加载中…一个人分析票来不及，想建个“个股分析爱好者”沙龙，每个季度（或半年？）聚会一次，交流选股心得。
预计每次沙龙时间不超过两天，分析个股的数量不超过10个，沙龙规模控制在10个人左右。
有同好者请给我留言或QQ 8111074，沙龙仅限个股讨论，参加的童鞋每次聚会都要拿出自己的“个股分析”哦。
PLUS： 求“沙龙”筹建的各种好建议：）
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“上海机电”的主要业务是“三菱电梯”，占合并报表营收和利润80%。
电梯业务最让人担心的是增速变缓，随着固定资产投资放缓，大多数制造业都面临着产能过剩的问题。
细看上海机电的年报，猜测公司的电梯业务正由电梯制造为主，逐渐转变为电梯制造和电梯维护、保养并重，且电梯维保的业务占比还在提高中，如下表：
1、 客户黏性高：购买了三菱电梯的客户，很容易继续选择三菱公司做维保；对于部分高端产品，则必须选择三菱做后期维保。
2、
通过持续的努力，逐渐扩大能力圈和个股监控的范围。
培养绝对的耐心，等待买入时机，并通过集中持股来提高收益。
QM第四期开发即将开始：
深入的个股分析，对于大多数“公式”选股来说都是巨大的挑战，希望QM在这方面能有所突破。
开发回顾：
原教旨主义的神奇公式使用“类PE”和“类ROE”的双因素分析法，QM第一期开发照搬了这个思路。
QM第二期开发，使用了历史ROE取代某一期的ROE，提高了ROE的稳定性，屏蔽掉了周期股的波动性。
QM第三期开发，使用“净利润增长率”作为ROE的前置条件，使公式有了一定的前瞻性。
开发魔咒：
几乎所有的公式选股，提供的都是一个跑赢大盘的概率，如果你信公式，那就要根据结果买进一揽子股票，哪怕选股结果的30支股票中15支都是煤炭股，你都要照单全收。QM前三期的开发，都没有逃脱“概率”的魔咒，而第四期则希望打破这个魔咒。
开发展望：
QM第四期开发有四条主线（以前两条为主，第三条可遇不可求，第四条风险较大）：
1、对历史业绩较好的个股，根据行业和个股的不同性质，采用不同的分析方案，探寻早于“净利润增长率”和ROE 的“前瞻性”指标，比如：预收款与营收和利润的相关性、高毛利长周期产品存货与营收和利润的关系、
前言：御银股份的融资租赁业务虽然表述清晰，但无法让人喜爱。
就像是两个房地产商，一个是万科，造了房子很快就卖掉了，回收了现金，确认了利润。
另一个是不知名的小房地产商，造了房子卖不掉，于是采取租赁的办法，并规定租赁若干年后房子送给承租人。房产商将远期房租按10%折现来确认长期应收房租现值，并在租赁期一开始就根据长期应收房租的现值和房屋建造成本的差额来确定利润。
这样做得结果是：当期利润非常好看（出租房子可比卖房子容易多了），但没有现金流，而且长期应收款非常大，并且这部分资金的实际回报率被锁定为每年10%，如果均为自有资金，则这部分生意的长期年ROE仅为10%，而且公司要对长期租房过程中来自承租人的各种不确定性负责。
这样的生意，你喜欢吗？
以下内容选自御银股份的招股说明书：
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②融资租赁业务各要素确认和计算方法:
A、应收租赁款的确定
根据合同确定的单台ATM租金总额，在公司实际完成ATM安装调试后，根据完成的ATM数量
同花顺的一季报让人失望，“机构版金融数据库项目”仅实现了69.14万元的利润。依稀记得公司当年的招股说明书里称“机构版金融数据库”第一年销售收入能达到8000万元（均价8000元/套*1万套），虽然从利润上看非常不理想，却很难估算“机构版金融数据库”一季度到底实现了多少收入....
业绩实在不好，只好在报表上动手脚了，2011年报的时候关于募投项目的进度是这个样子的：
到了2012年一季报，资产腾挪开始了：
最近想写的七个专题（并将特色企业归类）：
1、高预收款企业的深度分析
2、高存货的订单类企业的分析要素
3、高在建工程类企业的分析要素
4、高长期股权投资且低投资收益企业的分析（大量以成本法计价的股权投资）
5、高固定资产且采用加速折旧法的企业分析
6、高负债率低付息负债率企业分析
7、多次增发企业长期股权回报率与老股东权益增长率的分析
公司评分的四个因素（重新归类特色企业）
1、子行业内公司的数量
2、主要产品的差异化程度
3、主要产品的定价能力
4、主要产品的进入的壁垒
去掉之前认为重要的再消费周期（or升级必要度）
将八种护城河重新归于产品差异化程度和行业进入壁垒。
周末先来选两个专题来写吧....
前几天翻看豫园商城的财报，发现一笔长期股权投资在2011年计提了0.45亿元的减值准备，如下：
如果是一般的长期股权也就算了，做生意嘛，有赚有赔很正常。
可问题是——这是一笔成功的风险投资，被投资公司已经在港交所成功上市了！
但不幸的是，作为该公司的风投，豫园商城的亏损超过了50%（成本0.95亿，减值准备0.47亿）！
下面是克里丝汀的股价图（破发）。
打算im的童鞋们可以好好看看下面的段子了，阅读我认为背新概念1-4最好，可惜练得是哑巴英语。
看了美剧字幕组高手的段子才知道，听力要step by step -> VOA
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美剧字幕组高手写的学英语心得，分为听力篇、词汇篇、口语篇，学英语除了一些很棒的技巧的经验外，三位字幕组高人都提到了坚持！
听力篇：
考拉小巫，伊甸园论坛字幕组组长，大家经常看的美剧或欧美电影都是她带领的团队第一时间听译出来的，江湖上有人称之为“大陆听力第一人”。讲述她如何练听力！大家有福了，想提高听力的同学准备好了！
今天写点儿正事。说说该如何修炼咱们的耳朵。此文只针对能力的提高，不针对应试！往往能力提高了，应试就不会有问题！
先说一个基础问题：有一个真理是不变的，那就是——语言是一种能力。听、说、读、写，四种能力任何一个，没有连续的三个月以上的辛苦付出，是不会有
新股频繁破发，无风险套利的工具木有了。
20400X系列的回报率低得让人心碎。
账户上大把的现金没地方去，谁知道还有什么短期理财工具啊？
另，谁能推荐几个流动性好、波动性小、价格便宜的债券啊，实在不行只好配点债券了...
