调整时间	调整幅度	首日沪指表现	股指后续表现
2008年4月24日	↓3‰到1‰	↑高开7.98%；涨9.29%	涨了8天，最高涨幅26.6％，随后下跌4个月，最低到1802点
2007年5月30日	↑1‰到3‰	↓低开5.69%；跌6.5%	↑经过近两个月的震荡调整后重新步入升势，直到当年10月中旬
2005年1月23日	↓2‰到1‰

 经过近4个月的等待，A股市场又将迎来新的大盘IPO审核，昨日证监会发布公告，中国建筑股份有限公司A股发行将于下周五上会。

　　根据中国建筑的招股说明书（申报稿）显示，公司本次拟发行不超过120亿股，发行后总股本不超过300亿股，此次公开发行股数预计不超过总股本的40%，发行的主承销商为中金公司。作为近期罕有的大盘股上市，中国建筑计划在上交所挂牌上市。此次A股发行筹集资金将分别用于6大类项目，融资规模预计达到426亿元人民币，其中资金需求最大的两项为基础设施投资项目和重大工程承包项目的流动资金，分别涉资114亿元和96亿元。在下周五上会的新股还包括陕西天然气股份有限公司，此次拟发行1亿股。招股说明书显示，陕西天然气本次拟发行1亿股，发行前每股净资产为1.79元，发行完成后将在深交所上市交易。

　　继中国铁建在今年1月底过会后，A股市场将再度迎来新的大盘股IPO。在此之前的近4个月时间里，大盘股的IPO审核一直处于真空期。据统计，2007年沪深两市共有123只新股上市，而今年以来沪深两市在5个月时间内只有40几只新股上市，其中大盘股只有4只，分别是中煤能源、中国铁建、金钼股份和紫金矿业。市场人士指出，今年限售股

证监会有关人士向基金公司提出要求

　　树立大局意识 维护市场稳定

　　证券期货行业信息系统安全管理等规章拟出台

　　证监会有关部门负责人日前指出，基金公司在维护资本市场稳定方面要有大局意识，要坚持价值投资、长期投资和规范投资理念。  

　　在谈到基金公司维护资本市场稳定工作时，这位负责人强调，在思想认识方面，“发展是第一要务，稳定是第一责任”，公司管理层和员工要充分重视，要认识到维护稳定的重要性，要有大局意识和政治意识；在责任方面，本着“谁主管、谁负责”和“谁经营、谁负责”原则，明确责任主体，一旦出现问题，严肃追究责任；各公司一把手要切实负起责任，对照基金部具体要求，一一落实。在投资运作环节，各公司作为资本市场具有重大影响的机构投资者，要坚持价值投资、长期投资和规范投资理念；在流动性风险方面，要做好压力测试。基金部将派员督导各地基金公司维稳工作，如遇情况，及时沟通。

　　此外，他表示，证监会高度重视证券期货行业信息系统安全工作，拟出台信息系统安全管理和信息系统安全技术指引等多项规章。

　　近期

上证所再度规范“大小非”减持行为，加上油价回落舒缓通胀压力，刺激A股市场周三早段冲高，但大盘蓝筹股随即遭受获利抛压，拖累大盘急剧下滑。不过，中国证监会副主席范福春昨日早间在上海衍生品市场论坛上透露，股指期货准备工作已基本就绪。消息一出，券商期货、权重股等股指期货相关概念股集体发力，上证指数一度狂飙110.92点，并逼近3500点大关，最终收市上涨83.62点，报3459.03点。

　　至收盘，两市共有30只个股涨停，下跌的个股仅92只，涨跌家数接近14：1，市场重现久违的全线普涨行情。

　　机构反身撤离

　　不过分析师称，由于缺乏具体的救市政策，股市涨势可能无法持久，有关央行继续紧缩货币政策的预期，以及公司不断下降的盈利能力，将继续对市场人气构成打击。

　　昨日午后，期货概念股的集体飙涨，引爆场内做多热情。西北化工（000791）、新黄浦（600638）、大众交通（600611）、江苏舜天（600287）、中大股份（600704）、弘业股份（600128）、厦门国贸（600755）等期货概念股午后迅速飙升，封死涨停。

　　不仅是期货概念股。昨日上市的两只新股中，九阳股份较受追捧，收盘上涨104.1

范福春：股指期货各项准备工作扎实推进

    中国证监会副主席范福春２８日表示，今后一个时期，证监会将着力推进期货市场的健康发展，创造条件让上海、大连、郑州三家期货交易所成为有国际影响力的价格发现中心和定价中心。 

    范福春是在上海举行的第五届“上海衍生品市场论坛”发表演讲时作此表示的。他指出，要进一步深化期货交易所的改革和创新，认真做好市场培育和拓展、投资者教育、投资者权益保护、市场诚信建设等各项工作，提高交易所的服务功能和市场效率，吸引更多的投资者投资期货市场。 

    范福春强调，今后一个时期，要进一步夯实市场发展基础，加强市场监管。推动建设期货市场运行监测和监控体系，不断健全和完善市场监管机制，更加全面、准确、及时地监控期货市场运行情况，及时发现、制止、查处市场异动和可疑交易，对价格形成过程中的操纵行为保持高度警惕，并采取有力措施加以消除，坚决打击跨市场操纵等违法违规行为。 

    他表示，要大力培育

　主要集中在电子信息、房地产、机械设备、石油化工、电力等五大行业

　　5月26日，沪深股指低开低走，双双跌破整数关口。其中上证综指跌逾百点痛失两年线，为自“4·24井喷行情”以来首度收于两年线之下。据《证券日报》统计，剔除近两年上市的新股，两市目前共有484家公司股价位于两年线之下，占可交易股票总数的34.96%。股票的大面积下跌，将再度考验利好缺口支撑。

　　从近期市场运行情况来看，尽管股指“余震”不断，但热点轮换十分明显。先是川渝板块、灾后重建题材，接着是石化板块，及至最近的通信板块等。随着热点转换，市场人气不断得到提升，这使得投资者对市场充满了更多的希望。

　　昨日，两市共有接近九成个股下跌，沪市前二十大权重股无一上涨，平均跌幅高达4.29%，中国人寿、中国平安、中信证券等金融股普遍跌逾5%。尽管地产、“大飞机”概念、3G等早盘有所走强，但后继无力致使最终全盘皆墨。而煤炭、钢铁、农业等前期表现较好的板块更是跌幅居前。业内人士认为，股指震荡整理过程中，市场热点被重新洗牌的可能已大幅增强。

　　就个股看，截至昨日收盘，两市已有超过三成的A股股价失守500日均线。其中沪

 一封QFII基金经理的回信 

    5月20日上证指数大跌161点，加重了人们对后市的忧虑。有报道指出QFII正在大规模撤离，这是导致这轮大跌的主要因素。

    QFII真会在此时大举撤离A股市场吗？《每日经济新闻》就此特别采访了某大型QFII的高级基金经理，得到了和市场流传的说法完全相反的结论。

    QFII回信：“我们是A股的买入方”

    记者联系到某大型QFII的高级基金经理，向其核实近期是否大举撤离A股市场。该基金经理在详细了解了我们的采访目的和内容后，给《每日经济新闻》写来了一封英文回信，这位有着10多年实战经验的QFII高级基金经理，否定了“QFII在大举撤离”的说法。

    NBD：您觉得QFII资金在3600点左右大举撤离的说法可信吗？

    基金经理：这是完全错误的，我认为QFII正处于长期而逐步的建仓过程中。

    NBD：目前大势下，QFII等海外资金的动向是怎样的？

    基金经理：Q

　　昨日从国家有关部门和企业了解到,国家近期不可能放开对油气价格的管制。

　　昨日有消息称，国家能源局、发改委、两家石油石化巨头等相关部门对放开价格管制的讨论已到最后冲刺阶段，原预计8月后放开油气化产品价格管制，由于目前地震灾害的突发，油气化价格很可能会在6月初就放开。受此刺激，昨日午后石油石化板块大幅拉升，一批个股涨停。

　　但国家有关主管部门的人士昨日接受记者采访时表示，值此抗震救灾和灾后重建的关键时期，国内的成品油价格不可能放开。

　　这位人士说，成品油价格短期内很难放开主要有三个原因。首先，灾后重建需要绝对保障能源的安全。灾后重建需要建筑、机械、运输等产业繁荣，如果成品油价格过高，相关公司的建设积极性会大打折扣。其次，目前解禁成品油价格不利于控制CPI。在抗震救灾是当前第一要务的大背景下,防止CPI出现“普涨”关系到经济的平稳运行的意义更显突出。第三，中国的成品油市场尚且不具备市场定价的条件，解禁的时机还不成熟。

　　国家发改委有关人士告诉记者，成品油价格涉及到经济的方方面面，一旦完全和国际接轨，谁也不敢保证不会发生通胀。所以，政府绝不会

5月21日，A股探底高走，沪指收复3500点大关后收于3544.19点，较前一交易日上涨101.03点，涨幅2.93%。 

　　据了解，在汶川地震后，仍有部分基金出于自身投资策略的考虑以及赎回的压力抛售了部分股票。 

　　另据可靠消息， 5月20日机构抛盘增多，沪指大跌4.49%，深成指跌幅5.67%。当日证监会点名批评了两家基金公司近段时间的抛盘行为。 

　　次日，两市反弹，沪指收复3500点关口。 

　　托市的主基调 

　　地震之后，稳定成为主基调。 

　　有报道称，5月14日，多机构曾接获证监会的电话指令，要求“保持市场稳定”。当天，市场出现了大幅上涨行情，上证指数涨幅达到2.73%，深证成指涨幅也达到3.5%。 

　　此后，从5月15日至19日三个交易日，沪指均在3600点上方稳定整理。 

　　根据TOPVIWE数据显示，基金确实在震后的股市中起了定海神针的作用。 

　　在5月13日之前5个交易日中，基金在总量上仍是净卖出，卖出量达到11亿元，其中，银行板块遭到基金抛盘，净卖出达62.4亿元。 

　　但

 在这个特殊的时点，基金扮演了一回“稳定器”的角色。

　　5月20日，上证指数下跌161.60点，跌幅达到4.48%，基金重仓股在当天的大跌中表现出了较强的抗跌性。当天上证领先指标中用股价算术平均计算涨跌幅的黄线下跌了6％，而加权计算的上证指数跌幅仅为4.48%，由此可见，权重股的整体跌幅少于其他个股。

　　“下跌的原因我也说不清楚，但是可以肯定的是，我们没有净卖出。”5月20日下午收市后，不少基金经理都向记者表达了类似的说法。

　　基金的烦恼

　　5月以来至今，板块行情的快速切换使人眼花缭乱，但是这一切，似乎都跟基金无关。

　　民族证券的策略报告统计的数据显示，近期除了水泥板块以外，A股市场热点切换速度很快，每日涨停个股的家数也在减少。2990点反弹至今，几乎所有板块都轮流反弹过一轮，股价翻番的个股屈指可数，反弹幅度超过50%的个股也不多，大多数个股反弹幅度在30%—40%。

　　这样快速的板块轮动行情对于基金而言毫无意义。

　　“市场每天都会有热点板块出现，但是由于轮动的速度太快，基金并不可能每天都跟着热点板块跑，如果真的这样做，结