到追捧。日元对美元企定109，美国十年期国债利率一周内被拉下8点，德国十年期10点，黄金进账32美元至每盎司1291美元。战争叫嚣遮掩了美国通胀不兴的消息，市场进一步调低联储今年再加息的的可能，美元指数走低。这是资金去杠杆、观望的一周。

今年阿里巴巴的年会上有一位年轻女子出现，没化什么妆，邻家女孩儿的感觉。此人在神州大地可是大名鼎鼎，叫张大奕，乃是网红大V。张大奕在淘宝上有一个店铺，每天在网上出现7-8次，每次大约15-20分钟，聊聊她的消费心得，聊聊衣服搭配。估计经她手今年销售额可以达到十亿人民币，据说她的收入是影星范冰冰收入的一倍，她一个人的销售量比整个Nike公司在华的网上销售额还大！

美股升势凌厉，道琼斯指数连升八日，写下新高；S&P500距离历史高位仅差一点。良好的企业盈利推动着股市的旺景，靓丽的就业数据为上周股市华丽收官。七月份非农就业增加209K，远远强过分析师们的预期，时薪增加0.3%，回升但未过热。美股热情如火，并带动全球股市继续攀高，欧亚股市上周亦有良好表现。在非农数据公布之前，资金看淡联储12月加息的机会，美国十年期国债利率一度回落到2.16%的低位，加上欧洲央行姿态柔软温和，德国国债也呈好调。就业数据出炉后，认为美国今年有第三次加息机会的人多了，不过仍未过半数。美国的就业数据和欧洲央行的鸽派身姿形成对比，上周欧元兑美元摸顶1.19后回落，美元指数周五强烈反弹。受到钻井平台数下降的刺激，布伦特石油价格继续上升，不过力度放缓。美元突然转强，黄金价格急跌，受伤很深。白宫更换幕僚长，要“重设”纪律，但是特朗普政权丑

全国金融工作会议后，金融界最流行的词汇叫“灰天鹅”。米歇尔-沃克在【灰犀牛】一书中对此的解释是，“一种既存的巨大危险，而真正的危险在于人们选择对危险熟视无睹。”

中央财经领导小组如是说，黑天鹅主要是指没有预料到的突发事件或问题。灰犀牛，一般指问题很

上周亚马逊在恐袭一批零售业者后自爆。亚马逊的电子销售平台，成为传统零售业的天敌，它六月份收购超市Whole Foods触发了另一家超市Kroger一天暴跌19%，亚马逊19日披露开拓网上销售家用电器，零售股一片哀鸿；但是亚马逊自己的第二季度盈利也远远差过市场预期，带动一轮科技股主导的股市回调。上周另外一个故事，是美国的工资增速创两年新低，联储对于通胀的表述也出现微妙的变化，令市场调低今年第三次加息的概率，美元写下13个月的低位，欧元／美元升上1.17水平，不过美国十年期国债利率回涨。受到美元指数走低的影响，石油与黄金市场均呈好调。

2016年初，没有几个人料到特朗普能够成为美国总统；2016年10月，没有几个人料到特朗普当选美国总统后美股、美债、美元会一起飞升，特朗普交易成了风险资产价格最大助推器；2017年7月，已经没有几个人相信特朗普还能干成大事的了。

特朗普携高民望以磅礴之势开启了他的变革之旅，He tried and failed。他全盘否

财经消息所带来的市场变化，往往出人意料，有时甚至是一波三折的。上周，欧洲就是这样。欧洲央行三周前首次表示，退出资产购买计划可能要提到议事日程，欧洲债市因此暴跌，并波及全世界的风险资产。ECB再次开会，这次货币当局的发言就更加小心，德拉吉显得更加鸽派。孰料，市场将焦点放在他对欧元升值的容忍上，欧元汇率跳升，对美元创下两年新高，估计这是德拉吉做梦也没有想到的结果。汇率游戏由危机前的比基本面优势到危机后的“比烂”，到现在比央行容忍度。上周总体来讲对欧洲债市是好日子，穆迪调高对希腊的主权评级，三巨头的救援金即将到位，希腊很快可以重回市场发债，加上欧洲央行的柔软身态，欧洲国债市场大好，德国十年期国债利率下挫9点，意大利大降22点，西班牙20点。同时再有30亿欧元资金上周从美国搬来欧洲，整体市场情绪不错，但是德国杂志揭露三大德国汽车厂在节能技

耶伦讲话了，通胀静默了，美股爆发了。上周联储主席耶伦在她或许最后一次的国会听证上，发表了对美国经济乐观的看法，同时强调目前的低通胀是暂时的、过渡性质的。耶伦话音未落，六月份CPI明显回落，并低过分析员的预期，同时零售和消费者信心也出现回调，市场重新评估货币政策的收缩节奏，利率期货市场价格显示12月再次加息的概率下降到43%，美国债市大升，股市创下收市新高。资金认为美国退出QE步伐放缓，美元利率走低，恐慌指数VIX低迷，黄金本周连升五天，石油价格也跟随向好。美国风险资产价格，走出了罕见的股债油金齐头并进的盛况。欧洲债市跟随美国造好，欧洲央行总裁德拉吉关于退出QE的言论，对市场的震慑比不上一个海外CPI数据点，资金齐心合力增杠杆、增风险权重。美国三大银行业绩靓丽，不过业绩发布后股价则乏善可陈。