现值(Present Value)

给你两个选择，一个是现在得到100万元，另一个是一年后得到这笔钱。从金融学的角度看，哪一种选择对你更有利？

现钱要比将来的钱更有价值，因为这些钱马上就可以派上用场。你可以把钱用于投资。不同的投资方式会带来不同回报，而且获得回报的时间也是不同的。为了对不同的投资方式进行比较，你可以把未来的预期回报都折算为今天的钱。由于今天的钱要比未来的钱更有价值，这个折现系数要小于1。

两个概念回报率：

回报率(Rate of return)是指投资者为延迟获得现金而要求获取的回报(报酬)

折现系数：计算方式为：折现系数 = 1/(1 + 回报率)

贴现率：我们在后面还会用到一个贴现率的概念，为了简单起见，我们暂时认为贴现率相当于回报率。

折现系数如果现在投资80万元，一年后获得100万元，那么折现系数是多少？

折现系数 = 1/(1 + 回报率)，分子可以看作现在的现金投入，分母是未来的现金收入，即80万元/100万元。

现值和期值(未来价值)的联系

 Peter Lynch 《 One Up on Wall Street---How to use what you already know to make money in the market

1 已经跌了这么多，不可能再跌了

点评：没有不可能，市场往往会overshooting，何况关键不在于股价，而在于基本面

2 你总能知道什么时候一只股票已经到底了

点评：抄底往往都是空手接飞刀，不如等刀落地扎入土中

3 股价已经这么高了，怎么可能再涨呢

点评：没有不可能，理由同1

4 股价才3块钱，我能亏多少呢

  新华网北京11月27日电 中共中央政治局11月27日召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。

会议认为，今年是新世纪以来我国经济社会发展最为困难的一年，也是我们砥砺奋进、经受严峻考验的一年。面对历史罕见的国际金融危机严重冲击和自然灾害频发等困难和挑战，党中央、国务院全面分析、准确判断、果断决策、从容应对，坚持把保持经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施并不断丰富完善应对国际金融危机冲击的一揽子计划，全党全国坚定信心、共度时艰，全力做好保增长、保民生、保稳定各项工作，我国经济回升向好趋势不断巩固，经济社会发展取得显著成效。在国际金融严重动荡、世界经济陷入衰退、国内外形势严峻复杂

地方“打黑”，揪出多名高官，震动华夏。特别是多位涉黑高官中，居然包括原本恰恰是维护治安、专责提供基本秩序的公安局长，这便大哗了。如同那新衣，不说破，举世诺诺；非要挑明，就“兹事体大”了。

其实，当今中国，黑社会不算新鲜事，它们为何孳生，如何成长壮大，又是怎样得以逃脱法网的，才是新闻，进而，触到了我们这个社会的痛处。

仔细一看，今日中国都市地区黑社会或黑社会性质组织孳生之处，多为公共权力一统垄断、而又利润高企之地。

通常所谓的“特种行业”，诸如洗浴、歌厅、博彩，其准入与营业，因涉及公安、税务和工商管理等政府机构的部门权力，为权力寻租，从而为官黑勾结，预留伏笔。或者说，“权”与“利”拍拖共赢的本身，就是最大的黑恶势力。

公共权力不在阳光下运行，则其惨遭渗透、流失与腐化的现象，便在所不免，其实是大白话。双方不知进退，尤其是黑方不识好歹，得寸进尺，以至于局部地区出现公权力与黑恶势力“共治”天下的现象，亦且不算新奇。一方提供靠山，坐收地租，另一方

  新华社昨日授权刊发11月3日国务院总理温家宝在首都科技界大会上的讲话。在这篇长达1.2万字的文章中，温家宝回顾了近代中国错过的四次科技发展机遇，并指出了中国战略性新兴产业的选择标准和方向。

这四次发展机遇分别是：第一次是当欧洲工业革命迅速发展的时候，我们正处于所谓“康乾盛世”。“天朝上国”的盲目自尊和“禁海令”，关上了中国通往世界的大门。第二次是1840年鸦片战争以后，西方列强的坚船利炮打开了清朝的大门，洋务派发动“师夷长技以制夷”的自强运动，但因落后的封建制度和对近代科学技术认识的肤浅终告失败。第三次是20世纪上半叶，由于军阀混战及外敌入侵，使中国失去了科学救国和实业救国的机遇。第四次是“文化大革命”时期。

温家宝表示，20世纪上半叶，发生了以

一名爬树偷窥女邻居的男子被法院判处“强奸罪”；两名涉嫌轮奸的协警被以“临时性的即意犯罪”为由，以最低格的刑罚判处三年徒刑；成都的孙伟铭醉酒驾车致人丧命被处死刑；杭州的胡斌致命飙车判处三年有期徒刑……

这些案例——还有更多的案例，发生在我们身边，看似全国统一适用的同一部《刑法》，在各地的法槌声中却成了千面女郎。

刑事司法是一种校正性正义，它的直接目的是匡扶正义，把人为破坏至于失衡的正义天平扶回到水平位置；其间接目的是营造正义的社会心理，使人们知道何者可为，何者不可为，维持社会伦理的最低要求，防止一部分人侵凌另一部分人，防止受侵凌者用暴力等手段私力救济，从而使社会陷入无政府状态。

因此，司法必有其基本伦理——追求正义、追求公正，而刑事司法伦理更是司法伦理最重要的体现者。通常《刑法》所要体现的正义观念是全社会最基本的底线伦理共识，中国《刑法》即使在许多方面尚未达到这一标准，但是在不少方面也依然体现了全社会的底线伦理共识——至少在对强奸罪、抢劫罪等严重侵害人身权利

中国福利彩票双色球第2009118期93注头奖中，河南安阳某彩民独中88注，总奖金额达3.599亿元，创下中国彩票史上单张彩票中奖最高记录——在引起巨大关注的同时，也引来无数质疑。

所有质疑都指向了这幸运背后的公正问题。是否作弊？是否腐败案件？是否应该公布中奖彩民身份？如何保证社会的知情权？彩票业在制度上是否应该改进？改进之前应该怎么办？

社会的正常运行，往往寄托于人们对制度的信任和对普通公民的信任。当代中国社会还极不成熟，公权力固然难以服众，基本制度也依然陈旧，就是陌生的公民之间也缺乏基本的交往信任。此次巨奖争议，无非再次凸显中国社会的失信状态。也正是在这一背景下，才能理解此次巨奖引发的一切争议。

信任作为一种心理、情感状态，往往基于他人或自己的经验。在彩票领域，近十年来多起弊案早已为人们耳熟能详：2002年深圳“彩世塔”20弊案；2004年西安的“宝马彩票风波”；2009年深圳“木马软件”3305万元伪福彩弊案。于是，人们怀疑3.6亿元大奖是否舞弊顺理成章。经验给了人们不信任的依据。

  看这本《经济学常识》的第四章，讲个人理财，其中有两点比较感冒。

一个是发现你的比较优势。一个人的比较优势是由你的相对能力而非绝对能力决定的。不管你多么有天赋，你都有相对其他领域来说更有效率的领域。同样，不管你做事情的能力多差，你总有相对来说有优势的方面，你可以在某个事情上竞争成功，并且通过专注于你的比较优势而获得利益。

显然，如果一个人真的擅长某件别人认为很有价值的事情，他的情况通常会很不错。但是，通过专注于相对他人来说最小劣势方面，甚至是一个不擅长任何事情的人也可以通过与拥有不同专场的人进行交易而获益。

一般来说，因为相对于那些不那么多才艺不那么有钱的人来说，你和越多才艺越有钱的人交易，你的情况就会更好，因为你的服务对他

为了党和国家的长治久安，为了人民大众的福祉，新中国60周年庆典过后，是我们勇敢地正视“发展起来以后的问题”的时候了。

本着十七届四中全会勉励我们“常怀忧党之心，恪尽兴党之责”的精神，我想探讨一下党和政府如何清理改革以来形成的“特殊利益集团”问题。不同利益集团的分化和相互竞争，不仅是市场经济条件下的正常现象，而且是市场体系发育成熟的一种标志。但是，值得警惕的，是以公权力为背景的特殊利益集团的出现和日益壮大。

上世纪90年代开始的市场经济大潮中，在推进生产要素市场化改革中，在房地产业、矿山资源产业、金融证券业以及能源产业等领域，政商勾兑寻租成为一个相当普遍的现象。进入新世纪，伴随“国进民退”和普通民营企业受到贬抑，部分国有垄断企业，以及不少具有官员背景的强势民营企业，以公权力为靠山和保护伞，肆无忌惮地赚取超额利润，甚至寻求非法资本回报。

先来看看大家经常诟病的国有垄断行业。国有垄断企业不一定都是特殊利益集团。对部分垄断性企业的批评，集中在

 10月22日，在市场研究机构Gartner于美国奥兰多举办的年度大会上，谷歌CEO埃里克•施密特（Eric Schmidt）接受了分析师长约45分钟的采访，谈到了他对未来五年的互联网的展望。

1 五年内互联网将取代电视和电台，一统媒介江湖

理由是五年内，普通用户的带宽将远远超过100MB，届时主要欧美国家，以及日本、韩国和新加坡，都可以达到这一点。一旦带宽超过100MB，从内容传输的角度看，电视、电台与网络的区别会消失。在电视上播放DVD等视频，在技术上就没有这个必要了。视频将找到更大的市场，人们可以在互联网上直接付费收看。

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