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上周，特爷和金三两人进了天堂，两家明星手机公司的股价却下了地狱。美朝就朝鲜无核化谈判取得了进展，东亚地缘政治有所舒缓。然而，全球手机行业却遭遇重创，台湾某芯片厂预告手机芯片订单大降，触发市场对全球最大手机生产商股票的抛售；同时美国宣布对一家中国手机开发商制裁，令其无法使用andriod系统，该公司董事长承认制裁令公司立即进入“休克状态”

地缘政治烽烟再起，美英法联手对叙利亚的攻击，为风险资产市场带来新的阴霾，掩盖了强劲的美国银行盈利表现和稍见舒缓的中美贸易纠纷所带来的利好。对于股市，这是大起大落的一周。习近平主席的博鳌讲话以及美国政府的回应，降低了两国在进口关税上强硬互怼的风险，市场忧虑略减。但是树欲静而风不止，美国对叙利亚动武，加深了市场对中东局势的不安，市场避险意识浓厚。美国众议院议长瑞安宣布不寻求竞选连任，成为第46位共和党现任议员决定不参选，这预示着中期选举的风向，可能对白宫的管制能力构成重大打击。美国核心通胀升至政策目标，加上联储公布的三月会议记录对经济形势表述乐观

中美贸易纠纷烽火连天，特朗普不断挑衅、加码，中国政府强硬应对。不过针对美国的高关税政策，北京如果以相同金额还击，肯定会首先打光弹药，因为中国对美贸易呈顺差状态，而且是超大额的顺差。

打贸易战，损人未必最终利己。上世纪三十年代美国希冀贸易保护主义来增加就业，最终却加深了大萧条

中美两国在贸易纠纷上强硬对抗，市场担心全球经济受到拖累，上周股市再度遭遇抛售，资金避险意识浓厚。美国政府相继对钢铝及中国科技产品课征惩罚性关税，针对中国的意图愈加明显，中国亦报以对应关税。特朗普随即指示贸易代表研究向1000亿美元的中国商品征税，中国商业部迅速表示“在对应措施上不会犹豫，不排除任何措施”

自从法兰克林-罗斯福以来，美国总统的政治立场有保守派的有自由派的，党派有属民主党有属共和党的，但是基本理念全部建立在民主取向、自由主义、全球贸易基础之上的。第二次世界大战之后，美国主导构建的联合国、IMF、GATT等全球多边组织框架，就是推广这种价值观、维持世界秩序、构建全球经济框架

鲍威尔联储首次加息，并释放出更鹰派的加息讯号；美国国家安全顾问被炒，特朗普负责处理通俄门的首席律师辞职；美伊核协议临近坍塌，布伦特石油重上70美元大关。这些消息中的任何一个，在平时都会成为一周的特大新闻，但是更大的新闻主导了风险资产市场：特朗普签署了行政命令，要求对500-600美元的中国进口产品征收25%的

金融危机后的这些年，市场主题不外乎QE、增长、汇率。在全球范围内，增长与投资陷入困境，通货膨胀消失了，各国央行不惜运用非常规货币手段制造流动性，刺激经济。哪怕实体经济对信用扩张的消化能力颇差，货币当局也硬着头皮死撑住，whatever it takes成为一个时代的标志。史无前例的央行单边护航和巨额流动性带来了资产价格的暴涨，资本市场和房地产市场度过了一段黄金窗口期。金融危机带来的是资产价格之狂宴，不能不说是一个历史的黑色幽默。

华府双煞，镇住了全球股市，美国数据则如闪闪星星，给人一点希望。全球风险资产在白宫的人事漩涡中沉浮，国务卿蒂勒森被特朗普在推特上撤职，据报国家安全顾问马克马斯特和司法部长塞申斯是接下来可能丢掉饭碗的，美国决策层中的温和派接连去职，超级鹰派上位，贸易战的火药味愈来愈浓，股市惶恐不安。同时，美国就业数据持续炽热，联储三月加息似乎无可避免，债市为此屡作调整，美元走高。美国债务负担历史上第一次超过21万亿美元，前面还有大规模的减税活动，市场对“双赤

特朗普从商的时候，据报每天三分之一的时间花在和律师交谈上，通过高赌注逼退对手是惯用手段。如今他把经商时候的讹诈伎俩，搬到了白宫。

2017年